业绩说明会概况 - 公司于2025年11月19日通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、独立董事、财务总监及董事会秘书出席会议并与投资者就经营成果和财务指标进行交流 [1] 前三季度财务表现 - 前三季度实现营收23.68亿元，同比下降2.01%，表现优于行业平均水平 [2] - 利润下滑幅度大于收入下滑，主要原因包括房地产行业承压及价格竞争导致毛利率略有下降、为新零售和海外业务投入导致刚性成本支出增加、2023年发行可转债产生费用化利息约1600多万元 [2] - 零售业务实现同比增长18.42%，新零售战略已见成效 [2] 家装渠道业务 - 家装渠道业务形成零售家装、整装及家装直供三位一体的矩阵 [3] - 致力于提升与头部装企（T50强）的合作覆盖率和腰部装企（M500强）的合作率 [3] - 前三季度家装渠道收入较上年同期实现20%以上的增长 [3] 人工智能应用 - 飞流AI是公司与鲲鹭人工智能研究院联合研发的家装设计智能体，旨在解决传统家装设计痛点 [4] - 2025年8月初发布飞流AI2.1版本，实现多模态生成、语言交互、高美感设计等功能升级 [4] - 未来将持续迭代飞流AI，打造面向2C的AI智能设计驱动流量入口，助力公司向产品型+平台型公司发展 [4] 生产基地与可转债 - 红安基地与成都基地的生产任务按计划推进，具体订单及收入数据以财务核算为准 [5] - 对于“金23转债”转股价远高于正股价的情况，公司将综合研究是否向下修正转股价格 [5] - 公司将在合法合规前提下强化投资者交流，传递长期投资价值以促进可转债转股 [5]

文章核心观点 - 金牌家居作为创立26年的老牌家居企业，正通过智能化制造、国际化布局和全面数字化转型来应对国内房地产下行周期带来的行业挑战，并探寻新的增长路径 [1] 海外业务拓展与布局 - 公司海外工厂建设加速：美国达拉斯卫星工厂于2024年3月试投产，马来西亚卫星工厂于2024年8月建成并试投产，泰国罗勇府生产基地全面开工，旨在构建“生产基地+卫星工厂”的跨国交付网络 [2] - 公司是定制家居行业中少数连续6年保持境外业务收入稳步增长的企业：境外业务收入从2019年的0.55亿元人民币跃升至2024年的3.35亿元人民币，复合年均增长率达到43.7% [3] - 公司出海模式具备“抢先半步”的经验优势：早期在泰国建立首家海外工厂，经历了近四年的磨合期，为后续建立国际产能与交付体系奠定基础，并提前意识到海外市场空间 [3] - 公司采用“国内规模化生产通用板件+海外工厂定制化加工”的混合生产模式，约70%到80%的货品板件可通用，以此缩短国际交付周期并增强竞争确定性 [4] 智能化制造与工厂建设 - 公司在厦门等地拥有智能工厂，实现高度自动化生产，例如单日可精准处理三万多块板材 [1] - 公司在四川成都、湖北红安、江苏泗阳等多地投建智能工厂，其带来的规模化和区域协同效应有望降低国内零售业务的生产成本 [7] - 公司应用数字孪生生产线与AI智能体，以技术重塑传统行业边界 [1] 品质控制与行业标准 - 公司将产品质量视为不容有失的“生死线”，即使面对激烈的价格战也不降低品质 [5][6] - 公司设置严格的三层材料检验关卡：优先选择稳定的大厂合作、内部实验室每批送检、批量抽样送外部国家级实验室复检 [7] - 公司在地产工程领域竞争力强，已连续13年蝉联“中国房地产500强首选橱柜品牌” [7] - 公司深度参与行业标准建设，主导起草9项国家标准和10项行业标准，并凭借“GIS系统”获得2021年“全国质量标杆”称号 [7] 数字化转型与AI应用 - 公司于2020年启动全面数字化转型，在营销、设计、供应链、生产、售后各节点实现数据串联，构建全链路闭环 [8] - 公司推出业内首个家装设计智能体“飞流AI”，可根据户型图快速生成多种风格效果方案，支持局部修改、智能报价及未来自动下单，实现全流程透明化 [8] - 公司认为AI浪潮将重塑制造业，规划将“飞流AI”打造为贯通“设计—引流—转化—供应链”全流程的数字化平台中枢，以提升效率并开辟新增长空间 [9] 行业背景与公司战略 - 国内房地产周期下行，定制家居行业遭遇“寒冬”，出海成为家居企业极富想象空间的第二增长曲线 [1][3] - Wind数据显示，超六成定制家居上市公司已布局境外业务，其中多家企业2024年境外业务收入同比增长率超20% [3] - 公司认为家居行业下一步将面临更激烈的竞争出清，企业需做到没有短板且“长板足够长” [1] - 公司战略是以智能化夯实制造根基，以国际化拓宽增长空间，稳步应对不确定性 [1]