财务表现 - 2025年上半年营业收入约25.65亿元 同比增长19.43% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润约1.84亿元 同比下降12.79% [1] - 销售费用同比增长30.08% 主要因新增产品及开拓新客户和新市场导致 [2] 泰国工厂运营情况 - 泰国工厂处于产能和良率持续爬坡阶段 是公司出现增收不增利的主要原因 [1] - 泰国工厂重点承接AI服务器 AIPC及汽车电子等高端PCB产品的海外订单 [2] - 泰国工厂充分利用当地资源优势 政策环境及物流条件 满足海外市场高端需求 [2] - PCB工厂产能爬坡周期一般为12个月左右 奥士康泰国工厂已进入产能释放关键阶段 [2] 业务与市场 - 公司专注于高精密印制电路板研发 生产与销售 产品应用于数据中心 服务器 汽车电子 消费电子等领域 [1] - 组建北美地区销售团队 开发北美地区算力中心客户 [2] - 中国PCB生产企业正在全球积极部署产能 推动全球供应链向更快捷高效方向发展 [2] 原材料成本管理 - 铜价在历史较高位置运行 但公司提前备足物料并有风险对冲手段 对PCB成品毛利率影响较小 [2] - 上半年利润同比下降并非因为铜价上涨 主要因泰国工厂产能和良率爬坡所致 [2]

文章核心观点 - 奥士康科技股份有限公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金不超过人民币10亿元 用于高精密印制电路板（PCB）业务的扩产项目 以提升技术水平和研发能力 增强公司竞争力和盈利能力 [1][6] 发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响 - 基于三种情景假设分析2025-2026年财务指标影响：情景一假设2025年净利润与2024年持平（3.40亿元） 2026年与2025年持平；情景二假设2025年净利润较2024年增长10%（3.74亿元） 2026年较2025年增长10%（4.11亿元）；情景三假设2025年净利润较2024年增长20%（4.07亿元） 2026年较2025年增长20%（4.89亿元） [2][3][4] - 在全部转股情形下（转股率100%） 2026年9月末总股本增至3.43亿股（2024年末为3.17亿股）；基本每股收益在情景三下从2024年1.11元/股升至2026年1.57元/股 稀释每股收益从1.11元/股升至1.57元/股 [3][4] - 转股价格假设为39.38元/股 基于2026年3月31日前二十个交易日与前一个交易日股票交易均价的较高值 [2] 募集资金使用计划 - 募集资金总额不超过10亿元 扣除发行费用后拟投资于高精密印制电路板（PCB）扩产项目 项目围绕公司现有主营业务展开 符合国家产业政策和行业发展趋势 [6] - 项目投产后将提升公司技术水平和研发能力 扩大资产及业务规模 增强盈利能力和市场竞争力 预计完全投产后将有效增强公司盈利能力 [6] 公司业务与市场基础 - 公司核心业务为高精密印制电路板（PCB）的研发、生产与销售 产品应用于数据中心及服务器、汽车电子、通信、消费电子、能源电力和工控医疗等领域 [6] - 公司拥有长期合作的优质客户资源 客户遍布日韩、欧洲等国际市场 涵盖多个行业领域的知名企业 市场储备充足 [7][8] - 公司为国家高新技术企业 在汽车电子、AIPC、服务器、新能源等领域具备技术储备 设有研究中心和技术研发中心 拥有国际化专业团队 [7] 填补回报措施 - 公司拟加强募集资金管理 严格规范募集资金使用 推进募投项目建设 争取早日实现预期效益 [8][9] - 公司将完善治理结构 提高经营管理水平 加强内部控制和成本管理 提升经营效率和盈利能力 [10] - 公司将严格执行利润分配政策 根据《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》 在符合条件时积极给予投资者合理回报 [10] 相关主体承诺 - 公司控股股东、实际控制人承诺不干预公司经营管理 不侵占公司利益 并承诺依法承担补偿责任若违反填补回报措施 [11] - 公司全体董事、高级管理人员承诺不损害公司利益 确保薪酬与填补回报措施挂钩 并承诺依法承担补偿责任若违反承诺 [11] - 相关议案已于2025年7月31日经董事会审议通过 尚需提交股东会审议 公司将在定期报告中披露措施完成情况和承诺履行情况 [11]