阿迪达斯首席执行官比约恩·古尔登访谈核心观点 - 阿迪达斯是少数几个在中国实现增长的德国品牌之一 公司在中国业务发展良好 中国仍然是其非常重要的市场 [1] - 公司首席执行官认为中国市场对体育用品行业准入并不难 所有企业享有同等条件 但需要具备很强竞争力才能成功 [2] - 公司在中国连续三年保持两位数增长 品牌越来越受欢迎 业务非常活跃 [3] - 公司首席执行官对德国经济代表团与中方的会谈持积极态度 认为对话坦诚 双方希望加强合作 致力于构建更良好的关系 [4] 阿迪达斯在中国的业务运营 - 公司在中国的业务模式遵循“本地生产供本地市场”原则 [2] - 公司在中国生产大量产品用于出口 虽然由于关税原因不再出口到美国 但仍然出口到世界其他地区 [1] - 公司也生产很多产品供应中国市场 销量很大 [1] - 公司在中国的生产结算和销售均使用人民币 因此汇率波动对其影响不大 [2] 中国市场表现与行业环境 - 公司在中国市场连续三年保持两位数的增长 [3] - 公司注意到其品牌在中国越来越受欢迎 [3] - 对体育用品行业而言 中国市场准入并不困难 所有企业包括本土生产商都享有同等的准入条件 [2] - 中国市场的稳定性对体育用品行业来说已大幅提升 [2]

公司财务表现 - 第二季度营业额为59.52亿欧元，同比增长2.2% [1] - 第二季度盈利为3.69亿欧元，同比增长94% [1] - 第二季度经营溢利为5.46亿欧元，同比增长57.7% [1] - 公司维持全年业绩预测，预计经营溢利将在17亿至18亿欧元之间，目前有信心实现目标 [1] 经营风险与挑战 - 美国关税问题导致公司上季度已造成数亿元损失 [1] - 最新进展下，进口税将推高其美国产品的成本 [1] - 公司预告下半年与关税相关的额外成本将达到2亿欧元 [1] - 公司表示难以估计关税对消费者需求将带来的影响程度 [1] - 公司不排除会调整预期 [1]

核心观点 - 美国关税政策导致阿迪达斯在美国市场的产品面临成本上升压力，公司计划适度涨价以应对，同时政策的不确定性阻碍了公司上调全年业绩预期 [1][3][5] 公司财务表现 - 2025年第一季度，阿迪达斯全球营收为61.53亿欧元，同比增长13% [3] - 大中华区第一季度营收为10.29亿欧元，同比增长13%，连续两个季度实现双位数增长 [3][5] - 尽管第一季度业绩强劲，但美方关税政策的不确定性使公司无法上调全年营收和经营利润预期 [3] 关税政策影响 - 美国对越南、柬埔寨等主要代工基地实施超过40%的进口关税，这些区域承担着阿迪达斯全球近80%的产能 [5] - 公司在美国本土几乎不具备任何生产能力，产品主要产自亚洲，新增关税将导致在美市场的所有产品成本上升 [1] - 公司已将中国境内生产并出口至美国的商品规模压缩至最低水平，但现行针对中国商品的高额关税仍对其业务构成压力 [5] 市场与战略应对 - 大中华区作为重要的战略市场，公司对其依然充满信心 [5] - 公司正在为美国市场准备适度的产品涨价，以应对潜在成本压力 [5] - 美方与多个出口国之间谈判的不确定性，使公司在制定价格策略和评估消费者反应方面面临较大困难 [5]