泉果基金调研概况 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模163 96亿元 旗下6只基金 5位基金经理 [1] - 旗下最佳基金泉果旭源三年持有期混合A近一年收益24 82% [1] - 近1年非货币基金前7名中 赵诣管理的两只基金收益均超24% 刚登峰管理的两只基金收益超18% 钱思佳管理的两只混合基金收益超13% [2] 鼎泰高科经营业绩 - 2025年一季度营业收入4 23亿元（同比+27 21%） 归母净利润7258 44万元（同比+78 51%） 扣非净利润6639 32万元（同比+87 74%） [2] PCB领域业务结构 - PCB领域产品包括钻针 铣刀 研磨抛光材料和智能设备 2024年相关产品营收占比达85% [3] - 钻针订单充足 交付紧张 通过降低备用库存缓解压力 计划加快募投项目建设扩充产能 [3] 产能规划与扩产能力 - 自制设备交付周期可缩短至1个月内 因提前备库长周期零部件 扩产瓶颈主要受客户供需匹配影响 [4] - PCB微型钻针募投项目年产能4 8亿支（月均4000万支） 2025年内月产能将达2000万支 叠加原有产能后总月产能超1亿支 [5] - 泰国工厂钻针产能规划从1000万支上调至1500万支 当前设备产能300万支 预计2026年内完成全部产能布局 [6] 客户与销售模式 - 主要PCB客户包括胜宏科技 TTM集团 深南电路等 以直销为主 少量经销 [7] AI领域技术需求 - AI服务器厚板对钻针技术要求更高 需满足高多层 低断刀率 高孔壁质量 推动微小钻 高长径比钻针 涂层钻针需求增长 [8] - 因钻孔工序复杂化及钻针寿命降低 AI板材对钻针产生增量需求 [8] 产品均价与战略布局 - 钻针均价稳中有升 因AI 半导体领域高端产品（微小钻 涂层钻针等）销售占比提升 [9] - 德国子公司定位为欧洲技术合作平台与本地化服务网络 支持欧美市场拓展 [10] - 具身机器人领域布局聚焦高精密磨床设备与核心零部件研发 结合工业场景工艺积累 [11] 年度目标 - 以股权激励计划设定的业绩考核目标为2025年经营指引 [12]

PCB 微型钻针募投建设项目的年产能为 4.8 亿支，月均产能 为 4000 万支，公司计划今年内通过募投项目实施后的钻针月产 能将达 2000 万支，在其他生产基地原有产能不继续提升的情况 下，年内钻针月总产能可达 1 亿支以上。未来的产能规划和生 产布局将根据市场变化情况进行调整。 6、泰国工厂钻针的整体产能规划及产能释放节奏？泰国工厂在 现有产能布局的基础上是否还有更高的增扩计划？ 泰国工厂原计划钻针整体产能规划为 1000 万支，近期在调 整工艺布局后预计最高产能可达 1500 万支。目前已投入钻针设 备产能 300 万支，后续将根据市场情况逐步上量，预计在明年 内完成 1500 万支的产能布局。泰国工厂未来是否会在现有产能 规划上继续进行增扩，将根据市场变化和客户开拓情况而定。 7、公司的 PCB 客户主要有哪些？主要的销售模式是怎样的？ 公司 PCB 客户主要有胜宏科技、TTM 集团、深南电路、生益 电子、方正科技、景旺电子、广合科技、崇达技术、健鼎科技 等等。公司主要采用直销模式，少量客户通过经销模式进行销 售。 8、应用于 AI 领域的 PCB 板对钻针的技术要求和需求变化有什 么影响？ 应用 ...