资金流向分析 - 2025年12月8日，重点期货品种中，铜(CU)获得最大资金净流入，金额为3.02亿元[1] - 苯乙烯(EB)、锌(ZN)、乙二醇(EG)分别获得0.87亿元、0.71亿元、0.41亿元的资金净流入[1] - 资金净流出最大的品种是焦煤(JM)，净流出4.06亿元[2] - 螺纹钢(RB)、热轧卷板(HC)、铁矿石(I)也出现显著资金净流出，分别为2.69亿元、2.20亿元、1.76亿元[1][2] - 棕榈油(P)、锡(SN)、尿素(UR)、甲醇(MA)等品种资金净流出均超过0.8亿元[1] 基差与现货市场表现 - 多个黑色及化工品种呈现现货升水（正基差）结构，其中焦炭(J)基差率高达11.91%，现货价格1720元/吨，期货主力价格1537元/吨[5] - 豆粕(M)基差率为9.43%，现货价格3040元/吨，期货主力价格2778元/吨[5] - 铁矿石(I)基差率为3.48%，现货价格787元/吨，期货主力价格760.5元/吨[5] - 部分品种呈现期货升水（负基差）结构，其中焦煤(JM)基差率为-13.21%，现货价格949元/吨，期货近月价格1093.5元/吨[5] - 有色金属中，镍(NI)现货升水显著，基差率为3.95%，现货价格122690元/吨，期货主力价格118030元/吨[5] - 锡(SN)期货升水，基差率为-1.71%，现货价格313750元/吨，期货主力价格319200元/吨[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金2508短期、中期震荡，日内震荡偏弱，建议观望，因中美关系趋于缓和利空金价，但印巴冲突升级、美联储对经济形势担忧及多头支撑较强等因素影响金价[1][3] - 镍2506短期下跌、中期震荡，日内震荡偏弱，建议观望，因上游镍矿强势、下游不锈钢弱势，节后有色集体承压，产业端供给偏强需求弱势[1][4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点为观望[1][3] - 本周期价快速反弹体现多头支撑强，印巴冲突升级局部地缘政治升温利好金价[3] - 5月8日凌晨美联储维持利率不变，对经济前景不确定性担忧增加，指出失业率上升和通胀加剧风险增加[3] - 短期技术面伦敦金关注3400关口技术压力，沪金关注800元技术压力[3] 镍 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点为观望[1][4] - 沪镍主力期价昨日日内震荡、夜盘低开跌破12.4万关口后震荡运行[4] - 节后有色集体承压致镍走弱，产业端供给偏强、需求弱势，不锈钢库存高位去化慢、价格弱、减产预期强[4] - 节后镍价反弹至12.5万一线面临技术压力，下方关注去年12月低位支撑[4]