核心财务表现 - 2025年签约销售金额1135亿元，同比增长16% [1][2] - 全年毛利92.21亿元，同比增长7%，整体毛利率升至16% [1] - 股东应占利润（含投资物业公平值损益）12.53亿元，同比增长18%；归母净利润同比增长18%至12.5亿元 [1][7] - 2025年实现营业收入593.7亿元，在行业营收普遍下滑的背景下实现逆势增长 [7] 销售与市场表现 - 销售均价达人民币27000元/平方米，同比大幅增长24% [2] - 一二线城市签约销售占比达96%，华北、华东两大区域签约占比提升至73% [2] - 在北京、上海的签约销售额均突破200亿元，在西安销售额突破100亿元 [2] - 首开项目实现开盘即热销，以硬核业绩穿越市场波动 [2] 产品战略与品牌 - “金玉满堂”四大全新住宅产品线（金茂府、金茂璞、金茂满、金茂棠）在2025年全面落地 [3] - 产品凭借科技、健康、美学与服务体系打造多个“现象级红盘”，如西安璞逸东方、上海润云金茂府等成为所在城市销售冠军 [3] - 金茂府系3.0产品在全国多地成为高端市场领导者；金茂棠系定位高性价比成为市场爆款 [3] 土地投资与资源储备 - 2025年共获取21宗土地，总土地款577亿元，新增货值超过人民币1000亿元 [4] - 新增土储全部位于一二线核心城市，其中北京、上海投资占比达66% [4] - 坚持“增存并重”，全年累计盘活土地15宗，加速滞重库存去化，改善货值结构和资金回流 [4] 第二业务曲线（持有物业与服务业） - 核心写字楼北京凯晨世贸中心、西城金茂中心和上海金茂大厦写字楼2025年末出租率分别达93.3%、93.3%和76.0% [5] - 以长沙金茂览秀城为底层资产的华夏金茂商业REIT于2024年上市，报告期内股价上涨近40% [5] - 酒店业务持续稳定贡献利润，报告期内新增两家嘉悦系酒店 [6] - 金茂服务在管面积同比增长5%，营业收入同比增长18.5%，核心物业管理收入同比增长23%，核心物业管理毛利润同比增长22.1% [6] 成本控制与债务结构 - 严控三费，销售费用、管理费用、财务费用分别下降4%、13%、9% [7] - 债务结构优化，开发贷及经营贷占比提升至约50%，外币债务占比连年下降至20% [7] 融资能力与资金状况 - 新增融资平均成本为2.75%，较上年进一步下降，全年公开市场融资成本低至2.3% [8] - 新项目开发贷成本大多为自律下限水平 [8] - 截至报告期末，公司在手未动用银行授信超过700亿元，资金储备充足 [8] 公司战略与未来展望 - 在行业整体承压的背景下实现逆势增长，聚焦核心城市，坚持“深耕聚焦、提质增效”战略 [2][4] - 加快构建“新模式”，做强做优第二曲线业务，发展精品持有、质量服务及建筑科技业务，打造业务生态闭环 [5][12] - 未来目标是进一步盘活存量、做优增量，力争成为产品领先、结构合理、特色突出的头部城市运营商 [16]

行业整体复苏与公司业绩表现 - 2026年一季度国内新房市场复苏节奏整体加快，楼市“小阳春”暖意较去年更明显 [1] - 公司一季度累计实现签约金额约224.3亿元，较去年同期增长22.5% [1] - 公司3月签约金额较2月环比增长56.07%，签约销售面积环比增长55.96% [1] - 根据克而瑞榜单，公司2026年1-3月行业排名提升至第7位，较2025年底上升一位 [1] 超一线城市战略布局与业绩 - 2025年公司全年投资额中约66%聚焦于北京、上海两大超一线城市，该战略在一季度持续释放红利 [2] - 在北京市场，金茂·满曜项目3月单月网签71套，创下顺销月度新高，并斩获朝阳区一季度三冠王 [2] - 在上海市场，公司一季度揽金超50亿元，跻身上海房企销售榜单前五名 [3] - 上海市场3月各项目累计住宅成交超500套，到访客户逾万组，环比提升超300% [3] 核心城市多点热销表现 - 在南京，江宁金茂府在江宁总价500万以上高端市场占有率达到100% [4] - 在南京板块内，每成交2套住宅即有1套来自金茂，公司登顶南京市成交金额、面积“双冠王” [4] - 在西安，金茂整体业绩位列西安房企销售金额排行榜第一梯队 [4] - 在天津，四个明星项目一季度创下9亿+销售额，天津金茂府、上东金茂锦棠霸榜天津一季度销售金额冠亚军 [5] “金玉满堂”产品矩阵与具体项目表现 - “金茂府”系：雄安金茂府实现全业态清盘，仅用6个月完成100%去化，累计劲销17亿 [6] - “璞”系产品：合肥金茂璞逸云湖以7.19亿元的成交额荣膺全市商品住宅销售金额TOP1 [7] - “满”系产品：南京樾满云川一季度问鼎南京市成交套数、面积、金额“三冠王” [8] - “棠”系产品：成都东城金茂锦棠首开即罄，成为2026年成都楼市首个“现象级千人摇”红盘，随后12天内三开三罄，销售456套，成交金额达12.98亿元 [9]