行业趋势 - 权益市场持续回暖但固收基金吸引力不减 二季度非货固收类基金规模增长超8600亿元 成为公募基金规模增长主力[1] - 固收类基金产品呈现精细化布局趋势 覆盖不同风险收益特征 包括低波动 稳健型和高弹性三类产品[1] 公司规模表现 - 长城基金非货固收类基金规模达1119亿元 连续3年站稳千亿关口 2023年1003亿元 2024年1044亿元[1] - 规模增长源于投资者对投资管理能力的认可和产品精细化布局[1] 低波动产品表现 - 长城短债A近1年波动率0.86% 在短期纯债债券型基金(A类)中近1年排名4/127 近2年1/124 近3年1/97[2] - 长城增强收益A近1年波动率1.92% 在定开普通债券型基金(可投转债)(A类)中近1年排名前7%(11/158)[2] 稳健型产品表现 - 长城稳固收益A采取纯债筑底结合低价转债和红利个股策略 在普通债券型基金(二级)(A类)中近1年排名前30%(137/481)[3] 高弹性产品表现 - 长城久悦A通过高弹性可转债和高仓位运作 在普通债券型基金(二级)(A类)中近1年排名前10%(39/481)[3] 整体业绩评价 - 长城固收产品近1年收益评分位列全市场前20%(31/170) 近2年前20%(22/163) 近3年前20%(24/151) 基于国泰海通证券绝对收益分类评分[3]

行业趋势 - 2025年二季度非货固收类基金规模增长超8600亿元 成为公募基金规模增长主力[1] - 债券型基金新发规模达1185.14亿元 显著超过股票型基金的945.93亿元[2] - 资管新规打破刚兑和利率下行环境下 固收产品配置需求呈现刚性特征[2] 公司表现 - 长城基金非货固收类基金规模达1119亿元 连续3年站稳千亿关口（2023年1003亿元/2024年1044亿元）[1] - 固收产品近1年/2年/3年收益评分在全市场均位列前20% 具体排名为31/170、22/163、24/151[6] - 构建矩阵式投研团队结构 细分固收研究部/债券投资部/现金管理部 并组建跨部门协作小组[7] 产品策略 - 低波动产品代表长城短债A近1年波动率0.86% 在短期纯债债券型基金中排名4/127[3] - 稳健型产品代表长城稳固收益A在普通债券型基金（二级）中排名前30%（137/481）[4] - 高弹性产品代表长城久悦A在同类产品中位列前10%（39/481） 通过高弹性可转债捕捉收益[5] 投研体系 - 2025年新增海外市场和同业产品研究 提升研究支撑的策略化和实战化[7] - 转债小组采用高YTM/双低/红利增强/高弹性/机器学习等多策略分工[7] - 每类产品均有严格框架约束 包括波动率/最大回撤/转债和股票仓位等指标[8]