行业趋势 - 锂电需求持续向好 产业链长单及上下游合作显著增加 [1] - 中美达成共识暂停锂电出口管制一年 利好行业出口环境 [1] - 锂盐价格走高带动电芯报价上行 碳酸锂价格较两周前上涨0.72万元/吨至8.06万元/吨 [1] - 三元正极 磷酸铁锂正极等材料价格同步上涨 [1] 指数产品 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976） [1] - CS新能车指数从沪深市场精选50只涉及锂电池 充电桩及新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数成分权重集中于电池 乘用车和能源金属三大核心领域 [1] - 指数能够全面反映新能源汽车产业链的整体市场表现 [1]

行业整体表现 - 新能源车企10月交付数据表现强劲，多家公司创下单月交付量历史新高 [1][2] - 中国汽车行业呈现强劲表现，尤其是新能源汽车领域实现快速增长 [3] 鸿蒙智行 - 2025年10月单月交付新车68216辆，创单月交付量历史新高 [1] - 全系累计交付已突破100万辆，创新势力品牌最快达成百万交付纪录 [1] - 当月成交均价为39万元 [1] 智界汽车 - 2025年10月交付量突破10000台 [2] 蔚来汽车 - 2025年10月交付40397辆，同比增长92.6%，首次超过4万台 [2] - 2025年1月至10月累计交付241618辆，同比增长41.9% [2] 比亚迪 - 2025年10月份销售441706辆，创年内新高 [2] - 2025年1月至10月累计销售3701852辆 [2] - 新能源车累计销售超1420万辆 [2] 吉利汽车 - 2025年10月乘用车销量307133辆，再创历史新高，同比增长35%，环比增长12%，已连续8个月保持同环比提升态势 [2] - 2025年1月至10月累计销量247.7万辆，同比增长44%，全年销量目标达成率83% [2] - 2025年10月新能源销量（含吉利品牌、领克品牌、极氪品牌）177882辆，同比增长64%，环比增长8% [2] 领克品牌 - 2025年10月单月销量达40213辆，创下历史新高 [2] - 品牌加权平均价超20万元，实现量价双提升 [2] 投资关注点 - 建议关注新能源汽车产业链中的龙头企业 [3] - 建议关注在海外市场有布局的企业 [3] - 随着新能源汽车渗透率提升，整个产业链协同发展尤为重要，相关零部件供应商和充电桩等基础设施建设企业值得关注 [3]

诉讼纠纷完结 - 公司以600万元人民币转让安徽易威斯9.648%股权及相关债权，彻底完结长达八年的诉讼纠纷 [1] - 本次转让事项预计增加公司2025年度利润总额600万元 [1] - 截至披露日，公司累计收到法院执行款2034万元，转让完成后诉讼事项完结 [4] 安徽易威斯投资历史 - 2015年12月公司通过增资4000万元和受让股权1610万元，合计出资5610万元投资安徽易威斯，获得51%股权 [2] - 投资时业绩承诺为安徽易威斯2016年、2017年、2018年经审计净利润分别不低于1500万元、2500万元和3500万元 [2] - 2016年安徽易威斯仅实现销售收入2105.90万元，扣非净利润为-624.53万元，未达业绩承诺 [3] 丧失控制权过程 - 2017年9月8日，曹慧芳擅自强令安徽易威斯停止生产，并将公司派驻人员驱离公司 [3] - 2017年开始公司实际已无人员参与安徽易威斯管理，丧失对其控制权 [3] - 2017年9月30日起安徽易威斯不再纳入上市公司合并报表范围 [3] 近期财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入7.34亿元，同比增长9.97%，实现归母净利润1.14亿元，同比增长21.88% [4] - 2025年前三季度公司实现营业收入11.02亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润1.79亿元，同比增长24.69% [5] - 营业收入增长主要系反光材料、微纳光学显示材料和电子功能材料三大业务板块稳步增长所致 [5] 业务发展战略 - 公司通过控股安徽易威斯旨在实现锂电池包装膜、充电设备等多点切入新能源汽车产业链的战略布局 [2] - 公司基于反光材料技术平台横向拓展，开发了铝塑复合膜、显示光学膜、石墨烯导热膜等新型功能性薄膜材料 [5] - 2025年上半年反光材料营业收入5.15亿元，较上年同期增长5.7% [5]

新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976），该指数从沪深市场中选取涉及锂电池、电 机、电控及整车制造等关键领域的上市公司证券作为指数样本，以全面反映新能源汽车产业链相关上市 公司证券的整体表现。CS新能车指数成分股覆盖范围广泛，行业配置高度集中于新能源汽车相关制造 业，整体风格具有显著的成长型特征。 华西证券指出，特斯拉电动车销售创季度历史记录，在后续改款车型以及新车型上市的推动下，特斯拉 车型销售有望稳步增长。海外储能需求旺盛，带动特斯拉装机量持续攀升，叠加产能放大带来供应链需 求增长。特斯拉作为全球电动车、储能等领域的综合性企业，需求持续扩大将有助于国内各环节核心供 应商出货的增加以及盈利能力的提升。此外，海内外AIDC景气度高度共振，AIDC产业链全面受益，重 点看好SST&液冷环节。SST作为英伟达800VDC白皮书中的可能终局方案具备较强的0-1增长预期，卡 位北美市场的电力设备或储能企业兼具高安全边际和高成长空间。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。 ...

行业竞争格局转变 - 美国造车新势力Rivian的CEO拆解小米SU7，标志着美国车企开始向中国电动车技术“取经”[2] - Rivian CEO承认小米SU7是一套执行到位、垂直整合程度很高的技术平台[2] - 中国已构建全球最大最完整的汽车产业链，汽车零部件企业超过10万家，覆盖1500种部品，形成全产业链闭环[2] 中国新能源汽车市场现状 - 截至2024年上半年，中国新能源汽车保有量达2472万辆，纯电动车占比超过73%[5] - 中国千人汽车保有量在2020年约为225辆，在很短时间内达到美国等国家花费较长时间才达到的水平[5] - 中国新能源汽车均价已跌破16万元，较去年同期的17.2万元下降超过8%[6] 成本优势与产业驱动因素 - 中国车企通过“接近零的资本成本+极低劳动力成本”的组合实现技术迭代与成本控制的双重突破[2] - 电池成本较2022年下降15%，规模化生产带来的成本分摊效应显著[6] - 比亚迪的垂直整合模式使其电池成本较行业平均水平低15%-20%[6] - 地方政府推出的消费补贴、免购置税政策进一步降低了消费者购车成本[6] 中国新能源汽车的全球竞争力 - 中国新能源汽车参与国际竞争具有供应链完整度强、产业聚集度高、充分市场竞争、超大市场规模快速促进技术迭代的优势[8] - “技术降本+政策让利”的组合策略让中国新能源汽车真正走进大众消费市场[6]

新能源汽车火灾风险 - 2022年一季度新能源汽车火灾发生率为万分之2.88，燃油车为万分之2，两者概率相差不大[2] - 新能源汽车起火强度远超燃油车，电池热失控后温度可飙升至千摄氏度以上，并引发爆炸，传统灭火手段几乎无效[2] - 新能源车火灾风险根源在于电池是"化学炸弹"，其反应更快、温度更高、更难扑灭[2] 电池在产业链中的核心地位 - 电池制造在新能源汽车产业链上游占据核心地位，2024年电池环节产值占比超40%[3] - 电池成本占新能源汽车总成本约40-50%[5] - 掌握电池技术与供应链意味着掌握产业话语权与利润命脉[3] 中国在电池领域的优势 - 全球三分之二的汽车电池需求由中国供货，中国企业如宁德时代、比亚迪在技术、产能、成本、产业链上具备"四项全能"优势[7] - 行业致力于研发更安全、续航更大的电池，目标是将电动汽车火灾概率降至千万分之一[7] 新能源汽车市场渗透与增长 - 2023年中国新能源车渗透率达31.6%，2024年1-11月跃升至40.3%[8] - 2024年前9个月新能源车零售保持24.4%的高速增长，9月份零售渗透率已达57.8%[8] - 行业预测中国在三四年内将基本替代燃油车，十年后新车销量中电动车占比将达90%-95%[9] 燃油车与新能源车共存格局 - 在长途运输、低温环境等场景中，燃油车的稳定性仍具优势，市场呈现"油电共存"格局[9] - 全球其他地区的全面电动化节奏将滞后于中国[9]

公司财务业绩 - 第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9% [1] - 第三季度归母净利润为185.49亿元，同比增长41.21% [1] - 前三季度累计营业收入为2830.72亿元，同比增长9.28% [1] - 前三季度归属母公司股东净利润达490.34亿元，同比增长36.2%，相当于每日净赚约1.8亿元 [1] 动力电池市场份额变化 - 宁德时代第三季度市场份额降至41.7%，创下近6年来的最低纪录 [1] - 从2020年至2025年，宁德时代市场份额变化为50.0%、51.9%、47.2%、43.5%、45.3%以及43.3% [2] - 行业第二梯队企业的份额在逐步上升，例如中创新航、国轩高科、亿纬锂能等 [1][2] - 比亚迪市场份额从2020年的14.9%增长至2023年的26.9%，2025年为23.5% [2] 市场份额变动原因分析 - 电池产业发展较快，尤其磷酸铁锂产业发展特别快，宁德时代在磷酸铁锂的份额出现下降 [1] - 在三元电池方面，由于比亚迪全面转型磷酸铁锂电池，宁德时代、LG、蜂巢等企业的优势更加明显 [1] - 第二梯队企业在细分领域有突破，例如专注磷酸铁锂技术、深耕圆柱电池、为商用车开发专用电池 [2] 车企供应链策略变化 - 车企为降低供应链风险，选择与多家电池企业合作，不再依赖单一供应商 [3] - 主机厂普遍选择两家甚至更多电池供应商，通过调整内部份额来抑制价格 [3] - 各主机厂把电池作为未来核心竞争力，进行自研自产，例如自研固态电池 [3] - 相较于宁德时代，和二线企业合作，主机厂在议价、研发、产线等方面有更高的话语权 [3] 行业竞争格局演变 - 动力电池行业正在经历从"一超多强"到"群雄逐鹿"的转变 [2] - 二线电池企业可以开放合作研发模式，而宁德时代则希望主机厂直接购买其产品 [4] - 理想汽车与欣旺达以50:50出资比例成立合资公司，用于生产理想汽车自研的动力电池产品 [4] - 车企在营销中有意无意弱化电池品牌，例如理想i8的配置页面中"宁德时代"字样消失 [5] - 多元化竞争使消费者能买到更多样化产品，车企在选择电池供应商时有更多议价空间 [5]

目前，广东省天行健新材料股份有限公司（以下简称天健新材）正冲刺北交所上市，其背后是一场与时 间赛跑的资本对赌。 根据招股说明书（申报稿）（以下简称招股书）披露，若天健新材在2025年12月31日前未能成功上市， 公司实际控制人汪剑伟需回购部分机构持股。 《每日经济新闻》记者注意到，天健新材的业绩表现难言乐观，2024年全年及2025年上半年净利润连续 下滑。 天健新材业绩滑坡背后，其第一大客户比亚迪的影响尤为关键。来自比亚迪的业务收入毛利率走低，直 接冲击利润空间；与此同时，大客户回款周期拉长，推高公司应收账款余额占收入比例及资产负债率， 流动性压力持续加剧。监管部门也已注意到相关风险，在2025年7月的问询函中，重点关注了公司业绩 下滑与偿债能力隐患。 公司主营产品持续降价 天健新材是一家专业从事高性能改性工程塑料研发、生产与销售的企业。公司成立于2008年，初期以改 性工程塑料贸易业务为主，自2012年起建立自有生产基地，转向研发、生产与销售一体化经营。 股权方面，汪剑伟直接及间接合计控制公司75.00%的表决权，为公司实际控制人。公司亦获多家机构 投资，汪剑伟曾与部分机构签订对赌协议。 根据约定，若天健 ...

2025年10月14日，A股三大指数集体高开，新能源板块强势反弹，创业板新能源ETF华夏 （159368）上涨1.7%，持仓股迈为股份涨超6%，阳光电源、捷佳伟创涨超5%。 （责任编辑：董萍萍 ） 2025年1-8月份世界汽车销量达到6198万台，新能源汽车达到1382万台。2025年1-8月世界广义新能 源车销售比例达到世界汽车销量占比为28.2%，比2024年全年增长1.9个百分点的水平，而狭义新能源车 达到了22.3%的水平，呈现相对较强的状态。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中银证券：全球新能源汽车行业的高景气度将带动产业链上下游需求的高增长，尤其是动力电池领 域，随着新能源汽车销量的提升，动力电池装机量将继续保持高速增长，行业成长性仍在，国内相关产 业链企业有望持续受益。 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，也是同类 产品中且 ...

根据wind数据，新能源车ETF（159806）实时盘中净流入4000万份，资金抢筹新能源车资产。 申万宏源指出，第四批"以旧换新"资金已经下达，汽车补贴陆续进入尾声；以及明年起新能源免征购置 税政策结束，取而代之的是减半征收，每辆车最高需额外支付1.5万元税费，购买30万元以上车型的消 费者，购车成本将明显上升，进入四季度或许会因此迎来一波市场抢装。 新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976），该指数从沪深市场中选取涉及锂电池、电 机、电控及整车制造等关键领域业务的上市公司证券作为指数样本，全面反映新能源汽车产业链相关上 市公司证券的整体表现。该指数行业配置高度集中于新能源汽车相关制造业，风格偏向成长型。 （文章来源：每日经济新闻） ...