iPhone 17系列产品更新与预期 - iPhone 17系列属于渐进式更新，难以驱动强劲换机周期 [1][3][4][6] - 预计2025年出货量为8200万部，较iPhone 16的8100万部仅微弱增长 [1][5][10] - 最重要的变化是全新的iPhone 17 Air机型，将取代Plus机型，成为苹果最薄最轻的iPhone [7][8] - 其他升级包括新的3nm A19系列芯片、12GB RAM以支持AI功能、摄像头升级、自研Wi-Fi芯片、设计变化以及Pro机型可能涨价50美元 [7][8] - 苹果预计还将在发布iPhone 17系列的同时推出新的Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE3以及AirPods、HomePod mini和Apple TV等产品升级 [9] 市场调研与出货预期 - 花旗将iPhone单位出货量预期维持在2025年持平、2026年增长3%，即2.27亿部/2.34亿部 [11] - 2025年第四季度生产计划基本持平，同比-1%，整个2025年生产计划同比增长9%，但增长幅度有限 [11] - IDC将2025年全球智能手机出货量预期从0.6%上调至1%，主要由iPhone 3.9%的增长推动，但预期平均售价将同比增长6% [11] - 花旗美国消费电子产品调研显示，智能手机换机周期预期与去年相似，但购买意向较去年和过去12个月有所下降 [11] - 近50%的iPhone用户仍在使用iPhone 14或更早机型，为新机型提供了升级机会 [6][11] - iPhone有望获得近5%的市场份额增长，主要来自小品牌而非谷歌Pixel或三星 [11] - AI功能受到关注但非首要考虑因素，对可折叠手机的兴趣略微上升至60% [11] - 约55%的iPhone用户使用苹果服务，39%为第三方应用付费，与去年基本持平 [11] 2026年关键增长驱动 - 真正的增长催化剂将来自2026年的三大产品发布：高级Siri、折叠屏手机和Vision Pro 2，这“三驾马车”将推动更强劲的换机周期 [1][6][12][15] - 在AI战略方面，苹果除了考虑Anthropic和OpenAI外，还在与谷歌早期讨论使用Gemini为新版Siri提供动力的可能性，体现了公司愿意与其他大语言模型提供商合作的态度 [13] - 苹果将继续开发自己的基础模型，并预期大幅增加AI投资和资本支出 [13] - 真正的形态创新将体现在可折叠手机上 [14] - 苹果Vision Pro在拥有AR/VR设备的用户中获得约30%份额，超过30%计划购买新头戴设备的用户正在考虑Vision Pro [14]

iPhone 17系列产品更新与预期 - iPhone 17系列被评估为渐进式更新，难以驱动强劲换机周期 [1] - 预计iPhone 17系列2025年出货量为8200万部，相比iPhone 16的8100万部仅小幅增长1.2% [1][5] - 最重要的变化是推出全新的iPhone 17 Air机型，取代Plus机型，成为苹果迄今为止最薄最轻的iPhone，厚度约为6mm [3][4] - iPhone 17 Air将配备12GB RAM以支持更多AI功能，并采用120Hz ProMotion刷新率显示屏 [3][4] - Pro机型可能涨价50美元，起始存储容量提升至256GB [3][4] - 除iPhone外，苹果预计还将发布Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE3以及AirPods、HomePod mini和Apple TV等产品升级 [4] 市场预期与消费者调研 - 花旗将iPhone单位出货量预期维持在2025年持平（2.27亿部），2026年增长3%（至2.34亿部） [5] - 2025年第四季度生产计划同比基本持平（-1%），2025年全年生产计划同比增长9%，但增长幅度有限 [5] - IDC将2025年全球智能手机出货量增长预期从0.6%上调至1%，主要由iPhone 3.9%的增长推动，并预期平均售价同比增长6% [5] - 消费者调研显示智能手机购买意向较去年和过去12个月有所下降，换机周期预期与去年相似 [5] - 近50%的iPhone用户仍在使用iPhone 14或更早机型，为新机型提供了升级机会 [2][8] - AI功能受到关注但非首要考虑因素，对可折叠手机的兴趣略微上升至60% [8] 2026年关键增长催化剂 - 花旗认为真正的增长催化剂将来自2026年的三大产品发布：高级Siri、折叠屏手机和Vision Pro 2，被称为“三驾马车” [1][2][6] - 在AI战略方面，苹果除考虑Anthropic和OpenAI外，还在与谷歌早期讨论使用Gemini为新版Siri提供动力，体现了其合作意愿，同时公司将继续开发自己的基础模型并大幅增加AI投资 [9] - 在折叠屏手机方面，花旗认为真正的形态创新将体现在可折叠手机上 [9] - 在AR/VR领域，苹果Vision Pro在现有AR/VR设备用户中获得约30%份额，超过30%计划购买新头戴设备的用户正在考虑Vision Pro [9]