调研基本信息 - 调研时间为2025年5月28日9:30 - 11:40 [2] - 参与单位为华创证券有限责任公司、浙商证券股份有限公司 [2] - 接待人员为董事会秘书范立忠先生、证券事务代表雷永龙先生、IR及综合专员吕淑诣女士 [2] - 调研形式为线下调研 [2] 在研项目情况 - 公司在研项目重点布局消费电子、新能源汽车、机器人电机等战略性领域，这些行业发展快、需求强且政策支持明确，项目将为业务增长提供动力 [2] 钐铁氮材料情况 - 钐铁氮永磁材料是第四代稀土永磁材料，分烧结型、粘结型，烧结型技术难度大还在研发，具有高矫顽力等特点，在多领域有广阔前景 [3] - 目前钐铁氮材料生产和应用处于起步阶段，市场需求未完全激发、规模小，未来关键技术突破后需求有望扩大 [3] 公司盈利因素 - 公司盈利能力得益于技术领先与内部运营能力，凭借磁路设计能力、自动化生产工艺和与头部品牌合作建立竞争优势 [3] - 公司有稀土原材料产地、电力、人力成本优势，保持技术迭代与成本动态管控 [3] - 公司与多种原材料供应商建立长期合作并签协议保证供应稳定，根据市场和价格波动调整库存优化成本 [3] AI技术影响 - AI技术升级加速终端产品迭代，对企业研发响应和技术储备要求更高 [4] - 公司凭借磁路设计技术优势和快速响应机制，与客户合作优化产品性能，适配AI技术需求 [4][5]

项目进展与产能 - 新莱福磁材二期工程 2023 年 10 月启动，总建筑面积超 11 万平方米，预计今年年中部分项目正式投产，将用于募投项目及研发中心新项目中试转产，突破场地瓶颈扩充产能 [1] 业务毛利率 - 2024 年电子陶瓷元件业务毛利率提升 3.48 个百分点，通过发挥生产规模效应与推进自动化升级实现，环形压敏电阻出货量达 14.51 亿只，同比上升 13.58%，单位成本同比下降 5.13%，人工占收入比例同比下降 2.76%，制造费用占收入比例同比下降 3.78% [2] - 未来将深化与头部企业协同创新，开发高附加值迭代产品，探索原材料替代方案，提升盈利能力与毛利率 [2] MIM 项目发展 - MIM 产品契合智能穿戴等领域需求，市场前景广阔，项目处于市场开拓与量产爬坡阶段，面临成本压力，已制定技术和市场策略，未来将扭亏为盈 [2][3] 市场拓展计划 2025 年重点拓展领域 - 吸附功能材料深挖广告展览领域；辐射防护材料拓展欧美、国内及新兴区域市场；电子陶瓷元件各产品拓展新领域、提升性能、扩大份额；推进钐铁氮永磁材料电机领域批量化生产 [4] 新能源与智能穿戴领域 - 新能源领域加速高性能钐铁氮永磁粉体量产，推进片式压敏电阻等业务在相关场景应用；智能穿戴领域开发专用金属粉体，相关产品与行业龙头接触推进 [4] 收购与审计评估 - 对广州金南磁性材料有限公司收购，中介机构正在进行审计和评估，会尽快完成并披露信息 [4][5][7] 辐射防护材料业务 - 凭借技术领先、产品性能卓越、成本优势及绿色环保特性构建竞争优势，未来将扩大欧美及新兴区域市场，国内攻坚重点领域，拓宽产品线 [5] 研发投入 - 未来保持高研发投入，凭借资金储备和研发团队加速成果转化，通过精细化管理平衡研发投入与短期利润 [6] 公司竞争优势 - 技术上积累多项核心技术，专利储备丰富；生产有自动化平台，提升质量、降低成本；部分核心产品全球市场占有率领先；国际化布局广泛；人才团队稳定；财务状况健康 [8] 国际市场拓展 - 在覆盖全球 60 多个国家和地区基础上，开拓新兴市场，在成熟市场投入研发创新，完善海外基地与销售网络，提升数字化营销能力 [9] 产品创新计划 - 以微纳粉体技术平台为核心，红外吸收等多个项目取得突破性进展，涉及隔热膜、透明防辐射等多个功能材料领域 [10]