核心观点 - 近期贵金属板块的炒作已明显脱离基本面，转向由市场情绪和资金驱动，导致部分业绩与金价负相关或基本面薄弱的个股出现非理性上涨，板块高位波动风险加剧 [1][2][9] 市场表现与异常案例 - 中国黄金预计2025年归母净利润下降55%至65%，但在国际金价加速上涨刺激下，于1月29日连续第五个交易日涨停，短线涨幅达61% [1][4] - 白银有色预计2025年亏损4.5亿元至6.75亿元，且主要产品为铜（2025年上半年营收占比54.54%），但自1月20日起取得连续八个交易日涨停 [1][8] - 恒邦股份因金价上涨导致成本压力增大，2025年上半年毛利率降至0.63%，濒临亏损，但近期涨幅超过33%，截至1月29日区间涨幅达44.0678% [1][2][5][7] - 多家贵金属个股在2026年1月21日至1月29日期间涨幅显著，例如晓程科技涨106.0562%，四川黄金涨84.8416%，湖南白银涨70.5645% [2] 基本面与股价背离分析 - 中国黄金主营业务为黄金珠宝零售批发，无采矿权，其销售受高金价抑制，2025年因终端客流减少、存货周转慢于金价上涨速度导致盈利腰斩，业绩与金价走势负相关 [3][4] - 恒邦股份原材料外购，金价上涨加大成本压力，其黄金产品毛利率从2022年的3.73%连续降至2024年的0.71% [6][7] - 白银有色主要收入来源为铜产品，金银产品收入占比较低（2025年上半年金占18.67%，银占4.54%），且金银产品毛利率仅7.1%和8.6%，与公司名称和近期炒作主题关联有限 [8] 炒作资金特征 - 市场炒作更注重个股的市值、股价低位等特征，而非基本面 [9] - 在申万贵金属板块11只个股中，2025年全年平均涨幅为95.9%，而本轮炒作前滞涨的恒邦股份（年涨34.5%）和四川黄金（年涨34.8%）涨幅位列倒数，成为资金追逐对象 [10] - 小市值公司更易受资金炒作，例如1月初中国黄金总市值137亿元，远低于中金黄金的1132亿元，资金自1月下旬起从后者转向炒作前者 [12][13][14] - 杠杆资金大量参与，中国黄金在1月23日涨停当天融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至1.43亿元以上，晓程科技、四川黄金、豫光金铅等个股融资买入额也显著增加并创阶段新高 [15][16] 市场动态与风险显现 - 部分缺乏基本面支撑的个股已先一步回落，1月29日萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等出现不同程度下跌 [2][18][19] - 伴随其他行业板块异动，市场可能出现高低切换，资金存在从贵金属板块尤其是短期涨幅突出但缺乏基本面支撑的个股流出的可能 [19]

A股黄金板块应声大涨，四川黄金（001337.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、中国黄金（600916.SH） 等上市公司纷纷发布风险提示，呼吁投资者理性决策。从基本面来看，一边是上游金矿企业绩大幅上 涨，一边是下游金饰企业客流锐减，业绩下跌，这场"黄金热潮"究竟能否持续？ 黄金上市公司业绩"大分化" 同时，四川黄金提示风险称，可能面临黄金价格波动风险：黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形 势及预期、美元走势、全球重大事件等多种因素影响；公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较 大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。 此外，四川黄金表示，公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少， 存在单一矿山经营风险和资源储备风险；公司在勘探、采矿、选矿过程中，可能存在发生意外事故的风 险，导致生产经营受到影响，且随着梭罗沟金矿开始进行地下开采，可能导致公司生产成本上升。 四川黄金之外，赤峰黄金、中国黄金、招金黄金（000506.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）等上市公司纷 纷发布公告提示风险，提醒投资者"注意风险、理性决策"。 中国黄金1月28日晚间表示，公司连续四 ...

二级市场交易表现与风险 - 公司股票在2026年1月23日至1月29日期间连续五个交易日涨停，期间累计涨幅达61.10%，同期上证指数累计涨幅仅为0.86%，股价上涨幅度显著偏离指数 [5] - 2026年1月23日前五个交易日日均换手率为2.93%，而2026年1月23日至1月29日期间日均换手率升至7.43%，近期换手率显著上升 [3][6] - 截至2026年1月29日，公司市盈率为55.63倍，而所处行业市盈率中位数为28.60倍，公司估值指标明显高于行业平均水平 [3][6] 公司基本面与经营状况 - 公司主营业务未发生变化，主要从事黄金珠宝首饰的研发、加工、零售、批发及回购，且未拥有探矿权与采矿权 [3][6] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为28,640.00万元到36,820.00万元，与上年同期相比将减少45,018.99万元到53,198.99万元，同比减少55.00%到65.00% [3][6] 重大事项与市场传闻核查 - 经自查并向控股股东、实控人及相关方核实，截至公告披露日，除已公开信息外，公司不存在应披露而未披露的重大事项，包括重大资产重组、股份发行、重大交易、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作或引进战略投资者等 [4][6] - 公司未发现可能对股票交易价格产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念事项 [7]

国投白银LOF停牌及风险警示 - 国投白银LOF将于2026年1月30日全天停牌 若2月2日溢价未有效回落 可能进一步采取盘中临时停牌等措施 [1] - 该基金自2025年12月以来已累计发布溢价风险提示超30次 盘中临时停牌超20次 并3次调整申购额度 [1] - 基金自2026年1月28日起已暂停申购业务 其场内价格在2026年开年不足一个月涨幅已超130% [1] - 2026年1月29日 白银基金场内价格报5.247元 单日成交额逾28亿元 实现停止申购后的连续两日涨停 当前溢价率高达64.26% [2] 多只石油/原油LOF停牌及限购 - 广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）因二级市场交易价格出现较大幅度溢价 将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 [3] - 自2026年1月30日起 该基金人民币份额调整单日单个基金账户申购及转换转入业务限额为10.00元 [3] - 华安标普全球石油指数证券投资基金(LOF)同样因溢价 将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 [4] - 自1月30日起 华安石油基金LOF暂停大额申购及大额定期定额投资 每日累计投资限额降至2元 [5] - 嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）将于2026年1月30日开市起至当日10:30停牌 [6] - 易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额将于2026年1月30日开市起至当日10:30停牌 [7] 黄金相关上市公司提示风险 - 中国黄金股票于2026年1月23日、26日连续两个交易日涨停 公司主营业务为黄金珠宝首饰业务 未拥有探矿权、采矿权 [8] - 截至2026年1月29日 公司市盈率为55.63倍 所处行业市盈率中位数为28.60倍 公司相关指标明显高于行业平均水平 [8] - 招金黄金提示风险包括：黄金价格波动风险、境外项目运营风险（斐济瓦图科拉金矿）、以及矿山设施设备陈旧老化与技术落后导致产能受限的风险 [9] - 西部黄金发布风险提示公告 指出黄金市场热度较高 黄金产品市场价格累计涨幅较大 [9] - 白银有色股票于2026年1月28日、29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于异常波动 [10] - 截至1月29日收盘 公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48% 属于严重异常波动 [10] - 公司基本面未发生重大变化 但近期股价脱离基本面 公司主要业务为铜、铅、锌、金、银等金属业务 黄金、白银产品收入占总营收比重较低 [10] - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润亏损4.5亿元到亏损6.75亿元 [10]

国投白银LOF停牌与风险警示 - 国投白银LOF将于2026年1月30日全天停牌 若2月2日溢价未有效回落 可能进一步申请临时停牌或延长停牌时间[2] - 该基金自2025年12月以来已累计发布溢价风险提示超30次 盘中临时停牌超20次 并3次调整申购额度[2] - 基金自2026年1月28日起暂停申购业务 其场内价格在2026年开年不足一个月涨幅已超130%[2] - 1月29日 白银基金场内价格报5.247元 单日成交额逾28亿元 实现停止申购后连续两日涨停 当前基金溢价率高达64.26%[3] 石油/原油LOF基金停牌与限购 - 广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）因二级市场交易价格出现较大幅度溢价 将于2026年1月30日开市起至10:30停牌[4] - 自1月30日起 该基金人民币份额调整投资者单日单个基金账户申购及转换转入的业务限额为10.00元[4] - 华安标普全球石油指数证券投资基金(LOF)同样因溢价将于2026年1月30日开市起至10:30停牌[5] - 自1月30日起 华安标普全球石油基金暂停大额申购及大额定期定额投资 每日累计投资限额降至2元[6][7] - 嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）将于2026年1月30日开市起至当日10:30停牌[7] - 易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额将于2026年1月30日开市起至当日10:30停牌[8] 黄金上市公司风险提示 - 中国黄金股票于2026年1月23日、26日连续两个交易日涨停 公司主营业务为黄金珠宝首饰业务 未拥有探矿权、采矿权[9] - 截至2026年1月29日 公司市盈率为55.63倍 所处行业市盈率中位数为28.60倍 公司相关指标明显高于行业平均水平[9] - 招金黄金提示黄金价格波动风险及境外项目运营风险 其瓦图科拉金矿位于斐济 基础设施陈旧老化 正在进行技术改造和设备升级[10] - 西部黄金发布风险提示公告 指出黄金市场热度较高 黄金产品市场价格累计涨幅较大[10] - 白银有色股票于2026年1月28日、29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于异常波动[11] - 截至1月29日收盘 公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48% 属于严重异常波动[11] - 公司主要业务为铜、铅、锌、金、银等金属的采选、冶炼、加工及贸易 黄金、白银产品收入占总营业收入比重较低[11] - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润亏损4.5亿元到亏损6.75亿元[11]

黄金及有色金属板块股价异动与风险提示 - 中国黄金公告其股票于2026年1月23日、26日连续两个交易日涨停，市盈率为55.63倍，显著高于所处行业市盈率中位数28.60倍，公司主营业务为黄金珠宝首饰的研发、加工、零售等，未拥有探矿权和采矿权，认为股票交易存在市场情绪过热，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险 [1] - 招金黄金公告其合质金和金精矿产品价格受黄金价格波动影响较大，若未来金价大幅波动将给公司经营业绩带来较大影响，同时其瓦图科拉金矿位于斐济，存在境外投资环境及政策变动风险 [2] - 白银有色公告其黄金、白银产品收入占比较低，2025年上半年公司营业收入445.59亿元，其中销售黄金产品收入83.18亿元，占比18.67%，销售白银产品收入20.23亿元，占比4.54% [3] - 湖南白银公告其股票交易异常波动，公司面临白银价格波动风险，且主营业务以白银冶炼为主，2024年综合毛利率为6.54%，处于较低水平，同时公司目前拥有矿山子公司已探明的保有金属资源量与同行业相比较少，存在资源储备风险 [4] - 云南铜业公告其股票交易价格连续两个交易日涨幅偏离值累计达到+20%，属于异常波动，公司生产经营正常，无应披露而未披露的重大事项，正在开展发行股份购买资产并募集配套资金事项 [9] - 四川黄金发布业绩预告，预计2025年度净利润为4.2亿元至4.8亿元，同比增长69.23%至93.4%，业绩增长主要系金精矿销售量同比增加及黄金价格上涨所致 [13] 公司经营调整与停产事项 - 天顺风能决定对商都叶片等六家全资子公司实施长期停产安排，以优化资源配置并集中力量发展海上风电等核心业务，停产子公司处于亏损状态，其未履行完毕的合同将由临近正常营运的子公司承接，停产决定不会对公司主营业务造成重大影响 [5] - 启迪环境预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-28亿元至-35亿元，预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，若经审计后净资产为负，公司股票交易可能在披露年报后被实施退市风险警示 [6] 业务澄清与项目进展 - 哈森股份公告不涉及机器人业务，其2025年下半年参股设立的两家公司尚未实现收入，对公司业绩无影响，公司3D打印相关业务2025年度实现营业收入267万元，占比不足总营业收入的0.2%，钛粉、MIM粉尚未正式形成销售 [7] - 沐曦股份拟使用募集资金不超过2亿元向全资子公司提供借款，用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [7] - 合盛硅业补充确认“合盛新能源高端制造产业园项目”，总投资约110亿元，其中碳化硅衬底、外延、器件制造及产业园项目投资约72亿元，年产120万块功率器件模组项目投资约38亿元，项目采取分阶段实施，首期计划投资约14亿元，截至2025年12月31日，首期项目土建工程已完成70%，共投资约5.89亿元 [8] - 江丰电子拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后凯德石英将成为其控股子公司，预计不构成重大资产重组，公司股票自2026年1月30日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日 [43] 其他公司股价异动澄清 - 利欧股份公告其股票价格连续三个交易日涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动，公司目前经营正常，无应披露而未披露的重大事项 [10] - 国晟科技公告其股票连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于异常波动，公司日常经营未发生重大变化，光伏板块业务包括HJT光伏电池的研发、生产、销售等，预计2025年年度归母净利润为-6.5亿元到-3.25亿元 [11] 2025年度业绩预告：盈利增长 - 蓝色光标预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比扭亏为盈，预计收入约为720亿元人民币，未发生大额长期股权投资减值损失，且信用管理及成本控制得到强化 [12] - 生益科技预计2025年度实现归母净利润32.5亿元至34.5亿元，同比增长87%至98%，主要因覆铜板销量同比上升，营业收入增加，且产品结构优化提升了毛利率 [12] - 东方通信预计2025年度实现归母净利润3.6亿元左右，同比增加138.5%左右，主要因处置交易性金融资产产生大额投资收益及公允价值变动损益影响较大 [14] - 苏美达发布业绩快报，2025年实现营业总收入1178.03亿元，同比增长0.54%，归母净利润13.55亿元，同比增长18.01% [15] - 杰普特预计2025年度实现归母净利润2.623亿元至3.09亿元，同比增长约97.69%至132.88%，受益于全球激光器需求提升，在新能源动力电池精密加工、消费级激光器及光通信业务领域销售收入增长较快 [16] - 金田股份预计2025年度净利润为7亿元至8亿元，同比增加51.5%到73.14%，因海外市场销量增长及通过数字化建设提升经营管理效率和产品毛利水平 [17] - 华夏航空预计2025年归母净利润为5亿元至7亿元，同比增长86.59%至161.22%，因国内因私出行需求旺盛，公司通过优化网络结构提升了航班量和客座率 [18] - 初灵信息预计2025年归母净利润3400万元至5100万元，同比扭亏为盈，主要因优化组织资源配置、降本增效及产品技术智能化升级 [19] - 东方盛虹预计2025年实现净利润1亿元至1.5亿元，同比扭亏为盈，因采取了优化采购策略、强化产业联动、调整产品结构等措施 [22] - 高德红外预计2025年归母净利润为7亿元至9亿元，同比扭亏为盈，因原延期型号项目恢复交付、完成外贸装备合同验收交付，且红外芯片应用业务需求释放带来营业收入大幅增长 [23] - 恒丰纸业预计2025年度归母净利润1.78亿元到2.15亿元，同比增加53.69%到85.63%，因公司把握市场节奏、推进精益化管理、降低成本并优化产品结构 [25] - 万辰集团预计2025年归母净利润12.3亿元至14亿元，同比增长222.38%至266.94%，因量贩零食零售业务销售规模及利润率显著上升，且食用菌业务产品价格和毛利率上升 [26] - 固德威预计2025年度归母净利润1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏为盈，受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场库存调整结束，逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升 [28] - 国盛证券预计2025年归母净利润为2.1亿元至2.8亿元，同比增长25.44%至67.25%，因资本市场交投活跃，公司证券经纪、投行、期货经纪等业务收入同比增加 [29] - 世纪华通预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%至475.34%，公司收入已连续12个季度环比增长，在出海及国内游戏赛道表现强劲 [30] - 海兰信预计2025年归母净利润4000万元至6000万元，同比增长387.47%至631.2%，因在智能航海、海洋装备及海底数据中心（UDC）领域取得技术突破和市场进展 [31] - 普天科技预计2025年归母净利润1920万元至2880万元，同比增长71.55%至157.33%，因专网通信与智慧应用业务结构优化、成本管控加强，且智能制造业务特定市场需求回振 [32] - 北摩高科预计2025年净利润为1.9亿元至2.2亿元，同比增长1076.16%至1261.87%，因业务稳步增长，且加强了降本增效和费用控制，信用减值损失减少 [33] - 华光新材预计2025年度营业收入为25亿元左右，同比增长30.36%，归母净利润为1.65亿元到1.95亿元，同比增长104.67%到141.88%，因成熟领域收入稳健增长，新赛道如电子领域收入同比增长超100%，AI液冷占总营收约5%，另有资产处置收益约7500万元计入净利润 [34][35] - 中泰证券预计2025年度归母净利润为13.12亿元到15亿元，同比增加40%到60%，因财富管理、资产管理、投资交易等业务收入同比增长 [36] - 继峰股份预计2025年实现净利润4.1亿元至4.95亿元，同比扭亏为盈，因优化人力资源配置降低了成本，欧洲业务整合降低了经营成本，出售了亏损的美国公司，且乘用车座椅业务规模效应显现 [37] - 冰川网络预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.47亿元，2025年前三季度销售费用大幅下降，第四季度因新产品上线销售费用环比增加，全年非经常性损益约5700万元 [38] - 晋控电力预计2025年归母净利润1.55亿元至1.95亿元，同比增长383.21%至507.9%，主要因煤炭价格下降导致公司燃煤采购成本减少 [39] - 福田汽车预计2025年归母净利润约13.3亿元，同比增加1551%左右，全年实现总销量65万辆，同比增长5.85%，其中新能源销量10.12万辆，同比增长87.21%，海外销量16.45万辆，同比增长7.27%，营销模式创新、后市场业务及降本增效措施推动利润增长，本期非经常性损益约为5.1亿元 [40] - 中国船舶预计2025年度归母净利润在70亿元至84亿元之间，同比增加65.89%至99.07%，因手持订单结构优化，交付的高附加值船型占比及价格同比增加，建造效率提升 [41] - 恩捷股份预计2025年度归母净利润1.09亿元至1.64亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损5.56亿元，因锂电池隔离膜行业下游需求增长，公司产品销量稳步增长，价格企稳回升，毛利率提升，并收到部分政府补助 [42] 2025年度业绩预告：亏损或由盈转亏 - 数字政通预计2025年亏损3.12亿元至3.96亿元，上年同期亏损3.957亿元，因客户项目资金安排困难，部分项目招标、合同签署及履约进度滞后，导致收入确认周期拉长 [20] - 龙蟠科技预计2025年度归母净利润亏损1.8亿元至1.48亿元，上年同期亏损6.45亿元，因磷酸铁锂正极材料业务受原材料碳酸锂价格波动影响毛利率处于低位，且存在存货跌价损失、资产减值及金融负债公允价值变动影响 [21] - 顺鑫农业预计2025年归母净利亏损1.16亿元至1.88亿元，同比由盈转亏，因白酒行业深度调整、市场竞争激烈，公司白酒业务销量同比减少 [24] - 国中水务预计2025年度归母净利润亏损1.3亿元到1.04亿元，同比由盈转亏，因计提应收账款坏账准备导致信用资产减值损失3938.35万元，且新中标项目未如期开工建设，公司股票在年报披露后可能被实施退市风险警示 [27][28] - 万泰生物预计2025年度归母净利润为-4.1亿元到-3.3亿元，同比出现亏损，因国内疫苗市场整体承压，其二价HPV疫苗受竞争、降价及需求不足影响，计提相应减值准备预计影响净利润5亿元至6亿元左右 [35] 股东增持与股份回购 - 金田股份公告其控股股东宁波金田投资控股有限公司计划12个月内增持5000万元至1亿元公司股份 [42] - 金田股份拟以2亿元至4亿元回购股份，回购价格不超过16.84元/股，用于转换公司可转债 [42] - 恒源煤电拟以2亿元至2.5亿元回购公司股份，回购价格不超过9.55元/股，用于转换公司发行的可转换公司债券 [43]

市场背景与事件概述 - 国际金价持续走强，带动A股黄金概念股短期内快速上涨 [1] - 多家黄金概念相关的上市公司在同日发布公告，提示风险 [1] 招金黄金 (000506) 风险与运营情况 - 公司面临黄金价格波动风险，其合质金和金精矿产品价格受黄金价格影响较大 [2] - 公司境外项目瓦图科拉金矿位于斐济，面临政治、法律、经济、税收、文化差异及政策变动风险 [2] - 瓦图科拉金矿开采历史超90年，关键基础设施陈旧老化，生产工艺落后，存在产能受限风险 [2] - 公司正对矿山进行全面的技术改造和设备升级，但升级过程存在时间周期、成本管控及产能提升效果的不确定性 [3] - 公司股票当日收盘价为28.52元，较前一日收盘价25.93元上涨9.99% [4] - 公司股票当日成交额为46.1亿元，总市值为265亿元 [4] 中国黄金 (600916) 风险与估值情况 - 公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两个交易日以涨停价收盘 [5] - 公司主营业务为黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购，未拥有探矿权与采矿权 [5] - 截至2026年1月29日，公司市盈率为55.63倍，所处行业市盈率中位数为28.60倍，公司指标明显高于行业平均水平 [5] - 公司股票交易存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险 [5] - 公司股票当日收盘价为13.50元，较前一日收盘价12.27元上涨10.02% [6] - 公司股票当日成交额为6.52亿元，总市值为227亿元 [6] 西部黄金 (601069) 风险提示 - 公司发布风险提示公告，指出黄金市场热度较高，黄金产品市场价格累计涨幅较大，提示投资者理性投资、审慎决策 [7] - 公司股票当日收盘价为48.69元，较前一日收盘价44.26元上涨10.01% [8] - 公司股票当日成交额为32.6亿元，总市值为444亿元 [8] 白银有色 (601212) 股价异动与基本面 - 公司股票于2026年1月28日、29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [9] - 截至1月29日收盘，公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48%，属于价格严重异常波动 [9] - 公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格脱离基本面，投资者面临极大风险 [9] - 公司主要业务为铜、铅、锌、金、银等金属的采选、冶炼、加工及贸易，黄金、白银产品收入占总营业收入比重较低 [9] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损4.5亿元到亏损6.75亿元，与上年同期相比将出现亏损 [9] - 公司股票当日收盘价为15.19元，较前一日收盘价13.81元上涨9.99% [10] - 公司股票当日成交额为94.1亿元，总市值为1125亿元 [10] 四川黄金 (001337) 业绩预告与经营风险 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元-4.8亿元，比上年同期增长69.23%-93.40% [11] - 净利润同比上升主要系金精矿销售量同比有所增加及黄金价格上涨所致 [11] - 公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险 [11] - 公司股票当日收盘价为73.55元，较前一日收盘价66.86元上涨9.98% [12] - 公司股票当日成交额为43.5亿元，总市值为309亿元 [12]

宏观动态 - 2025年第四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06% [2][20] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，以及演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，提出优化供给、创新场景、加强支持等三方面政策 [3][20][21] - 北京首个人形机器人中试验证平台正式启动，平台已具备试制生产和测试设备500台套，以及具身智能机器人年产能5000台套的能力 [4][21] - 昆山市设立人工智能产业基金，总规模达50亿元，首期规模20亿元，重点投向人工智能核心硬件、算力基础设施、大模型、AI+制造等重点领域 [5][21] 金融机构 - 中泰证券预计2025年度实现归母净利润13.12亿元到15亿元，同比增加40%到60% [6][22] - 全球最大主权基金挪威主权财富基金2025年录得15.1%的年度回报，其中股票投资回报率为19.3% [6][22] - 国投白银LOF公告将于2026年1月30日全天停牌 [7][23] 市场数据 - 1月29日，沪指涨0.16%报4157.98点，上证50指数涨1.65%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%，科创50指数跌逾3%，沪深北三市合计成交约3.26万亿元 [8][24] - 盘面上，酒类股爆发，石油、保险、地产、银行、券商等板块上扬，半导体、汽车、军工等板块走低 [8][24][25] - 截至1月28日，两市融资余额合计27162.99亿元，较前一交易日增加193.51亿元 [9][25] - 1月29日，港股恒生指数涨0.51%，恒生科技指数跌1%，内房股大涨，融创中国涨超29%，世茂集团涨超23%，碧桂园涨超16%，万科企业涨超8% [10][25] 公司业绩预告 - 生益科技预计2025年度实现归母净利润32.5亿元—34.5亿元，同比增长87%—98%，主要因覆铜板销量同比上升 [12][26] - 世纪华通预计2025年归母净利润55.5亿元—69.8亿元，同比增长357.47%—475.34%，公司收入已连续12个季度环比增长 [13][27] - 海兰信预计2025年归母净利4000万元—6000万元，同比增长387.47%—631.2%，公司在智能航海、海底数据中心(UDC)、海洋观探测等领域取得进展 [14][28] 公司经营与投资 - 潮宏基表示，金价上涨可能刺激珠宝投资需求，但从理论上也会抑制消费需求，公司正密切关注其影响 [11][25] - 阿斯利康宣布计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币（150亿美元），以扩大在药品生产与研发领域的布局 [15][28][29] - 天孚通信公告，公司董事王志弘已完成减持计划，共计减持39.48万股，占公司总股本的0.0508% [16][29] 黄金行业与公司动态 - 中国黄金公告，公司股票于2026年1月23日、26日连续涨停，截至1月29日公司市盈率为55.63倍，明显高于行业市盈率中位数28.60倍，提示市场情绪过热及下跌风险 [17][29] - 西部黄金发布风险提示公告，关注到黄金市场价格累计涨幅较大 [17][29] - 招金黄金发布异动公告，提示黄金价格波动风险、境外项目运营风险（瓦图科拉金矿位于斐济）以及矿山设施陈旧老化导致产能受限的风险 [18][30]

宏观与政策动态 - 2025年第四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06% [2] - 国务院办公厅印发方案，旨在加快培育服务消费新增长点，聚焦交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费等重点领域，以及演出、体育赛事、情绪体验等潜力领域 [3] - 北京首个人形机器人中试验证平台正式启动，具备具身智能机器人年产能5000台套的能力 [4][5] - 昆山市设立人工智能产业基金，总规模50亿元，首期20亿元，重点投向人工智能核心硬件、算力基础设施、大模型、AI+制造等领域 [6] 金融机构表现 - 中泰证券预计2025年度归母净利润为13.12亿元到15亿元，同比增长40%到60% [7] - 全球最大主权基金挪威主权财富基金2025年录得15.1%的年度回报，其中股票投资回报率为19.3% [8] - 国投白银LOF宣布将于2026年1月30日全天停牌 [9] 股票市场数据 - 1月29日A股市场，沪指涨0.16%报4157.98点，上证50指数涨1.65%，科创50指数跌逾3%，两市合计成交约3.26万亿元，超3500股下跌 [10][11] - 酒类股爆发，石油、保险、地产、银行、券商等板块上扬，半导体、汽车、军工等板块走低 [11] - 截至1月28日，两市融资余额合计27162.99亿元，较前一交易日增加193.51亿元 [12] - 1月29日港股，恒生指数涨0.51%，恒生科技指数跌1%，内房股大涨，融创中国涨超29%，世茂集团涨超23%，碧桂园涨超16%，万科企业涨超8% [13] 公司业绩与公告 - 生益科技预计2025年度归母净利润32.5亿元—34.5亿元，同比增长87%—98%，主要因覆铜板销量同比上升及产品结构优化 [15] - 世纪华通预计2025年归母净利润55.5亿元—69.8亿元，同比增长357.47%—475.34%，公司收入已连续12个季度环比增长 [16] - 海兰信预计2025年归母净利润4000万元—6000万元，同比增长387.47%—631.2%，公司在X波段固态雷达、海底数据中心（UDC）等领域取得技术突破 [17] - 潮宏基表示，金价上涨可能刺激珠宝投资需求，但从理论上也会抑制消费需求，公司正密切关注其影响 [14] - 天孚通信公告，公司董事王志弘减持计划实施完毕，共计减持39.48万股，占公司总股本的0.0508% [19] - 阿斯利康宣布计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币（150亿美元），以扩大在药品生产与研发领域的布局 [18] 黄金相关公司风险提示 - 中国黄金公告称，公司股票交易存在市场情绪过热情形，截至2026年1月29日公司市盈率为55.63倍，明显高于行业市盈率中位数28.60倍，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险 [20] - 西部黄金发布风险提示公告，指出黄金产品的市场价格累计涨幅较大，提醒投资者注意投资风险 [21] - 招金黄金发布异动公告，提示黄金价格波动风险及境外项目运营风险，其瓦图科拉金矿位于斐济，存在设施陈旧老化、技术改造周期等不确定性 [22][23]

黄金价格与市场表现 - 伦敦现货黄金价格逼近每盎司5600美元，刷新历史纪录 [1] - 贵金属和有色金属行情持续爆发，黄金珠宝指数本周涨幅18.77%，本月涨幅45.18%，大幅跑赢同期沪深300指数（涨幅分别为0.33%和1.90%） [1] - 21只贵金属成分股中，有20只本周涨幅超过10%，其中8只涨幅超过30% [1] 板块短期过热与风险提示 - 多只黄金概念股在股价快速拉升后集体发布风险提示公告 [2][3] - 中国黄金股价实现“5连板”，连续4个交易日累计涨幅达46.42%，显著偏离同期上证指数0.70%的涨幅，公司提示存在市场情绪过热和短期下跌风险 [3] - 四川黄金出现“10天7板”，股价波动属于异常波动和严重异常波动，其静态市盈率达113.14倍，市净率达16.22倍，显著高于有色金属采选业平均水平（静态市盈率46.11倍，市净率6.94倍） [3] - 西部黄金公告股价波动属于异常波动，并提示投资者注意二级市场交易风险 [4] 机构对黄金价格的中长期展望 - 机构对黄金中长期看多方向较为一致，但强调需把握交易节奏 [5] - 支撑黄金长期上行的逻辑包括美元信用动摇、央行购金及地缘风险提升 [5] - 金价快速上涨积累了短期回调风险，地缘政治风险的即时刺激可能阶段性降温，导致金价高位震荡或技术性回调 [5] - 但宏观不确定性持续存在，地缘风险将为金价提供长期风险溢价支撑 [5] 产业链上下游业绩分化 - 黄金价格上涨，最大受益者为上游采矿企业，矿企进入业绩“印钞机”模式 [6][7] - A股7家黄金白银产业链中上游公司披露2025年全年业绩预告，全部预喜，其中6家预增，1家扭亏 [7] - 例如，招金黄金预计2025年盈利1.22亿元至1.82亿元，实现扭亏为盈，主要得益于金价上涨及子公司技改增产 [7] - 紫金黄金国际拟以约280亿元人民币收购加拿大联合黄金，后者核心资产为三座大型金矿 [7] - 黄金价格快速上涨使得下游黄金首饰消费承压，2025年前三季度中国黄金消费量682.730吨，同比下降7.95%，其中黄金首饰消费量同比下降32.5% [7] - 下游公司业绩出现分化：中国黄金预计2025年净利润为2.86亿元至3.68亿元，同比减少55.00%到65.00%，主要受销售冲击及会计准则影响 [7][8] - 潮宏基预计2025年实现净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%，得益于产品力、品牌力提升及渠道扩张，截至2025年底其珠宝门店总数达1668家，年内净增163家 [8]