公司融资情况 - 相干(北京)科技有限公司完成超亿元人民币的Pre-A轮融资 [1] - 本轮融资由天际资本和普华资本联合领投 [1] - 北创投、彼岸时代、盈富泰克、启赋资本、彬复资本等机构参与跟投 [1] - 指数资本在本轮融资中担任财务顾问 [1] 资金用途与公司发展 - 本轮融资资金将主要用于量子计算整机的搭建 [1] - 融资资金也将用于公司人才的扩充 [1]

公司融资与资金用途 - 相干科技有限公司于2月9日完成超亿元人民币的PreA轮融资 [1] - 本轮融资由天际资本和普华资本联合领投，北创投、彼岸时代、盈富泰克、启赋资本、彬复资本等机构跟投 [1] - 融资资金将主要用于量子计算整机搭建与人才扩充 [1] 交易相关方 - 指数资本在本轮融资中担任财务顾问 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 量子计算驱动力增强，成为公司主要增长引擎，推动2025年业绩改善，归母净利润实现扭亏为盈 [6] - 量子计算产业即将迎来第一轮快速增长，公司量子计算整机验收顺利，并在国际业务实现零突破 [7][8][9] - “十五五”规划将量子科技升级为战略产业，量子通信作为唯一规模商用赛道市场空间广阔，公司作为核心供应商占据国内约90%市场份额 [10] - 公司是量子科技产业化引领者，拥有量子计算、量子通信、量子精密测量三大战略布局，将受益于行业赛道扩张 [10] 业绩表现与预测 - 2025年业绩预告：预计实现营业收入3.1亿元，同比增长22.5% [5] - 2025年业绩预告：预计实现归母净利润500万元，同比扭亏为盈 [5] - 2025年业绩预告：预计扣非归母净利润为-0.44亿元，亏损幅度缩小 [5] - 2025年第四季度：预计实现营业收入1.2亿元，同比减少22.1% [5] - 2025年第四季度：预计实现归母净利润0.31亿元，同比增长35.2% [5] - 2025年第四季度：预计实现扣非归母净利润0.20亿元，同比增长91.4% [5] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营收分别为3.11亿元、4.71亿元、7.02亿元 [10] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.05亿元、0.29亿元、0.46亿元 [10] - 盈利预测：预计2025-2027年EPS分别为0.05元、0.28元、0.45元 [10] 量子计算业务 - 量子计算产业即将迎来第一轮快速增长，预计全球产业规模将从2024年的50.37亿美元增长至2027年的111.75亿美元，并在2030年陡增至2199.78亿美元 [8] - 公司业务包括向高校、科研院所、国有企业客户提供量子计算整机、核心组件或云平台算力服务 [8] - 公司参与为合肥超量融合计算中心提供的200比特超导量子计算机及相关系统已于2025年下半年通过验收 [8] - 公司参与的中国电信“天衍-504”顺利通过验收，并网后形成880比特国内最大超导量子集群 [9] - 公司25比特超导整机出口交付顺利，实现国际业务零突破 [9] 量子通信业务 - “十五五”规划纲要将量子科技升级为战略产业，并点名星地量子通信、新型QKD协议及物联网应用为重点发展方向 [10] - 量子通信是目前唯一进入规模商用的量子细分赛道，预计2025年国内市场规模为80亿元，并有望向万亿级市场空间延伸 [10] - 公司是量子通信核心产品、技术供应商，客户主要为量子保密通信网络建设方（如中国电信、国科量网）及对信息安全要求高的政企单位 [10] - 公司以“QKD-网络-应用”全栈量子通信能力获得国内约90%市场份额 [10] - 具体进展：芯片QKD通过第三方测试；双场QKD、光电安全自动检测平台已交付；支撑中国电信“一网一池”量子通信网；成都城域网已通过验收，上海、深圳城域网完成升级；承担国家电网、南网量子通信专项；交付交通银行“两地三中心”量子保密通信网；“量子密话”平台承载500万活跃用户，系统容量超千万 [10] 市场数据与近期表现 - 当前股价：624.20元 [4] - 总市值：64,205.84 百万元 [4] - 流通市值：50,169.68 百万元 [4] - 最近一个月股价表现：国盾量子上涨22.4%，同期沪深300指数上涨1.2% [4] - 最近十二个月股价表现：国盾量子上涨139.4%，同期沪深300指数上涨23.3% [4]

上海市智能终端产业行动方案 - 上海市印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》，旨在加速未来终端研发[1] - 方案推动下一代移动通信、量子计算、光子计算等前沿技术产业布局，并开展先进无线通信、新型网络架构、空天地一体等技术研究[1] - 方案计划推动量子计算领域算法纠错等核心难点研发，研制未来终端概念样机，并探索向垂直行业应用渗透[1] 量子计算行业前景 - 量子计算利用量子纠缠和量子叠加特性，在理论上能实现对经典算法的指数级加速效果[1] - 量子计算产业目前处于技术突破、应用探索、产业培养同步推进的关键期[1] - 行业观点认为量子技术正迎来"拐点"，实用化可能比预期更早到来，量子信息正成为引领未来全球科技变革的关键力量[1] 相关公司业务布局 - 科大国创通过参股投资前瞻布局量子科技产业，并积极推动量子软件方向的协同合作，探索量子计算与经典计算融合的软件技术[2] - 国盾量子是国内量子科技龙头及首家量子科技上市公司，业务覆盖量子通信、量子计算和量子精密测量三大领域[2] - 国盾量子在25年上半年量子计算整机销售实现突破，带动其量子计算业务营收大幅提升283.92%[2]