消息面上，11月4日，金融监管总局相关负责人在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，目前内地银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%， 中国作为第一大信贷市场和第二大保险市场的地位更加稳固。他提到，内地与香港的资本市场表现强劲，信托、理财、保险资管机构管理资产规模达到了 100万亿元；全球1000强的银行中，中资银行占到了143家；港资银行资产规模在内地外资银行中占据半壁江山，各项指标处于领先水平。 险资在低利率环境下持续加大银行股配置，显示出对高股息、低估值标的的长期偏好。中泰证券数据显示，2025年三季度末，保险资金重仓流通股市值中银 行位居首位，达3165.2亿元；平安人寿新进农业银行A股前十大流通股东，中国人寿亦增持工商银行。这一布局反映出险资在资产荒背景下对国有大行稳定 分红和抗周期属性的认可。该机构表示，银行股从"顺周期"到"弱周期"，看好板块的稳健性和持续性。 截至2025年11月4日 10:31，中证银行指数(399986)强势上涨2.09%，成分股厦门银行(601187)上涨4.79%，兴业银行(601166)上涨3.26%，上海银行(601229)上 涨3.20%，重庆银行( ...

银行ETF龙头表现 - 银行ETF龙头（512820）4月28日收涨0.81%，收盘价创历史新高，成交额达2.11亿元，环比激增5倍以上 [1] - 建设银行、工商银行、江苏银行、成都银行盘中价创历史新高 [3] 政策环境与市场情绪 - 高层会议强调实施更加积极有为的宏观政策，用好用足财政政策和适度宽松的货币政策，加快地方政府专项债券、超长期特别国债发行使用，适时降准降息 [3] - 市场对消费、地产等领域博弈或阶段性降温，叠加长假临近，风险偏好不高，资金转向高股息防御性板块如银行 [3] - 光大证券指出4月财报集中披露，资金需要重新锚定价值中枢，机构调仓换股需求增加，投资者行为趋于谨慎 [4] 银行板块投资逻辑 - 银行板块稳定分红，估值性价比高，银行ETF龙头标的指数成分股最新股息率超6%，超过中证红利指数股息率 [3] - 中资银行同样ROE水平下估值低于美国银行业，配置性价比突出 [3] - 重要会议强调积极宏观政策有望加强银行估值修复逻辑，国有大行注资特别国债发行在即将提振基本面 [4] - 利率环境有利，国债收益率与银行存款挂牌利率利差较小，有利于银行降低负债成本提高净息差 [5] - 央行通过MLF大额续作和逆回购操作维持流动性平稳，贷款需求稳健，票据利率和贷款收益率保持在合理水平 [5] - 国有行和股份行在同业存单市场表现积极，净融资规模较大，有助于优化负债结构 [5] 行业特征与配置价值 - 在全球贸易格局不确定性背景下，盈利稳健、高股息特征的银行板块延续强势 [3] - 银行板块兼具高股息和顺周期特征，在"弱现实、弱情绪"或"强现实、弱情绪"市场情景下具有防御与顺周期风格轮动价值 [4]