中国制造业PMI运行情况 - 2026年1月，制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，景气水平回落至收缩区间[1] - 从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，仍处于扩张区间，但比上月下降0.5个百分点；中型企业PMI为48.7%，比上月下降1.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，比上月下降1.2个百分点，中小型企业均位于收缩区间[4] - 生产指数为50.6%，比上月下降1.1个百分点，但仍高于临界点，表明制造业生产活动保持扩张[4] - 新订单指数为49.2%，比上月下降1.6个百分点，表明市场需求有所放缓[5] - 原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.4个百分点，表明主要原材料库存量继续减少[6] - 从业人员指数为48.1%，比上月下降0.1个百分点，表明企业用工景气度略有回落[7] - 供应商配送时间指数为50.1%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，表明原材料供应商交货时间持续加快[8] - 新出口订单指数为47.8%，进口指数为47.3%，采购量指数为48.7%，均位于收缩区间[11] - 主要原材料购进价格指数为56.1%，出厂价格指数为50.6%，均较上月显著上升，其中购进价格指数进入较高景气区间[11] - 产成品库存指数为48.6%，在手订单指数为45.1%，生产经营活动预期指数为52.6%[11] 中国非制造业PMI运行情况 - 2026年1月，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，落入收缩区间[12] - 分行业看，建筑业商务活动指数为48.8%，比上月大幅下降4.0个百分点；服务业商务活动指数为49.5%，比上月微降0.2个百分点[14] - 服务业中，货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65.0%，处于高景气区间；批发、住宿、房地产等行业商务活动指数均低于临界点[14] - 新订单指数为46.1%，比上月下降1.2个百分点，表明市场需求景气度下降[18] - 分行业看，建筑业新订单指数为40.1%，比上月大幅下降7.3个百分点；服务业新订单指数为47.1%，比上月微降0.2个百分点[18] - 投入品价格指数为50.0%，与上月持平，位于临界点[18] - 分行业看，建筑业投入品价格指数为52.0%，比上月上升1.2个百分点；服务业投入品价格指数为49.7%，比上月下降0.4个百分点[18] - 销售价格指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点，表明销售价格总体水平降幅收窄[18] - 分行业看，建筑业销售价格指数为48.2%，比上月上升0.8个百分点；服务业销售价格指数为48.9%，比上月上升0.8个百分点[18] - 从业人员指数为46.1%，与上月持平[20] - 分行业看，建筑业从业人员指数为41.1%，比上月微升0.1个百分点；服务业从业人员指数为47.0%，与上月持平[20] - 业务活动预期指数为56.0%，比上月下降0.5个百分点，仍位于较高景气区间[20] - 分行业看，建筑业业务活动预期指数为49.8%，比上月大幅下降7.6个百分点；服务业业务活动预期指数为57.1%，比上月上升0.7个百分点[20] - 新出口订单指数为46.9%，在手订单指数为42.5%，存货指数为44.8%，供应商配送时间指数为51.1%[22] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 2026年1月，综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓[23] 调查方法与指数构成 - 制造业调查涵盖31个行业大类，3200家调查样本；非制造业调查涵盖43个行业大类，4300家调查样本[27] - 制造业PMI由5个分类指数加权计算：新订单指数（权数30%）、生产指数（权数25%）、从业人员指数（权数20%）、供应商配送时间指数（权数15%，为逆指数）、原材料库存指数（权数10%）[29] - 综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重[30] - 发布的PMI指数数据均为经季节调整后的数据[31]

2025年12月中国采购经理指数运行情况核心观点 - 2025年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月上升0.9个百分点，重返扩张区间[1][3] - 2025年12月，中国非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，同样重返扩张区间[1][8] - 2025年12月，中国综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月扩张[1][18] 制造业PMI运行情况 - **整体表现**：制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，自2025年11月的49.2%回升至扩张区间[1][3][7] - **企业规模分化**：大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5个百分点，位于扩张区间；中型企业PMI为49.8%，较上月上升0.9个百分点，仍低于临界点；小型企业PMI为48.6%，较上月下降0.5个百分点，位于收缩区间[5] - **分类指数表现**：构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数(51.7%)、新订单指数(50.8%)和供应商配送时间指数(50.2%)高于临界点；原材料库存指数(47.8%)和从业人员指数(48.2%)低于临界点[1][5] - **生产与需求**：生产指数为51.7%，较上月上升1.7个百分点，表明制造业生产活动加快；新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点，表明市场需求有所改善[5] - **库存与就业**：原材料库存指数为47.8%，较上月上升0.5个百分点，表明主要原材料库存量降幅收窄；从业人员指数为48.2%，较上月下降0.2个百分点，表明企业用工景气度小幅回落[5] - **供应链**：供应商配送时间指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，表明原材料供应商交货时间继续加快[5] - **其他重要指标**：新出口订单指数为47.5%，在手订单指数为43.5%，采购量指数为51.1%，主要原材料购进价格指数为53.1%，出厂价格指数为48.9%，产成品库存指数为48.2%，生产经营活动预期指数为55.5%[7][17] 非制造业PMI运行情况 - **整体表现**：非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重返扩张区间[1][8] - **行业分化**：建筑业商务活动指数为52.8%，较上月大幅上升3.2个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，较上月微升0.2个百分点，仍低于临界点[9] - **服务业细分行业**：电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间；零售、餐饮等行业商务活动指数均低于临界点[9] - **市场需求**：新订单指数为47.3%，较上月上升1.6个百分点，表明市场需求景气水平有所回升；其中建筑业新订单指数为47.4%(上升1.3个百分点)，服务业新订单指数为47.3%(上升1.7个百分点)[11] - **价格水平**：投入品价格指数为50.2%，较上月下降0.2个百分点，仍高于临界点，表明投入品价格总体水平有所上升；销售价格指数为48.0%，较上月下降1.1个百分点，表明销售价格总体水平有所下降[11] - **就业情况**：从业人员指数为46.1%，较上月上升0.8个百分点，表明企业用工景气度有所回升；其中建筑业从业人员指数为41.0%(下降0.8个百分点)，服务业从业人员指数为47.0%(上升1.1个百分点)[11] - **未来预期**：业务活动预期指数为56.5%，较上月上升0.3个百分点，表明企业对市场发展信心总体继续增强；其中建筑业业务活动预期指数为57.4%(下降0.5个百分点)，服务业业务活动预期指数为56.4%(上升0.5个百分点)[12]