投资评级 - 投资评级为增持(维持) [2] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025年中报显示总营收7.16亿元，同比增长2.73%，归母净利润1.48亿元，同比增长3.30% [7] - 汽车业务毛利率同比提升0.92pct至33.62%，销售费用率和管理费用率分别下滑0.05pct和0.41pct，研发费用率同比增长0.43pct至4.41% [7] - 全资子公司宇华精机自主研发"高精度双端面中心孔专用磨床"和"滚珠丝杠副寿命测试机"，产品精度达到行业最高C0级和UP级 [7] - 泰国子公司倍永华建设加速，计划2025年第四季度竣工开业，以扩大产能并提升国际竞争力 [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.55/4.58/5.50亿元，对应PE为38.3/29.6/24.7倍 [7] - 2025E营业收入预计为18.25亿元，同比增长34.5%，2026E和2027E增速分别为30.0%和25.8% [6] - 2025E归母净利润预计为3.55亿元，同比增长22.9%，2026E和2027E增速分别为29.2%和20.0% [6] - 2025E EPS预计为0.71元，2026E和2027E分别为0.92元和1.10元 [6] 财务指标 - 2025E ROE预计为10.2%，2026E和2027E分别为11.7%和12.4% [6] - 2025E毛利率预计为33.6%，与2026E和2027E持平 [8] - 2025E营业利润率预计为22.0%，2026E和2027E分别为21.9%和20.9% [8] - 2025E资产负债率预计为18.2%，2026E和2027E分别为19.4%和20.2% [8] 市场表现 - 最近12个月市场表现显著优于沪深300和上证指数 [4]

公司经营业绩 - 2024年公司实现营业收入135,704.53万元，同比上升1.03%；归属于上市公司股东的净利润28,874.97万元，同比上升9.58% [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入34,959.21万元，同比上升1.89%；归属于上市公司股东净利润6,939.86万元，同比上升0.23% [1] 公司主要下游客户 - 精密零部件业务与盖瑞特、康明斯等著名汽车涡轮增压器和发动机相关制造企业建立长期稳定合作关系，在航空等领域与主要企业建立良好合作关系 [1][2] - 智能装备及工装业务成为上汽通用、潍柴动力等知名整车整机厂主要供应商之一 [2] - 新能源汽车零部件业务覆盖国内外客户，业务占比逐年快速提升 [2] - 直线运动部件领域将加大资源投入，做好市场布局 [2] 宇华精机发展情况 - 宇华精机生产的高精度滚动丝杠副和直线导轨副产品获国内知名机床厂商成功验证和广泛应用，2024年达成小批量订单滚动交付 [3] 公司三梯次产业最新进展 - 4月贝斯特携多款产品亮相第19届中国国际机床展，国内知名机床厂商在展位联合展出公司产品 [4] - 技术创新领域持续打破行业痛点，自主研发“高精度双端面中心孔专用磨床”等高端装备 [4] - 展出自研人形机器人线性执行器核心部件行星滚柱丝杠副，优化生产工艺，推进国产化设备合作与开发 [4]