业绩与财务展望 - 公司预计2026财年营收最高增长15%至23.5亿欧元，毛利率目标介于57%至57.5% [2] - 汇率波动和美国15%的进口关税可能对毛利率造成约100个基点的拖累 [2] 资本支出与产能规划 - 2026财年资本支出计划提升至1.1亿至1.3亿欧元，高于2025财年的8500万欧元 [3] - 资本支出主要用于提升德国帕瑟瓦尔德工厂的产能利用率，以缓解全球供应瓶颈 [3] - 新产能能否在2027年前落地并支撑需求是关注点 [3] 股东回报计划 - 公司宣布将在2026财年回购价值2亿美元的股票，具体执行将视市场情况而定 [4] 业务扩张与渠道发展 - 公司目标在2027年前将全球直营门店数量扩张至约150家 [5] - 其中美国市场计划新增25至30家门店，新店进度及其对直接面向消费者渠道销售的拉动作用是关键看点 [5] 产品与区域表现 - 闭趾鞋产品线（如Boston系列）在2025财年营收占比已达38%，其增长势头能否持续超越经典凉鞋是观察重点 [6] - 亚太市场在2025财年增长31%，其作为高增长区域的表现需持续关注 [6]

2025财年业绩表现 - 全年营收达21亿欧元，同比增长16% [2] - 全年净利润同比大幅增长81.8%至3.483亿欧元，稀释后每股收益从1.02欧元升至1.87欧元 [2] - 第四季度营收同比增长15.5%至5.263亿欧元，利润同比飙升78.9% [2] 分业务与地区增长 - 所有业务板块、销售渠道及产品品类均实现增长 [3] - 亚太市场营收同比增长31%，其中亚太地区增长47% [3] - B2B业务收入同比增长30%，DTC业务增长11% [3] - 美洲地区增长16%，EMEA地区增长17% [3] 产品结构与定价 - 闭趾鞋营收占比在2025财年提升至38%，增长势头持续超越凉鞋 [4] - 通过产品结构优化和调价，推动平均售价按固定汇率计算增长5% [4] - 全价销售率超过90%，反映较强的品牌溢价能力和市场需求 [4] 盈利能力与成本控制 - 2025财年第三季度毛利率提升100个基点至60.5% [5] - 第三季度EBITDA利润率达到34.4%，创历史最佳水平 [5] - 全年利润显著增长，反映出垂直整合供应链对成本控制的成效 [5] 2026财年扩张与资本计划 - 计划将2026财年资本支出提升至1.1亿-1.3亿欧元，高于2025财年的8500万欧元，用于扩大产能 [6] - 宣布计划回购2亿美元股票 [6] - 继续扩展全球直营零售网络，目标在2027年前将门店数量增至约150家 [6]

业绩与财务指引 - 公司对2026财年给出营收增长至多15%的指引，即最高23.5亿欧元，该预期略低于市场共识 [2] - 管理层预计2026年毛利率将介于57%至57.5%之间，主要受汇率波动和美国进口关税的持续影响 [2] - 美国对欧盟商品征收的15%进口关税预计将对公司毛利率造成约100个基点的拖累 [5] 资本开支与产能 - 公司计划在2026财年将资本支出提升至1.1亿至1.3亿欧元，高于2025财年的8500万欧元，资金将主要用于扩大产能 [3] - 德国帕瑟瓦尔德工厂的产能利用率提升进展，以及能否缓解当前全球市场的供应瓶颈值得关注 [3] 资本运作 - 公司宣布计划在2026财年回购价值2亿美元的股票，具体将视市场情况而定 [4] 市场与渠道拓展 - 公司计划在全球范围内持续扩展直营零售网络，目标是在2027年前将全球门店数量扩展至约150家 [6] - 其中美国市场计划开设25-30家门店，新店开设进度及其对直接面向消费者渠道销售的拉动作用是重要看点 [6] 产品与区域表现 - 闭趾鞋（如Boston系列）营收占比在2025财年已提升至38%，其增长势头能否持续超越经典凉鞋受到关注 [7] - 亚太市场在2025财年增长31%，其作为高增长区域的表现将继续受到关注 [7] 成本与应对措施 - 由于大部分生产位于德国，美国进口关税将持续对公司成本构成压力 [5] - 管理层采取针对性提价、供应链优化等措施，以期抵消关税和汇率波动带来的不利影响 [5]