山东低空经济政策布局 - 山东省政府2024年11月印发《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》，提出到2027年形成济南、青岛双核引领、多市支撑的发展格局 [2] - 政策涵盖服务保障筑基、技术创新赋能、应用场景拓展、产业能级跃升四大行动 [2] - 各地市配套推进低空旅游、物流配送、安全监管等场景，建设无人机测试基地并设立产业基金 [4] 济南低空经济数字化应用 - 2025年4月上线国内首个低空经济数字平台"济南低空"APP，整合无人机配送、医疗急救、空中婚礼等30种智慧场景服务 [5] - 平台支持实时查询周边无人机/直升机租赁信息，用户可发布个性化需求 [5] - 未来将实现"打飞的"服务，通过APP预约固定翼飞机进行空中观光 [7] 青岛无人机创新应用 - 2025年3月推出无人机高空建筑清洗服务，清洗效率达800平方米/小时，较传统模式提升5-8倍 [8] - 通过大数据调度实现夜间错峰作业，清洗剂用量减少30%，长期运营成本下降40% [10] 威海与聊城警务无人机应用 - 威海市公安局2025年4月使用无人机巡查山区，搭载罂粟识别系统使踏查效率较人工提升15倍以上 [11][13] - 聊城2025年5月部署"空中智警"无人机，覆盖3公里范围，实时监测12个主干道和30个支路路口交通动态 [20][23] 菏泽农业无人机应用 - 2025年5月植保无人直升机在菏泽投入使用，单次载重100公斤农药，半天完成2000亩农田作业 [14][16] - 相比人工打药，无人机作业提高农药利用率并降低人力成本 [16] 日照低空文旅产业 - 2024年7月启动"低空游日照"项目，推出直升机观光服务 [17] - 结合168.5公里海岸线资源，发展航空研学、热气球体验等"低空+文旅"融合业态 [19]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 业绩披露情况 - 截至4月20日，120家军工行业上市公司中60家披露2024年年报，29家业绩同比增长，12家归母净利润同比增速超20%，中船防务、天银机电等公司业绩增长较快 [4][12] - 截至4月20日，9家军工行业上市公司发布2025年一季度业绩预告，中船防务、中国海防等公司2025Q1业绩同比增速中枢超300% [4][14] 投资建议 - 2025年“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向或蕴含更大弹性 [5][16] - 建议关注航空航天主线和“查漏补缺”新重点，如菲利华、烽火电子等公司 [5][16] - 建议关注蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场，如航天智造、航天南湖等公司 [5][16] 行情概览 军工板块表现 - 本周中证军工指数下跌2.79%，申万军工指数下跌2.55%，上证综指上涨1.19%，深证成指下跌0.54%，沪深300指数上涨0.59%，军工板块在31个申万一级行业中涨幅排第31位 [18] 个股表现 - 本周军工涨幅前十的个股为北摩高科（+11.94%）、航亚科技（+9.70%）等 [20] 军工板块及重点标的估值水平 - 截至2025年4月18日，中证军工指数为10171.28，军工板块PE - TTM估值为72.84，PB估值为3.26，均处于历史中部位置 [23] - 展示了中航沈飞、中直股份等部分军工标的的PE - TTM估值及估值分位 [24] 数据跟踪 定增数据跟踪 - 展示了烽火电子、钢研高纳等部分军工上市公司的定向增发情况，包括发行日期、募资总额等信息 [26] 股权激励数据跟踪 - 展示了中航重机、航天电器等部分军工央企上市公司的股权激励情况 [28] - 展示了振芯科技、景嘉微等部分非军工央企上市公司的股权激励情况 [29] 重点细分领域信息跟踪 低空经济 - 济南市发布鲲鹏智飞系统，为低空飞行提供全流程服务，提高空间使用效率，让飞行更安全便捷智能 [30][31] - “济南低空”APP测试版上线，构建指尖上的立体城市生态，市民可享多种低空服务 [31] 军贸市场 - Shield AI与乌克兰军队合作，在乌执行V - BAT任务超130架次，加强了乌春季战役前线战备状态 [32] - V - BAT是下一代垂直起降无人机，在GPS和通信受限环境表现出色，能执行远程ISR和打击任务 [32] 高温合金、钛合金材料 - 4月18日，伦敦金属交易所金属镍现货结算价格15400美元/吨，较上周末上涨2.56%；4月17日，长江有色市场镍板现货均价127500元/吨，较上周末上涨4.51% [33] - 海绵钛价格方面，4月7日宝鸡钛产业研究院给出不同等级国产海绵钛市场报价区间 [36] - 4月18日，上海有色市场金属钒（≥99.5%）现货均价1450元/kg [37]