上周及本周IPO市场整体动态 - 上周（12月15日-12月19日）有6家企业上会且全部通过，新增5家新受理企业，3家IPO提交注册，2家IPO注册获通过，4只新股上市 [1] - 本周（12月22日-12月26日）有9家公司上会，3只新股安排申购 [1] 上周IPO审核与注册进展详情 - 上周上会并获通过的6家企业包括：尚水智能（创业板）、固德电材（创业板）、电科蓝天（科创板）、创达新材（北交所）、赛英电子（北交所）、长裕集团（沪市主板） [2] - 尚水智能2025年前三季度营收5.67亿元，归母净利润1.22亿元，上市委关注其产品技术迭代风险及业绩增长可持续性 [2] - 固德电材2025年前三季度营收7.5亿元，同比增长18.81%，归母净利润1.18亿元，同比增长2.52%，上市委关注其业绩增长可持续性 [2] - 电科蓝天2025年前三季度营收17.08亿元，归母净利润1.13亿元，上市委关注其商业航天领域宇航电源业务增长的可持续性 [3] - 创达新材2025年前三季度营收3.23亿元，归母净利润0.53亿元，拟北交所IPO募资3亿元，上市委要求论证补充流动资金6300万元的合理性 [3] - 赛英电子2025年前三季度营收4.38亿元，归母净利润0.7亿元，上市委关注其独立董事的适格性问题 [3] - 长裕集团2025年前三季度营收13.21亿元，归母净利润1.75亿元，锆类产品收入占比超7成，上市委关注其产品毛利率下降风险及会计差错调整原因 [4] 本周上会企业情况 - 本周有9家企业上会，其中4家拟冲刺北交所（英氏控股、隆源股份、普昂医疗、新恒泰），2家拟登陆深市主板（盛龙股份、福恩股份），1家拟登陆科创板（视涯科技），2家拟登陆创业板（大普微、三瑞智能） [5] - 大普微是创业板首家获受理的未盈利企业，选择“预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元”的上市标准 [5] - 大普微2024年营收9.62亿元，亏损1.91亿元；2025年前三季度营收12.64亿元，亏损4.41亿元，公司预计2026年扭亏为盈，本次IPO拟募资18.78亿元 [6] - 视涯科技2025年前三季度营收2.93亿元，同比增长54.67%，亏损1.67亿元，同比减亏10.25%，硅基OLED微型显示屏产品贡献约7成营收，本次IPO拟募资约20.15亿元 [6][7] - 三瑞智能2022年至2024年营收从3.62亿元增至8.31亿元，归母净利润从1.13亿元增长至3.33亿元，2025年前三季度营收8.09亿元，归母净利润3.18亿元，本次IPO拟募资7.69亿元 [7] 上周新受理IPO企业情况 - 上周有5家IPO申请获得受理：绿控传动、江苏展芯、粤芯半导体（拟登陆创业板），佳宏新材、杰锋动力（拟北交所上市） [8] - 绿控传动曾冲刺科创板后撤单，此次改道创业板拟募资15.8亿元，2025年上半年营收12.19亿元，归母净利润0.68亿元 [8] - 江苏展芯2024年营收4.13亿元，同比下滑11.41%，归母净利润0.95亿元，同比下滑46.74%，本次IPO拟募资8.9亿元 [9] - 粤芯半导体是创业板受理的第二家未盈利IPO，2025年上半年营收10.53亿元，亏损12.01亿元，公司预计最早于2029年实现盈利，本次IPO拟募资约75亿元 [9][10] - 佳宏新材曾过会创业板但未提交注册，此次转战北交所，2025年前三季度营收2.92亿元，同比增长2.93%，归母净利润0.45亿元，同比下滑17.38% [10] - 杰锋动力2025年前三季度营收16.66亿元，同比增长8.77%，归母净利润0.87亿元，同比下滑12.01% [11] 新股上市动态 - 上周有4只新股上市：昂瑞微、沐曦股份、元创股份、优讯股份 [13] - 沐曦股份于12月17日上市，发行价104.66元/股，上市首日收盘报829.9元/股，涨幅达692.95%，中一签浮盈36.26万元 [13] - 本周（12月23日）将有3只新股上市：纳百川（创业板，发行价22.63元/股）、天溯计量（创业板，发行价36.8元/股）、锡华科技（沪市主板，发行价10.1元/股） [12] - 纳百川预计2025年全年营收17.37亿元，同比增长20.88%，归母净利润1.05亿元，同比增长9.72% [12] - 天溯计量2025年前三季度营收6.48亿元，归母净利润0.93亿元 [12] - 锡华科技预计2025年营收12.77亿元至13.54亿元，同比增长33.74%至41.85%，净利润2.04亿元至2.17亿元，同比增长43.89%至52.61%，在全球风电齿轮箱铸件细分领域市场份额约20% [12] 本周新股申购动态 - 本周有3只新股申购：陕西旅游（12月22日，沪市主板，发行价80.44元/股）、新广益（12月22日，创业板，发行价21.93元/股）、蘅东光（12月23日，北交所，发行价31.59元/股） [14] - 陕西旅游预计2025年营收9.51亿元至11.17亿元，同比变动-24.69%至-11.54%，归母净利润3.71亿元至4.36亿元，同比变动-27.5%至-14.8% [14] - 新广益预计2025年营收6.57亿元，同比增长7.1%，净利润1.27亿元，同比增长10% [15] - 蘅东光预计2025年营收21.10亿元至22.00亿元，同比增长60.45%至67.30%，净利润2.70亿元至3.00亿元，同比增长82.13%至102.36% [15]

公司IPO进程与基本信息 - 江苏展芯半导体技术股份有限公司创业板IPO于2025年12月17日获得深交所受理 [1][3] - 公司成立于2018年3月，是一家专注于高可靠模拟芯片及微模块产品研发设计、测试及销售的国家级专精特新“小巨人”企业 [4] - 公司主要服务于军工电子产业链，配套供应高可靠集成电路及微模块产品 [4] 财务表现与业绩变动 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别约为3.67亿元、4.66亿元、4.13亿元、3.4亿元 [4] - 同期，公司归属净利润分别约为1.48亿元、1.79亿元、9533.43万元、1.24亿元；扣非后归属净利润分别约为1.45亿元、1.68亿元、8742.98万元、1.23亿元 [4] - 2024年净利出现明显下滑，但2025年上半年净利已有所回升，公司解释称主要因军工市场逐渐恢复正常研发和采购节奏，前期受影响项目逐步恢复 [1][4] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约为2.39亿元、3.4亿元、4.36亿元、6.73亿元，呈持续增长趋势 [4] - 应收账款占各期末流动资产的比例分别为47.64%、40.67%、46.58%、54.52% [4] - 应收账款占当期营业收入的比例分别为65.12%、72.94%、105.75%、98.95% [4] - 公司解释应收账款增长主要系营业收入增加及下游军工客户结算周期长、回款滞后所致，并已计提充分坏账准备 [5] 募资计划与用途 - 公司本次IPO拟募集资金约8.9亿元 [5] - 募集资金扣除发行费用后，将投入高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目、总部基地及研发中心建设项目、测试中心建设项目及补充流动资金 [5] 关联方关系与交易 - A股上市公司宏达电子被认定为公司关联方，其通过持股平台间接持有公司13.79%的股份 [6] - 报告期内，宏达电子一直位列公司前五大客户，关联销售金额分别约为1.34亿元、7771.85万元、2637.46万元、1490.87万元，占营业收入比例分别为36.53%、16.69%、6.39%、4.38%，金额及占比已显著下降 [6][8] - 公司对宏达电子及其子公司存在少量采购，报告期内采购金额分别为79.11万元、17.26万元、39.25万元、12.52万元 [8] 公司控制权与核心团队 - 公司控股股东为南京一芯一亿创业投资合伙企业（有限合伙），直接持有公司36.03%的股权 [6] - 温振霖、徐立刚为公司共同实际控制人，通过直接和间接持股可合计控制公司54.77%的表决权 [6] - 温振霖现任公司董事长，具有中国电科十四所雷达供电系统设计经历；徐立刚现任公司董事、总经理，在芯片行业有超过15年产业经验 [6]

公司IPO与募资计划 - 江苏展芯半导体技术股份有限公司创业板IPO于12月17日晚间获深交所受理 [1] - 公司拟募集资金总额约8.9亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投向四个项目：高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目、总部基地及研发中心建设项目、测试中心建设项目、补充流动资金 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售的企业 [1] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业 [1]