报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注关税对锡行业的影响，锡趋势强度为1，处于中性状态[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价365,400，日涨幅 -7.05%，成交180,497，较前日变动2,643，持仓24,005，较前日变动 -4,255；伦锡3M电子盘昨日收盘价47,370，日涨幅1.35%，成交266，较前日变动18，持仓21,997，较前日变动 -271[2] - 库存方面，伦锡昨日期货库存7,660，较前日变动15，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38%；沪锡库存数据未提供[2] - 现货及价差方面，SMM 1锡锭价格昨日378,750，较前日变动 -12,900；长江有色1锡平均价昨日378,100，较前日变动 -15,800；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日 -64，较前日变动53；近月合约对连一合约价差昨日165,620，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日 -13,220，较前日变动 -12,420[2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日364,750，较前日变动 -12,900；60%锡精矿(广西)价格昨日368,750，较前日变动 -12,900；63A焊锡条昨日251,250，较前日变动 -8,000；60A焊锡条昨日240,250，较前日变动 -8,000[2] 宏观及行业新闻 - 特朗普称玩花招的国家将面临更高的关税 - 因美关税风险，欧盟拟暂停批准美欧贸易协议 - 德国总理默茨将于2月25日至26日对中国进行正式访问 - 美联储理事沃勒称CEO们称AI将致大量裁员[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受降息预期回升影响；白银震荡调整；铜因风险情绪仍弱价格震荡；锌和铝受宏观扰动；铅因库存减少限制价格回落；锡高位回落；氧化铝区间震荡；铸造铝合金跟随电解铝；镍价破位下行承压震荡运行；不锈钢受弱现实压制但下方空间有限 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 沪金2512昨日收盘价932.56，日涨幅 -0.47%；黄金T+D收盘价930.00，日涨幅 -0.46%；Comex黄金2512收盘价4076.70，日涨幅 -0.04%；沪银2512收盘价12046，日涨幅 -0.81%；白银T+D收盘价12030，日涨幅 -1.03%；Comex白银2512收盘价51.005，日涨幅 -0.12% [4] - 美国9月非农新增就业人口11.9万大超预期，失业率意外升至4.4%创四年新高；上周首次申请失业救济人数超预期回落至22万，续请人数四年来最高；美联储官员对降息有不同态度 [5][8] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价86130，日涨幅0.02%；伦铜3M电子盘收盘价10686，日涨幅 -1.08% [9] - 宏观上美国就业数据矛盾，美联储内部分歧未化解；产业上秘鲁9月铜产量同比增加3.7%，中国10月铜材产量环比下滑，自由港公司计划重启矿生产 [9][11] - 铜趋势强度为0 [11] 锌 - 沪锌主力收盘价22385，较前日变动 -0.16%；伦锌3M电子盘收盘价2990，较前日变动 -0.02% [12] - 美国9月非农就业数据矛盾，10月和11月报告将一并于12月16日发布 [12] - 锌趋势强度为0 [12] 铅 - 沪铅主力收盘价17220，较前日变动 -0.17%；伦铅3M电子盘收盘价2014.5，较前日变动 -0.62% [15] - 美国就业数据及美联储官员对降息态度等宏观新闻 [16] - 铅趋势强度为0 [16] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价292030，日涨幅 -0.46%；伦锡3M电子盘收盘价37035，日涨幅0.24% [20] - 宏观上美国就业数据、美联储官员态度及特朗普AI新政等新闻 [20][21] - 锡趋势强度为0 [22] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21530，较前日变动 -40；沪氧化铝主力合约收盘价2732，较前日变动 -8；铝合金主力合约收盘价20780，较前日变动 -35 [23] - 截至11月15日当周失业救济数据及美联储内部鹰鸽分歧 [25] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [25] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价115380，较前日变动 -270；不锈钢主力收盘价12285，较前日变动 -50 [27] - 印尼矿区接管、中国暂停补贴、印尼采矿公司制裁及政策法规等行业新闻 [27][28][29] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [31]