财务表现 - 公司2025年第二季度净利润123.7亿美元，同比大幅下降59.24%，上年同期为303.48亿美元 [2][4] - 2025年上半年净利润169.73亿美元，同比下降60.58%，上年同期为430.5亿美元 [2][4] - 二季度营收925.15亿美元，同比下降1.22%，上年同期为936.53亿美元 [4] - 营业利润111.6亿美元，同比下降3.8%，去年同期为115.98亿美元 [6] - 上半年营业利润208.01亿美元，同比下降8.85%，去年同期为228.2亿美元 [6] 投资损益 - 二季度投资净收益49.7亿美元，同比下降73.49%，去年同期为187.5亿美元 [5] - 对卡夫亨氏投资确认50亿美元税前减值损失，导致净利润大幅下滑 [2][9] - 卡夫亨氏投资账面价值减记至84亿美元，较2024年底的133.95亿美元下降37.23% [10][11] 业务板块表现 - 保险承保业务收入19.92亿美元，同比下滑12%，去年同期为22.63亿美元 [7] - BNSF铁路业务收入14.66亿美元，同比增长19.48%，去年同期为12.27亿美元 [7] - 能源业务收入7.02亿美元，同比增长7.18%，去年同期为6.55亿美元 [7] - 制造、服务和零售业务收入36.01亿美元，同比增长6.54%，去年同期为33.8亿美元 [7] 现金与股票操作 - 现金储备3441亿美元，较一季度末的3477亿美元下降1.04% [14] - 连续第11个季度净卖出股票，二季度净卖出约30亿美元 [14] - 连续四个季度暂停股票回购，显示公司认为当前市值被高估 [14] 卡夫亨氏投资详情 - 公司持有卡夫亨氏27.4%股份，投资始于2013年280亿美元杠杆收购 [10][11] - 卡夫亨氏股价自2015年合并以来下跌超60%，同期标普500指数上涨约200% [12] - 公司已退出卡夫亨氏董事会，自2025年第二季度起投资核算将滞后一个季度 [12]

公司财务表现 - 2025年第一季度净利润46 03亿美元 同比大幅减少64% 主要受投资收益减少影响[1] - 营收897 25亿美元 与上年同期基本持平 保险承保业务收入13 4亿美元 因南加州野火等影响 保险承保利润近乎减半[1] - 股票投资净亏损50 38亿美元 上年同期盈利14 8亿美元 权益投资总公允价值69%集中在美国运通 苹果等五大公司[1][9] 投资与现金状况 - 现金 现金等价物及短期国债总额升至3477亿美元 创历史新高[1] - 连续第十个季度净卖出股票 一季度未进行股票回购 自2024年三季度起停止持续6年的回购操作[1] - 权益证券投资未实现亏损74亿美元(2025年Q1)和97亿美元(2024年Q1) 已实现收益分别为24亿美元和112亿美元[3] 业务分部表现 保险业务 - 保险承保收益13 36亿美元(2025年Q1) vs 25 98亿美元(2024年Q1) 南加州野火造成8 6亿美元税后损失[16] - GEICO已签保费同比增长6 6%至115 06亿美元 损失率下降3 5个百分点至69%[25][26] - 保险浮存金增加20亿美元至1730亿美元 综合保险业务浮存金成本为负[37] 铁路与能源 - BNSF铁路税后收益增长6 2%至12 14亿美元 运输量增长4 1% 消费品运输量增长8 6%[17][40][41] - 伯克希尔哈撒韦能源(BHE)税后收益增长53%至10 97亿美元 公用事业和能源业务收益增加[18] 制造与零售 - 制造 服务和零售业务税后收益30 6亿美元 同比微降0 9% 服务零售业务增长被制造业下降抵消[19] 投资组合与会计处理 - 五大持仓(美国运通 苹果 美国银行 可口可乐 雪佛龙)占权益证券总公允价值69%[9] - 西方石油优先股清算价值85亿美元 年利率8% 认股权证可购买8386万股普通股(行权价59 62美元/股)[9][10] - 卡夫亨氏和西方石油普通股持股比例分别为27 3%和28 2% 采用权益法核算[11] 财务状况 - 股东权益6545亿美元 较2024年底增加51亿美元[44] - 合并借款1259亿美元 其中95%以上由BNSF BHE等子公司发行[45] - 2025年Q1净运营现金流109亿美元 资本支出43亿美元(BNSF和BHE占28亿美元)[46]