报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - A股市场延续上涨，顺周期板块受利好走强，商品期货与股市联动，融资余额突破1.9万亿，但周五商品期货夜盘回调或影响下周A股，8月重磅事件密集或引市场波动，建议短期谨慎控制仓位，关注成长赛道，中期配置高股息资产并搭配避险资产 [10][15] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 行业指数 - 受利好提振，顺周期板块爆发，A股上涨，上证指数周线四连阳，两市日均成交额增19.56%，融资余额超1.9万亿，债市回调，杠杆和账面市值比因子涨幅居前，IH合约升水，IM合约贴水收敛，中性对冲基金本周收益均值和中位数分别为0.10%和0.17% [10] - 煤炭、钢铁等板块涨幅居前，煤炭等板块周度成交额占比提升，综合金融板块活跃度降低，科技板块交易活跃降温，银行板块本周跌幅居首 [10] 市场风格 - 五类中信风格指数均上涨，周期风格涨幅居首，成长板块周度成交额占比降至近四周新低，消费风格涨幅1.59%，成交额占比与上周持平，金融风格涨幅0.36%，成交额占比增至8.09%，稳定风格涨幅1.74%，成交额占比升至近四周新高，周期风格涨幅3.51%，成交额占比增至近四周新高 [14] - 主要宽基指数均上涨，中证500中盘股补涨效应明显，沪深300和中证2000指数涨幅分别为1.69%和1.81%，中证500指数涨幅为3.28%，沪深300和中证500指数周度成交额占比均增至近四周新高 [14] 主动权益基金 不同主题赛道中本周表现优异的基金 - 以TMT、金融地产等六个板块为基准，单赛道基金为连续多期某个板块仓位大于70%的基金，双赛道基金为连续多期某两个板块仓位都大于30%的基金 [19] 不同策略分类中表现优异的基金 - 对成长、BP和盈利因子改进，得到成长、估值和质量因子，将基金分为深度低估、高成长等类型，统计了本周不同类型基金中表现优异的基金 [20] 指数增强型基金 本周指数增强基金的超额收益分布 - 沪深300指数增强基金超额收益平均值和中位数分别为0.05%和0.03%，中证500指数增强基金分别为 -0.11%和 -0.13%，中证1000指数增强基金分别为0.05%和0.03%，中证2000指数增强基金分别为0.24%和0.36%，中证A500指数增强基金分别为 -0.02%和 -0.07%，创业板指数增强基金分别为 -0.29%和 -0.13%，科创创业50指数增强基金分别为 -0.22%和 -0.05% [24][25] - 中性对冲基金绝对收益平均值和中位数分别为0.10%和0.17%，量化多头基金绝对收益平均值和中位数分别为2.07%和2.05% [25] 本期债券基金选品 - 考虑基金规模、收益风险指标，筛选出中长债基金池和短债基金池 [41] 本周基金高频仓位探测 - 最近一周主动权益基金大幅加仓电子（0.41%）和计算机（0.27%）行业，大幅减仓电力设备及新能源（0.23%）、基础化工（0.11%）和农林牧渔（0.10%）行业 [3][44] - 最近一个月电子（1.77%）和计算机（1.06%）行业仓位明显增加，食品饮料（0.55%）和电力设备及新能源（0.62%）行业仓位明显减少 [3][44] 本周美元债基金周度跟踪 - 根据重仓债券类型、持仓久期等指标筛选出关注的美元债基金并进行周度跟踪 [48]

长安裕盛A基金业绩表现 - 长安裕盛A自2017年成立以来至2025年一季度末，基金净值累计下跌47.65%，跑输业绩比较基准50.58个百分点 [1] - 2025年第一季度，该基金净值下跌4.54%，跑输业绩比较基准6.46个百分点 [2] - 该基金在过去六个月、一年、三年、五年及成立以来的各个阶段，回报率均显著跑输其业绩比较基准 [2][3] 基金财务与亏损情况 - 截至2025年一季度末，长安裕盛A本期利润为负，A类份额利润为-1,323,695.86元，C类份额利润为-10,477,241.80元 [5] - 自2017年成立至2024年，长安裕盛基金累计亏损约3.9亿元人民币 [5] - 尽管基金持续亏损，基金管理人自基金成立以来累计收取管理费超过1900万元人民币 [1][5] 基金投资组合与策略 - 长安裕盛长期重仓股主要集中在新能源汽车产业链板块，包括永兴材料、天齐锂业、盛新锂能、赣锋锂业等公司 [4] - 基金经理在一季报中表示，锂矿供给端在价格低位震荡中正倒逼产能去化，认为低价倒逼供给去产能或已进入尾声阶段 [4] 长安基金旗下其他产品表现 - 除长安裕盛A外，长安基金旗下多只产品成立以来净值下跌幅度较大，亏损超过30%，包括长安成长优选A、长安鑫禧A等 [1][5] - 相关产品证券代码包括005477.OF（长安鑫禧A）、005343.OF（长安裕盛A）、012688.OF（长安成长优选A）等 [6] 基金管理公司背景 - 长安基金管理有限公司成立于2011年9月5日，注册资本为2.7亿元人民币 [7] - 公司坚持“合规 信义 专注 长期”的企业文化，并以投资者需求为导向 [7] - 旗下多只主动权益产品中长期业绩表现较差，累计亏损严重，引发市场对其合规风控与投研尽责情况的关注 [7]