利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.392元（含税），总股本154,257,088股中扣除回购股份1,642,538股后，实际参与分配的股本为152,614,550股，合计派发现金红利59,824,903.60元（含税）[1][2] - 差异化分红方案实施后，每股现金红利调整为0.3878元/股，除权除息参考价格计算公式为前收盘价减去0.3878元/股[3][4] - 公司2024年度不进行资本公积转增股本[2] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025/7/8，除权（息）日为2025/7/9，现金红利发放日未明确[1][4] 分配实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的由结算公司暂管[4] - 公司大股东厦门市建潘集团有限公司等5名股东的红利由公司直接发放[4] 税收政策差异 - 自然人股东及证券投资基金暂不扣税，实际派发0.392元/股，后续转让时按持股期限差异化计税：1个月内税负20%，1-12个月税负10%，超过1年免税[5][6] - QFII和香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，实际派发0.3528元/股[6][7] - 其他机构投资者和法人股东自行纳税，实际派发0.392元/股（含税）[7]

债券发行与转股 - 2023年4月17日发行770.00万张可转换公司债券，5月16日上市[4] - 调整前转股价格38.03元/股，调整后37.64元/股，2025年7月9日生效[4] - 金23转债7月1 - 8日停转股，7月9日起恢复[8] 利润分配 - 2025年5月21日股东大会通过2024年度利润分配预案，每股派0.392元（含税）[7] - 权益分派股权登记日2025年7月8日，除权除息日7月9日[7]

可转债发行与交易 - 2023年4月17日发行770万张可转换公司债券，总额77,000.00万元，期限6年[5] - “金23转债”2023年5月16日在上海证券交易所挂牌交易[5] 可转债转股情况 - 2023年10月23日至2029年4月16日可转股，初始转股价格39.57元/股，2024年12月23日起调整为38.03元/股[5] - 截至2025年6月30日，累计80张“金23转债”转股，金额8,000元，股数206股，占比0.00013%[3] - 2025年4月1日至6月30日未转股，未转股金额769,992,000元，占发行总额99.99896%[3][6] 股份数量 - 2025年3月31日至6月30日，限售股、流通股、总股本均未变，分别为0、154,257,088、154,257,088[8]

股份回购 - 回购资金总额不低于3000万元、不超过6000万元，价格不超36.58元/股[2] - 累计回购股份1642538股，占总股本比例为1.06%[2] 利润分配 - 母公司累计可供分配利润744013250.06元[5] - 拟每股派发现金红利0.392元（含税），合计派发现金红利59824903.60元（含税）[5] 除权（息）参考价格 - 以2025年6月13日收盘价测算，实际分派除权（息）参考价格为18.8780元/股[9] - 虚拟分派计算的除权（息）参考价格为18.8822元/股，影响约为0.0221%[9] 其他 - 回购股份是否参与分红对除权（息）参考价影响较小[10] - 保荐机构对本次差异化分红事项无异议[12]

业绩总结 - 2024年度A股每股现金红利0.392元[2] - 合计派发现金红利59,824,903.60元[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月8日[2] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月9日[2] 股本情况 - 权益分派股权登记日总股本154,257,088股，可参与分配股本152,614,550股[5] 税负情况 - 自然人股东和基金持股1月内税负20%，1 - 12月税负10%，超1年暂免[10] - QFII和港交所投资者按10%预提，扣税后每股0.3528元[11][12] - 其他机构和法人股东实际派现每股0.392元[12]

评级结果与展望 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，反映其在定制家居领域的竞争优势和稳健的财务状况 [4][5] - 2024年公司持续推进零售渠道变革、家装业务及海外市场拓展，"四驾马车"战略升级支撑营收稳健性 [5] - 行业调整期下公司业绩承压，但现金类资产充足（2024年末货币资金+交易性金融资产达20.07亿元），债务压力可控 [5][10] 财务表现 - 2024年营收34.75亿元（同比-4.68%），净利润1.93亿元（同比-33.45%），销售毛利率28.68%基本稳定 [5][8] - 经营活动现金流净额3.82亿元，但2025年Q1季节性流出4.16亿元，主要因原材料备货增加 [5][10] - 总债务16.86亿元中短期债务占比52.79%，现金短期债务比1.75倍显示短期偿债能力良好 [5][10] 业务战略 - 零售渠道门店达3,886家，通过优化尾部经销商和店态调整应对市场压力，2024年家装渠道收入增长40% [5][16] - 大宗业务收入12.42亿元（占比35.76%），采用工程代理商模式控制风险 [5][8][17] - 海外业务收入3.35亿元（同比+22.34%），泰国基地扩建应对需求增长 [5][18] 行业环境 - 2024年住宅竣工面积大幅下滑，定制家居行业A股上市公司普遍出现营收利润双降 [12] - 存量市场竞争加剧，"以价换量"策略导致行业平均毛利率下降至24-36%区间 [8][12] - 整装渠道成为新增长点，但行业集中度仍较低，结构性机会有待观察 [12][14] 风险关注 - 在建产能包括成都工厂（募投项目）、红安基地和泰国工厂，合计需投入25.7亿元，面临消化压力 [18][20] - 2024年产销数据显示整体厨柜产量同比-9.72%，木门-7.28%，需警惕需求持续疲软 [21] - 控股股东及一致行动人股权质押比例达26.5%，需关注潜在流动性风险 [10]

评级结果 - 公司主体信用等级维持"AA"评级 [1][2] - "金23转债"债券信用等级维持"AA"评级 [1][2] - 评级展望维持"稳定" [1][2] 评级机构与时间 - 评级机构为中证鹏元资信评估股份有限公司 [2] - 前次评级时间为2024年 [2] - 本次跟踪评级报告出具时间为2025年6月26日 [2] 债券发行信息 - "金23转债"发行时间为2023年4月17日 [2] - 评级依据包括《上市公司证券发行注册管理办法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》 [2] 公告内容 - 评级报告详见上海证券交易所网站 [2] - 公司董事会保证公告内容真实、准确、完整 [1]

评级情况 - 前次主体和“金23转债”信用等级均为“AA”，评级展望稳定[3][4] - 本次主体和“金23转债”信用等级仍为“AA”，展望维持稳定[4] - 本次评级结果较前次无变化[3][4] 报告信息 - 前次评级时间为2024年6月27日，机构为中证鹏元[4] - 本次跟踪信用评级报告于2025年6月26日出具[4] - 报告详见2025年6月28日公司上交所网站刊载内容[4][5]

信用评级 - 2025年主体信用等级和“金23转债”评级均为AA，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产60.38亿元，2024年为63.72亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益28.46亿元，2024年为28.11亿元[9] - 2025年3月总债务16.22亿元，2024年为16.86亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入5.87亿元，2024年为34.75亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.32亿元，2024年为1.93亿元[9] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额 - 4.16亿元，2024年为3.82亿元[9] - 2024年总债务/总资本为37.43%，2025年3月为36.25%[9] - 2024年销售毛利率为28.68%，2025年3月为29.96%[9] - 2024年资产负债率为55.76%，2025年3月为52.76%[9] 股权结构 - 截至2025年3月末，第一大股东建潘集团持有公司41.52%股权，一致行动人温建怀与潘孝贞合计控制60.20%股份[20] - 截至2025年5月10日，控股股东及一致行动人已质押股份分别占各自持有股份数的42.50%、47.19%、46.16%，合计占公司总股本的26.50%[20] 子公司情况 - 2024年末重要子公司江苏金牌注册资本1.30亿元，总资产14.36亿元，营业收入10.61亿元，净利润0.45亿元[23] 业务板块 - 2024年公司营业收入同比下降4.68%，2025年一季度同比增速为 - 8.35%[29] - 2025年1 - 3月整体厨柜收入3.22亿元，占比56.32%，毛利率28.90%；2024年整体厨柜收入20.25亿元，占比59.88%，毛利率26.60%；2023年整体厨柜收入22.32亿元，占比62.95%，毛利率29.22%[30] - 2025年一季度公司营收5.73亿元，经销店收入3.06亿元占比53.45%，毛利率37.33%[33] - 2024年公司经销渠道门店收入下滑，直营门店全转经销，主营业务仍来自经销商、大宗及海外业务[32][33] - 2024年末公司门店合计3886家，当年净减少23家，金牌厨柜门店调整明显[33][36] - 2024年公司家装渠道业绩同比增长约40%，经销渠道营收下滑幅度不大[34] - 2024年大宗业务收入12.42亿元，同比下滑2.64%，毛利率相对较低[38] - 2024年公司海外业务营收同比增长22.34%[38] - 2024年成都金牌厨柜家居科技有限公司营收3.91亿元，西部市场待开拓[39] 生产情况 - 2024年整体橱柜生产量637,734套，同比降9.72%，销售量642,145套，同比降9.44%[42] - 2024年整体衣柜生产量371,216套，同比增3.04%，销售量368,553套，同比增3.16%[42] - 2024年木门生产量311,040樘，同比降7.28%，销售量314,369樘，同比降4.23%[42] 其他财务指标 - 2024年末存货账面价值4.75亿元，同比减少4.61%[41] - 2024年材料成本19.81亿元，占主营业务成本80.40%[44] - 2024年对外投资金额合计0.48亿元，权益投资收益746.36万元[44] - 2025年3月末现金类、存货和厂房设备等经营性资产占总资产比重75.93%[47] - 2024年末应收账款同比大幅增长，规模较小且一年以内为主[47] - 截至2024年末，受限货币资金248.09万元，无其他受限资产[47] - 2024年公司营业利润下滑，EBITDA利润率从2023年的12.63%降至11.17%，总资产回报率从5.64%降至3.51%[52][54] 在建项目 - 泰国（罗勇府）基地计划总投资不超7亿元，2025年3月一期一阶段已投入建设[39] - 2025年1月公司将同安四期项目3、6厂房预计达可使用状态日期调至2026年12月31日[39] - 截至2024年末主要在建项目尚需一定资本投入，累计投入12.109216亿元，占预算比例不等[40] 其他 - 2023年4月公司发行6年期7.70亿元可转换公司债券，截至2024年末闲置募集资金购买结构性存款未到期本金余额为1.70亿元，截至2025年3月末专项账户活期余额为2.21万元[19] - 截至2025年3月末，本期债券累计转股206股，公司股本增至15,425.71万元，初始转股价为39.57元/股，最新转股价为38.03元/股，2025年6月17日收盘价为19.29元/股[20] - 截至2024年末，受限货币资金248.09万元，无其他受限资产[47] - 截至2025年3月末，公司已签署但尚未使用的银行授信余额为7.91亿元[59] - 截至2024年末，公司对外担保金额为673.71万元[63]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为向全体股东每股派发现金红利0.392元（含税），以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户的股份余额为基数 [1] - 若权益分派股权登记日前公司总股本发生变动，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] 可转债转股安排 - 公司可转换公司债券"金23转债"将在权益分派公告前一交易日（2025年7月1日）至权益分派股权登记日期间停止转股 [1] - 股权登记日后的第一个交易日起"金23转债"恢复转股，欲参与权益分派的可转债持有人需在2025年6月30日（含）之前进行转股 [2] 信息披露与调整 - 公司将于2025年7月2日披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告，发布平台包括上海证券交易所网站及《上海证券报》等指定媒体 [2] - 权益分派方案实施后，公司将依据可转债募集说明书相关规定对"金23转债"当期转股价格进行调整 [2]