酒生产旺季的时间因地区、季节和文化等因素有一定不同，但大同小异；在夏季，由于天气炎热，人们 更喜欢喝冰镇啤酒，因此啤酒的销售量会大增，所以啤酒生产旺季通常是在每年的 6 月至 9 月份。 纵向复盘来看，中国啤酒产业高端化升级的重要节点在 2018 年前后，行业关键词 从"抢占份额"转 向"提升盈利"，主因实践中头部啤酒企业份额边边际变化微弱。华润收购喜力中国区业务打造高 档"4+4"产品矩阵，青啤强化"经典+白啤+纯生"主品牌聚 焦，龙头供给侧升级推动产业利润高速增长， 净利率水平快速提升。回顾 2024 年，整 体消费疲弱，虽然受到国内需求不足影响，啤酒产业的大众消 费韧性仍持续兑现，啤酒 龙头利润水平仍在提升，但同时我们看到盈利增速边际收窄，量价表现阶段 性有所承压。 量价拆分来看，2018-2024 年高端化升级阶段啤酒龙头销量表现有所分化，而吨价 表现节奏一致，其中 2024 年销量、吨价增速呈现边际放缓。 青啤主动去库轻装上阵，珠啤、燕啤大单品势能突出 横向龙头对比来看，2024 年销量表现分化明显，其中珠啤、燕啤等销量表现明显好 于全国性龙头青 啤。一方面，青啤换届延期使得营销节奏趋于保守，叠加终 ...