核心观点 - 新浪财经APP在2025年五大炒股APP评测中综合评分排名第一 成为专业投资者的首选工具 [2] - 同花顺凭借闪电交易系统和极速下单体验 满足技术分析需求 但国际市场数据更新存在延迟 [3] - 东方财富通过股吧社区和基金服务形成差异化优势 但社区存在水军账号占比18%的问题 [4] - 炒股软件选择需根据投资风格决定 跨市场配置者首选新浪 短线交易者适合同花顺 学习型投资者考虑东方财富 [6][7] - 行业正向智能化、个性化发展 AI驱动的智能投顾和量化交易工具正成为核心竞争赛道 [8][9] 数据覆盖维度 - 新浪财经APP覆盖A股、港股、美股、期货、外汇等40多个市场 独家接入纳斯达克Level2数据流 [2] - 同花顺覆盖沪深港美市场 但美股盘前交易时段数据延迟3-5秒 [3][6] - 东方财富覆盖沪深港美市场 行情更新存在约0.5秒抖动 [6] 资讯与智能工具 - 新浪财经"喜娜AI助手"通过北京市生成式AI服务备案 可将5000字年报浓缩为300字核心摘要 [2] - 同花顺"问财"自然语言选股工具支持白话指令生成投资方案 AI策略工坊支持高频回测 [3] - 东方财富自研"妙想"大模型覆盖90%投研场景 智能投顾管理规模突破2000亿元 [4] 社区生态特征 - 新浪财经整合微博财经大V观点 社区认证分析师占比82% 有效屏蔽99%荐股噪音 [2] - 同花顺采用算法推荐内容机制 [6] - 东方财富"股吧"社区日均发帖量超百万条 但水军账号占比高达18% [4] 交易体验对比 - 新浪财经支持40多家券商智能路由 [6] - 同花顺支持全国90%以上券商极速下单 3秒内完成委托 市价单成交速度比行业平均快0.7秒 [3][6] - 东方财富提供一键清仓功能 [6] 差异化优势 - 新浪财经具备全球监控、智能工具与社交验证三位一体生态 [6] - 同花顺在技术分析工具与极速交易方面表现突出 [6] - 东方财富依托天天基金平台 2025年Q1非货基保有量达6113亿元 提供智能定投等服务 [4] 行业发展趋势 - AI辅助决策、大数据挖掘和个性化投资组合建议正成为行业标配 [8] - 智能投顾从基础策略推荐升级至动态调仓和风险预警 结合用户行为数据生成千人千面策略 [8][9] - 量化交易工具通过低代码方式降低使用门槛 使散户可定制自动化交易模型 [9]

行业概况 - 中国证券类APP月活跃用户突破1.66亿 全网渗透率达15.46% [1] - 新浪财经APP、同花顺和东方财富形成三足鼎立竞争格局 [1] 数据覆盖能力 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场 包括A股、港股、美股、期货、外汇及贵金属市场 [2] - 新浪财经行情刷新速度达0.03秒级 独家接入纳斯达克Level2数据流 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情 提供十档盘口和主力资金流向数据 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖最全面 但延时补偿机制可能造成0.5秒显示抖动 [2] 资讯服务能力 - 新浪财经对重大事件中文解读速度领先行业5-10秒 如美联储决议和国内降准 [3] - 新浪财经喜娜AI助手通过北京市生成式AI服务备案 可将5000字年报浓缩为300字核心摘要 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取 内容量大但原创性不足 [3] - 东方财富股吧社区日均发帖量超百万条 但对国际事件解读缺乏深度分析 [3] 智能工具应用 - 新浪财经喜娜AI助手实现公告秒级解读 可标注风险点和机会点并生成产业链受益股列表 [4] - 同花顺问财2.0支持自然语言查询并生成深度分析报告 但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研妙想大模型覆盖90%投研场景 智能投顾管理规模突破2000亿元 [4] 社区生态建设 - 新浪财经整合微博财经大V观点 构建资讯-分析-交易动态闭环 社区认证分析师占比82% [6] - 东方财富股吧平台水军账号占比高达18% 谣言与情绪化内容泛滥 [6] - 同花顺论股堂通过算法推荐系统推送优质内容 但存在大V付费获得额外曝光的灰色操作 [6] 交易系统性能 - 新浪财经分布式交易网关支持每秒12万笔并发 智能路由系统使市价单成交速度比行业平均快0.7秒 [7] - 同花顺闪电交易系统支持全国90%以上券商3秒内完成委托 高频交易场景优势显著 [7] - 东方财富一键清仓功能提升操作效率 但两融平仓预警系统存在约5分钟数据延迟 [7] 核心竞争力总结 - 新浪财经APP形成全球监控×智能工具×社交验证三维架构 成为连接个人投资者与机构级信息的超级枢纽 [8] - 同花顺是技术分析首选 Level-2行情和量化回测功能无可替代 [8] - 东方财富凭借社区生态和基金服务 成为散户投资者的重要平台 [8]

核心观点 - 中国证券类APP月活跃用户突破1.66亿 全网渗透率达15.46% 新浪财经APP、同花顺、东方财富形成特色专项竞争格局 需从数据覆盖、资讯时效、智能工具、社区生态和交易体验五大维度选择适配APP [1] 数据维度 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场 行情刷新速度达0.03秒级 独家接入纳斯达克Level2数据流 商品期货夜盘暴跌时保持毫秒级更新 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情 含十档盘口和主力资金流向 但国际市场数据更新延迟3-5秒 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖最全面 但延时补偿机制造成分时图约0.5秒显示抖动 [2] 资讯维度 - 新浪财经APP对美联储决议、国内降准等重大事件中文解读领先行业5-10秒 同步提供差异化影响分析 喜娜AI助手可将5000字年报浓缩为300字摘要 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取 内容量大但原创性不足 无法联动行业研报深度解读 [3] - 东方财富股吧社区日均发帖量超百万条 但对国际事件解读依赖转载 缺乏深度分析 [3] 智能工具 - 新浪财经APP喜娜AI助手实现公告秒级解读 标注风险点与机会点 生成产业链受益股列表 [4] - 同花顺问财2.0支持自然语言查询 生成深度分析报告 但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研妙想大模型覆盖90%投研场景 智能投顾管理规模突破2000亿元 用户复购率45% 但缺乏分析框架输出 [4] 交易体验 - 新浪财经APP分布式交易网关支持每秒12万笔并发 股市巨震期间保持零卡单 智能路由系统使市价单成交比行业平均快0.7秒 [6] - 同花顺闪电交易系统支持全国90%以上券商3秒内完成委托 但期权组合保证金计算偶发小数点误差 [6] - 东方财富一键清仓功能提升操作效率 但两融平仓预警系统存在约5分钟数据延迟 [6] 选择建议 - 新浪财经APP在综合实力领先 具备全球监控、智能工具与微博社交验证三维架构 [7] - 同花顺覆盖90%券商兼容性 成为跨平台交易首选 问财选股支持自然语言搜索 [7] - 东方财富提供全链条服务 为社区交流和价值投资者提供良好平台 [7]

核心观点 - 中国证券类APP市场竞争激烈，新浪财经APP、同花顺和东方财富凭借差异化优势形成专项竞争格局，行业月活跃用户突破1.66亿，全网渗透率达15.46% [1] - 三大APP在数据覆盖、资讯时效、智能工具、社区生态和交易体验五大维度表现各异，新浪财经APP在综合评测中领先 [8] 数据覆盖维度 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场，包括A股、港股、美股、期货、外汇及贵金属，行情刷新速度达0.03秒级，独家接入纳斯达克Level2数据流，在商品期货夜盘暴跌时保持毫秒级更新 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情（十档盘口、主力资金流向），但国际市场数据更新延迟3-5秒 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖全面，但延时补偿机制导致分时图出现约0.5秒显示抖动 [2] 资讯时效维度 - 新浪财经APP对美联储决议、国内降准等重大事件的中文解读速度领先行业5-10秒，并提供差异化影响分析，其"喜娜AI助手"可浓缩5000字年报为300字摘要并标识风险与机会点 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取，内容量大但原创性不足，无法联动行业研报深度解读 [3] - 东方财富资讯优势集中在本土化内容，股吧社区日均发帖量超百万条，但对国际事件解读依赖转载 [3] 智能工具维度 - 新浪财经APP的"喜娜AI助手"实现公告秒级解读，可标注风险点与机会点并生成产业链受益股列表 [4] - 同花顺"问财2.0"支持自然语言查询（如"连续三年ROE＞15%的半导体股"）并生成深度分析报告，但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研"妙想"大模型覆盖90%投研场景，智能投顾管理规模突破2000亿元，用户复购率45%，但缺乏分析框架输出 [4] 社区生态维度 - 新浪财经APP整合微博财经大V观点，构建"资讯-分析-交易"动态闭环，社区认证分析师占比82%，有效屏蔽99%荐股噪音 [6] - 东方财富"股吧"日均发帖量超百万条，但水军账号占比高达18%，谣言与情绪化内容泛滥 [6] - 同花顺"论股堂"通过算法推荐系统精准推送优质内容，但存在大V用户通过付费手段获得额外曝光机会的灰色操作 [6] 交易体验维度 - 新浪财经APP分布式交易网关支持每秒12万笔并发，在股市巨震期间保持零卡单记录，"智能路由"系统使市价单成交速度比行业平均快0.7秒 [7] - 同花顺闪电交易系统支持全国90%以上券商3秒内完成委托，高频交易场景优势显著，但期权组合保证金计算功能偶有细微误差 [7] - 东方财富"一键清仓"功能提升操作效率，但两融平仓预警系统存在约5分钟数据延迟 [7] 综合评测总结 - 新浪财经APP凭借全球市场监控、AI驱动策略转化和微博生态社交验证在综合实力领先 [8] - 同花顺覆盖90%券商的兼容性成为跨平台交易首选，其"问财选股"功能支持自然语言搜索提升选股效率 [8] - 东方财富致力于构建智能化互联网财富管理生态体系，提供全链条服务 [8]

核心观点 - 新浪财经APP凭借全球监控、智能工具和社交验证的三维优势 成为多数跨市场投资者的主力选择 实现"一个APP掌控全球市场"的目标 [1][7] 数据覆盖与行情速度 - 新浪财经覆盖40+市场 包括A股、港股、美股、期货、外汇等 实现毫秒级行情更新 在商品期货夜盘暴跌时保持零延迟 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情 提供十档盘口和主力资金流向数据 但美股盘前数据延迟3-5秒 [2] - 东方财富数据覆盖全面 但延时补偿机制造成分时图出现0.5秒显示抖动 [2] - 雪球实时性弱且缺乏衍生品数据 港股行情更新明显慢于其他平台 [2] - 大智慧DDE决策系统毫秒级响应 适合高频交易 但缺失大宗交易实时监控功能 [2] 资讯质量与时效性 - 新浪财经对重大事件中文解读速度领先行业5-10秒 同步提供差异化影响分析 AI助手可浓缩5000字年报为300字摘要 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取 内容量大但原创性不足 无法联动深度解读 [3] - 东方财富本土化内容优势明显 股吧社区日均发帖量超百万条 但国际事件解读缺乏深度分析 [3] - 雪球社区日均新增讨论超50万条 适合多元观点 但热点信息常滞后半小时以上 [3] - 大智慧侧重传统市场数据和新闻推送 缺乏深度解读和AI智能分析 [3] 智能工具与AI能力 - 新浪财经AI助手实现公告秒级解读 可标注风险点和机会点 生成产业链受益股列表 支持跨市场套利方案和债券久期计算 [4] - 同花顺"问财2.0"支持自然语言查询和深度分析报告 但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研大模型覆盖90%投研场景 智能投顾管理规模突破2000亿元 用户复购率45% [5] - 雪球"组合回测"深度融合社交属性 但夏普比率计算存在模型缺陷 [5] - 大智慧"时空隧道"支持三维可视化历史行情回溯 但无法实现多周期同步对比分析 [5] 社区生态与用户互动 - 新浪财经整合微博财经大V观点 构建动态闭环 认证分析师占比82% 弹幕关键词过滤系统拦截99%荐股噪音 [6] - 东方财富股吧日均发帖量超百万条 但水军账号占比高达18% 影响内容真实性和可信度 [6] - 雪球6300万投资者社区侧重长线逻辑分享 但"实盘组合"功能存在幸存者偏差问题 [6] - 同花顺通过算法推荐精准推送优质内容 但存在大V付费获得额外曝光的灰色操作 [6] - 大智慧"牛人跟踪"系统实现投资数据透明化展示 但缺乏历史观点有效性回溯机制 [6]

行业概览 - 2025年中国证券类APP月活跃用户突破1.66亿，全网渗透率达15.46% [1] - 新浪财经APP、同花顺、东方财富形成"特色专项"市场竞争格局 [1] - 行业核心竞争维度包括数据覆盖、资讯时效、智能工具、社区生态和交易体验 [1] 数据覆盖能力 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场，包括A股、港股、美股、期货、外汇及贵金属，行情刷新速度达0.03秒级，独家接入纳斯达克Level2数据流 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情（十档盘口、主力资金流向），但国际市场数据更新延迟3-5秒 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖最全面，但延时补偿机制可能造成分时图0.5秒显示抖动 [2] 资讯服务特性 - 新浪财经对重大事件中文解读速度领先行业5-10秒，并提供差异化影响分析 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取，内容量大但原创性不足，缺乏深度解读 [3] - 东方财富资讯优势集中本土化内容，股吧社区日均发帖量超百万条，但国际事件解读依赖转载 [3] 智能工具应用 - 新浪财经"喜娜AI助手"实现公告秒级解读，可浓缩5000字年报为300字摘要并标识风险机会点 [3][4] - 同花顺"问财2.0"支持自然语言查询并生成分析报告，但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研"妙想"大模型覆盖90%投研场景，智能投顾管理规模突破2000亿元，用户复购率45% [4] 社区生态建设 - 新浪财经整合微博财经大V观点构建交易闭环，社区认证分析师占比82%，可屏蔽99%荐股噪音 [6] - 东方财富"股吧"日均发帖量超百万条，但平台水军账号占比高达18%影响可信度 [6] - 同花顺"论股堂"通过算法推荐精准推送内容，但存在大V付费获得额外曝光的灰色操作 [6] 交易系统性能 - 新浪财经分布式交易网关支持每秒12万笔并发，保持零卡单记录，"智能路由"系统使市价单成交比行业平均快0.7秒 [7] - 同花顺闪电交易系统支持90%以上券商3秒内完成委托，但期权组合保证金计算存在细微误差 [7] - 东方财富"一键清仓"功能提升操作效率，但两融平仓预警系统存在5分钟数据延迟 [7] 综合竞争定位 - 新浪财经具备全球监控、AI策略转化和社交验证三维架构优势 [8] - 同花顺覆盖90%券商兼容性成为跨平台交易首选，自然语言搜索提升选股效率 [8] - 东方财富提供从行情、资讯、交易到社区的全链条财富管理服务 [8]

资讯权威性 - 新浪财经拥有20年专业积淀，独家覆盖80%以上国际财经会议，中文解读速度领先行业5-10秒，采用"资讯+解读+策略"三位一体模式[2] - 东方财富资讯优势集中在本土化内容，股吧社区日均发帖量超百万条，2025年Q1非货基金保有量达6113亿元，基金代销收入占比超30%，但全球覆盖性较弱[3] - 同花顺资讯依赖机器抓取缺乏原创性，无法结合行业趋势进行深度解读[4] - 腾讯自选股内容聚合全网资讯缺乏独家报道，权威性明显弱于新浪财经[5] - 雪球资讯以用户生成内容为主，社区日均新增讨论超50万条，缺乏权威背书和专业机构评级[6] 行情数据 - 新浪财经覆盖A股、港股、美股、期货、外汇等40+市场，支持100+期货品种逐笔成交查询，行情更新速度达毫秒级，在极端行情下保持稳定[7][8] - 东方财富证券经纪业务突出，2025年Q1股基成交额市占率4.2%，佣金率低至万2，但期货外汇数据覆盖窄且更新延迟1-2秒[9] - 同花顺免费开放Level-2行情，提供十档盘口和主力资金流向，但国际市场数据延迟3-5秒，量化回测功能操作复杂[10] - 腾讯自选股支持港股美股实时行情，但缺乏期货外汇衍生品，数据延迟1-2秒[11] - 雪球行情数据以股票为主缺乏衍生品深度，更新速度较慢，专业交易效率较低[12] 特色功能 - 新浪财经提供喜娜AI助手自动生成公告摘要和风险解读，主力意图解码功能透视机构动向，期指百科结合模拟交易形成学习实践闭环[13][14] - 东方财富天天基金平台提供超1.5万只基金筛选工具，2025年Q1 65%用户选择智能定投功能，股吧热榜实时展示市场情绪[15] - 同花顺问财2.0支持自然语言选股并生成深度报告，闪电下单功能支持3秒内完成交易操作[16][17] - 腾讯自选股通过微信生态推送股价异动和资讯摘要，AI生成ETF投资方案并提供风险评估[18] - 雪球雪球思考工具整合UGC与专业研报生成投资建议，组合竞赛功能吸引用户创建实盘模拟组合[19] 用户体验 - 新浪财经界面设计简洁流畅，支持手机平板PC多端数据实时同步，在极端行情下响应速度保持毫秒级无卡顿[20][21] - 东方财富界面围绕基金销售设计，首页优先展示热门基金和股吧热帖，但基金申购流程需3-4步操作路径较长[22] - 同花顺界面功能丰富但菜单层级复杂，量化回测等功能需要一定金融知识基础适合进阶用户[23][24] - 腾讯自选股采用极简设计风格，首页仅显示三大模块，设置股价提醒仅需两步，支持一键分享至微信[25] - 雪球界面以社区为核心采用信息流设计，社交功能便捷但频繁消息推送可能干扰专业分析[26][27] 综合对比 - 新浪财经在资讯权威性、数据全面性、功能智能性和操作流畅性方面展现综合优势，成为60%专业投资者的唯一主力APP[28][29][30][31] - 其他APP存在明显短板：东方财富侧重基金销售、同花顺侧重量化工具、腾讯自选股侧重微信整合、雪球侧重社区互动[31]

基金业AI技术发展历程 - 基金业经历了从20世纪70年代金融IT化到90年代金融互联网化再到如今金融AI化的技术变革历程 [3] - 大语言模型等AI技术的兴起使行业站在新的技术断崖边缘 [5] - 生成式AI将在客服、投研、代码生成等多个场景引发范式变革 [5] 当前AI应用现状与挑战 - 金融行业AI应用仍以传统机器学习和规则引擎为主导 [6] - 生成式AI尚未成为主流但行业先行者已开始积极探索 [8] - 深度应用需突破数据、合规与场景适配三大难题 [8] 应用场景落地优先级 - 智能投研、智能办公、智能营销等场景落地复杂度较低且进展较快 [10] - 智能投顾、智能风控等场景相对复杂且进展较慢 [10] - 需制定差异化策略优先突破易落地领域再拓展复杂场景 [11] 国内外典型案例分析 - 国际案例包括彭博BloombergGPT、标普全球Kensho工具、路孚特Eikon AI助手 [15] - 国内案例包括东方财富妙想投研助理、同花顺问财2.0、万得Wind Alice [15] - 案例覆盖投研提效、智能投顾、文档自动化处理等多元化场景 [17] 国际资管机构AI战略 - 贝莱德"阿拉丁"系统整合机器学习/NLP/区块链技术实现投资决策智能化[20][22] - Vanguard从机器人顾问起步拓展至量化投资/个性化广告等多元化领域[23] - 国际机构经验为本土AI战略提供重要参考[23] 本土基金公司实践 - 易方达EFundGPT平台实现投研/交易/客服/风控多场景应用[27] - 华夏基金构建完整AI投资体系在指数增强/智能投顾领域成效显著[30] - 本土案例为行业提供可复制的AI发展路径[30] AI战略发展工具包 - 包括定制化工作坊/产学研合作/前瞻性投资等六大举措[32] - 旨在强化企业内部AI能力与外部资源整合[33] - 推动基金资管行业智能化升级[35][36]

文章核心观点 - 4月25日同花顺公布2025年一季报，业绩略低于预期但成本管控良好，增值电信和导流业务表现佳，大模型与业务融合引领金融AI发展，预计2025 - 2027E归母净利润有增长 [1][2][3][4] 业绩情况 - 1Q25公司实现净利润1.2亿元，同比增长15.9%，实现营业收入7.5亿元，同比增长20.9% [1] - 1Q25利润增速略低于预期，子公司责令改正暂停客户新增影响C端软件销售，部分业务未确收拖累单季利润 [2] 成本管控 - 1Q25研发费用2.9亿，同比降3.7%，研发费用率38.9%，同比降9.94pct；管理费用0.63亿，同比降2.3%，管理费用率8.4%，同比降2.01pct；销售费用1.7亿，同比增47.4%，销售费用率22.2%，同比增3.98pct，销售费率提升因扩大推广力度 [2] 业务表现 - C端增值电信业务1Q25销售商品、提供劳务现金流11.8亿，同比增79.9%，优于市场表现，1Q25末合同负债18.7亿元，较年初增25.7%，同比增67.4%，高增预计因C端业务优势及长周期产品销售提升 [3] - 导流业务1Q25网站及APP用户活跃度回升，用户粘性和停留时长改善，金融及非金融客户宣传投放和线上品牌建设投入增加，广告及互联网推广服务业务销售收款快速增长 [3] 技术发展 - 公司加大关键技术攻关，加速人工智能大模型与现有产品和服务体系融合，1Q25推出问财2.0，升级AI核心能力，引领金融AI应用发展 [4] 投资分析 - 预计2025 - 2027E同花顺归母净利润分别为22.9、25.9、28.4亿元，同比+26%、+13%、+10%，2025 - 2027E动态PE为61.0x、54.0x、49.2x [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营业总收入同比+21%至7.48亿元，归母净利润同比+16%至1.20亿元 [1] - 市场持续活跃，互联网广告业务收益明显，公司广告及互联网推广服务业务销售收款快速增长，推动经营活动现金流量净额和销售商品、劳务收到现金大幅增加 [8] - 云软件处罚、部分业务收入未计入表内和支付年终奖等因素影响本期业绩，但业务向好趋势不改 [8] - 成本控制较强，仅销售费用增长，营业总成本同比+22%，销售费用同比+47% [8] - 构建AI+金融全新生态，问财2.0升级、虚拟人技术突破、智能投研产品优化，巩固金融科技领先地位 [8] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为24/31/39亿元，同比+31%/+28%/+26%，对应PE分别为59/46/36倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|3,564|4,187|5,112|6,080|7,504| |同比（%）|0.14%|17.47%|22.11%|18.93%|23.42%| |归母净利润（百万元）|1,402|1,823|2,391|3,070|3,866| |同比（%）|-17.07%|30.00%|31.13%|28.41%|25.92%| |EPS - 最新摊薄（元/股）|2.61|3.39|4.45|5.71|7.19| |P/E（现价&最新摊薄）|99.95|76.88|58.63|45.66|36.26| [1] 市场数据 - 收盘价260.75元，一年最低/最高价93.00/364.99元，市净率17.58倍，流通A股市值71,838.08百万元，总市值140,179.20百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产14.83元，资产负债率27.35%，总股本537.60百万股，流通A股275.51百万股 [6] 2025Q1核心数据概览 |指标|2024Q1|2025Q1|同比| |----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|619|748|21%| |归母净利润（百万元）|104|120|16%| |经营活动产生的现金流量净额（百万元）|-51|313|720%| |销售商品、提供劳务收到的现金（百万元）|657|1,182|80%| |合同负债（百万元）|1,116|1,868|67%| [23] 盈利预测表 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,112|6,080|7,504| |增值电信业务收入（百万元）|1,977|2,393|2,641| |广告及互联网业务推广服务收入（百万元）|2,430|2,926|3,363| |软件销售及维护收入（百万元）|355|354|353| |基金销售及其他交易手续费收入（百万元）|351|407|1,147| |投资收益（百万元）|21|21|21| |营业支出（百万元）|2,568|2,813|3,390| |归属于母公司股东净利润（百万元）|2,391|3,070|3,866| |营业收入增速|22.11%|18.93%|23.42%| |归属于母公司股东净利润增速|31.13%|28.41%|25.92%| |ROE|28.80%|34.04%|39.32%| |归属于母公司股东净资产增速|8.24%|8.96%|9.05%| |EPS（元/股）|4.45|5.71|7.19| |BVPS（元/股）|16.06|17.49|19.08| |P/E（A）|58.63|45.66|36.26| |P/B（A）|16.24|14.90|13.67| [24]