据临沂商城价格指数信息系统监测，本周临沂商城周价格总指数为102.37点，环比上涨0.03点，涨幅 0.03%；同比下跌1.46点，跌幅1.41%；与年初比上涨0.10点，涨幅0.10%。 在14类商品价格指数中，上涨的5类、持平的3类、下跌的6类。其中，上涨前3位的是：建筑装潢材料 类、钢材类、五金电料类；下跌前3位的是：家用电器和音像器材类、粮油和食品类、日用品类。涨跌 幅前3的情况如下： 一、建筑装潢材料类周价格指数环比上涨 本周，建筑装潢材料类周价格指数收于107.82点，环比上涨0.33点，二级分类中装饰材料类涨幅最大， 成拉动指数上涨主力，结构安装材料类、专用材料类微涨。受上游原材料铝价格连续上行影响，生产成 本加大，市场铝型材销售价格继续上涨，但市场整体交易低迷，销售量未见明显增长。 二、钢材类周价格指数环比上涨 本周，钢材类周价格指数收于95.31点，环比上涨0.06点。三级分类涨多跌少，管材类、建筑钢材类、型 材类环比上涨，板材类小幅下跌。本周钢材价格稳中有涨，上游期货市场震荡上行，现货市场价格跟 涨。钢材市场处于需求淡季，建筑工程开工不足，下游需求萎缩明显，销售刚需为主。 三、五金电料类周 ...

核心观点 - 二手消费正经历从“闲置流转”或“省钱工具”向“生活方式投射”和“兴趣载体”的深刻转变，一种兼具理性计算与感性满足的新消费哲学正在形成 [1] 用户群体与消费行为转变 - **05后群体强势崛起**：2025年转转平台05后用户增速超30%，成为二手消费新生力量 [1] - **05后消费呈现鲜明兴趣导向**：在贝斯、谷子、明星小卡、毛绒挂件等兴趣类商品交易用户中，05后用户占比超过50% [1] - **05后消费力显著提升**：相较于2024年，05后人均交易客单价同比增长20%，以明星周边为例，2025年交易订单增长800% [1] - **跨品类消费成为趋势**：2025年转转平台跨品类交易用户同比增长超116%，用户从单一品类向百余种二手品类探索 [2] - **“反差型”消费哲学显现**：2025年平台上同时发生买卖双向消费行为的用户增长超30%，体现“该省省，该花花”的成熟消费观 [2] - **代际消费角色差异**：18-24岁人群更偏向作为买家体验二手消费，25-34岁人群则更多作为卖家进行闲置流转 [2] 市场扩张与地域特征 - **下沉市场增长迅速**：2025年转转在三线及以下城市用户增长迅速，晋城、伊犁、喀什、舟山、宜昌等城市位居用户增长TOP10 [3] - **地域供需特征明显**：一线及新一线城市用户倾向于输出闲置资源，三四线城市则表现出强劲的购买需求 [3] - **交易距离打破边界**：年度最远一笔交易跨越5684公里，将一部iPhone手机从黑龙江双鸭山流转至新疆喀什 [3] 商品价值与市场热点 - **部分二手商品展现保值甚至增值属性**：黄金、内存条、数码相机、女包和高奢手表成为年度“抗跌硬通货” [3] - **高端商品价格逆势上涨**：以HERMÈS Kelly手袋、LV Speedy手袋、ROLEX潜航者系列为代表的高端商品，年末市场均价甚至高于年初，其中HERMÈS Mini Kelly一代包袋的保值率高达271% [3] - **新消费热点催生交易“黑马”**：随着骑行热、运动消费及潮玩文化升温，国产公路车、台球杆、以及Labubu、星星人系列等热门IP手办在2025年异军突起，交易量飙升 [3]

当金价持续攀升、内存条价格翻倍，二手交易市场正成为洞察消费趋势的一个窗口。 1月19日，转转发布《2025二手消费年度洞察》显示，黄金、内存条、数码相机、女包和高奢手表已成 为年度"抗跌硬通货"。部分高价商品年末市场均价甚至高于年初，实现了"买到就是赚到"。 2026.01.19 本文字数：1169，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 陆涵之 黄金回收迎来高峰，王鑫认为主要分为三种情况。第一种情况是客户为投资客，常年进行黄金实物、现 货或者期货交易，此时选择出手的原因多为黄金价格已经到达了心理预期。第二种情况是客户拥有一些 黄金首饰，考虑到物品长期闲置以及金价持续上涨，在此时选择变现。第三种情况是客户现阶段有资金 需求，通过黄金回收实现变现。 该平台相关负责人对第一财经记者表示，平台预计黄金、内存条以及部分高奢品今年依然会进入保值榜 单的TOP5。 转转的黄金回收业务近期创下新高。数据显示，转转黄金回收业务去年10月至今咨询量环比增长 120%，交易订单量增长150%。 转转集团黄金回收业务负责人王鑫对第一财经记者表示，回收价格的上涨推动散客"出手"。由于用户对 价格比较敏感，随着金价的上涨，客户出售黄金的 ...

行业价格动态 - 潮宏基于1月16日对多款一口价黄金饰品启动新一轮价格调整，涨幅从几百元至上万元不等，整体涨幅在10%-20%之间 [1] - 此次调价前，周生生已于1月6日率先宣布对定价类黄金饰品调价，涨幅在200元至1500元不等，品牌方称调价系因原材料及相关成本持续上升 [1] - 进入2026年，国际金价延续上行趋势，潮宏基足金饰品价格已升至1436元/克，较月初上涨79元 [2] 公司产品结构与调价详情 - 高端黄金饰品在此轮调价中涨幅突出，例如一款“转心瓶”黄金项链由49879元上调至68879元，单件上涨1.9万元，涨幅约38% [3] - 部分古法金、珐琅、钻石镶嵌类产品价格也明显上调，如一款黄金翡翠钻石项链从44267元涨至54722元，一款故宫文化黄金钻石吊坠从12987元涨至16557元 [3] - 公司热销产品为小克重黄金饰品，此轮调价中价格调整在百元左右，例如一款0.1克的线条小狗黄金挂件售价由246元上调至323元，一款0.45克的三丽鸥足金吊坠由999元调整至1188元 [4][5] - 潮宏基产品定位国潮珠宝，传统黄金饰品占总营收超四成，主打非遗花丝、国潮串珠、IP集合三个品类 [3] - 公司通过轻克重、IP化产品（合作IP包括三丽鸥、线条小狗等）构建销量基础，以对冲原材料价格上涨波动，消费人群中80后、90后及00后合计占比达85% [4] 公司财务与经营状况 - 潮宏基预计2025年度归母净利润为4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175% [6] - 公司近年盈利波动剧烈：2021年净利润3.51亿元（同比增151%），2022年1.99亿元（同比降43%），2023年3.33亿元（同比增67%），2024年1.94亿元（同比降42%） [6] - 2025年上半年业绩一度回暖，营收同比增长约20%，归母净利润增长44%，但第三季度归母净利润由盈转亏，单季亏损1427.95万元，同比下降116.52% [6] - 2025年第三季度利润转亏的核心原因是计提商誉减值1.71亿元，若剔除该因素，当季归母净利润可达1.57亿元，同比增长81.54% [7] - 商誉减值主要来自2014年收购的女包品牌FION菲安妮（形成11.62亿元商誉），该板块长期成为盈利负担 [7] - 公司整体毛利率已从2022年的30%回落至2025年上半年的23.8% [2] 公司战略与资本市场动向 - 潮宏基于2025年9月向港股IPO发起冲刺，称筹划上市是为推进全球化战略、增强境外资本对接 [2][7] - 公司已在马来西亚、泰国和柬埔寨开设门店，并规划于2028年底前在海外新增二十余家门店 [7] - 公司是A股首家以“时尚珠宝”为定位的上市公司，珠宝首饰业务贡献了2024年超九成营收 [6]

文章核心观点 - 潮宏基于1月15日接待了7家机构投资者的现场调研 通过展厅参观 门店考察及问答交流 展示了其珠宝主业与女包业务的协同发展态势 [1] - 公司通过线下体验场景与数字化渠道的结合 持续强化品牌竞争力 [1] 投资者关系活动概况 - 活动于1月15日举行 由公司董事会秘书林育昊 证券事务代表江佳娜带队 [1] - 参与机构包括长城证券 东北证券 光大证券等共7家机构投资者 [1] - 活动形式包括现场调研 展厅参观 门店考察及问答交流 [1] 调研活动具体内容 - 机构投资者参观了企业展厅 臻宝博物馆及潮宏基珠宝门店 "臻ZHEN"体验馆 [1] - 问答环节交流了公司业绩预告 门店拓展计划 海外市场布局 产品结构优化 新品研发及电商业务等话题 [1]

投资者关系活动概况 - 活动于2026年1月15日在公司总部举行 [1] - 活动类别为现场参观 [1] - 参与机构包括长城证券、东北证券等共7人 [1] - 公司接待人员为董事会秘书林育昊与证券事务代表江佳娜 [1] 活动主要内容 - 参观企业展厅与臻宝博物馆 [1] - 参观潮宏基珠宝门店及「臻ZHEN」体验馆 [1] - 进行了问答环节，讨论业绩预告、开店情况、海外门店、产品结构、新品规划、电商及女包业务等内容 [1] - 交流过程未泄露未公开重大信息 [1] 相关文件 - 问答详情可参阅公司已披露公告、互动平台问答及前次活动记录表 [1] - 本次记录表附件清单为无 [2]

共研产业研究院通过对公开信息分析、业内资深人士和相关企业高管的深度访谈，以及分析师专业性判断 和评价撰写了《2026-2032年中国箱包行业调查与市场运营趋势报告》。本报告为箱包企业决策人及投资者 提供了重要参考依据。 为确保箱包行业数据精准性以及内容的可参考价值，共研产业研究院团队通过上市公司年报、厂家调研、 经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并运用共研自主建立的产业分析模型，结合市场、行 业和厂商进行深度剖析，能够反映当前市场现状、热点、动态及未来趋势，使从业者能够从多种维度、多 个侧面综合了解当前箱包行业的发展态势。 箱包是箱子、皮包、背包等的统称，涵盖购物袋、手提包、钱包、背包、单肩包、拉杆箱等多种类型，按 款式、功能、材质可分为生活用包、职业用包、旅行用包等类别。 随着科技的发展，箱包的功能从基础储物拓展至防水、GPS定位、自动称重等智能化应用。消费者对箱包 的个性化需求日益增长，定制化服务逐渐成为市场的新热点。随着对"场景化、个性化、功能化"箱包的需 求爆发，从简单的logo印制，到将箱包打造成员工福利的情感载体、客户礼品的品牌延伸、行业专用的功 能工具，预计2026年中国箱包产量同比 ...

业绩预告 - 公司预告2025年实现归母净利润4.4-5.3亿元，同比增长125%-175% [1] - 预告2025年扣非净利润4.2-5.1亿元，同比增长125%-175% [1] - 对应2025年第四季度归母净利润中枢为1.7亿元，同比大幅扭亏（2024年第四季度为-1.2亿元） [1] 业务表现与增长驱动 - 2025年第四季度珠宝主业预计延续良好增长态势，2025年第三季度珠宝业务收入同比增长54% [2] - 2025年第四季度利润同比大幅扭亏，主要得益于珠宝主业良好表现及女包业务减值同比显著收窄 [2] - 公司积极推进全渠道融合与国际化布局，截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1,668家，全年净增163家，其中第四季度净增69家 [2] 行业与产品前景 - 2025年金价大幅上行，金交所AU9999收盘价全年增长59%，2026年以来继续保持上涨趋势 [2] - 在高金价背景下，黄金珠宝首饰的进一步提价有望加强其高级感，进而提升消费者关注度和喜爱度 [2] - 品牌认知和产品特色突出的品牌有望持续跑赢行业，公司以时尚诠释东方文化，非遗花丝、IP联名、串珠等产品终端销售良好 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年/2026年每股收益（EPS）预测0.53元/0.66元不变，引入2027年EPS预测0.81元 [4] - 当前股价对应19倍2026年市盈率（P/E）和15倍2027年P/E [4] - 维持目标价16.39元，对应25倍2026年P/E和20倍2027年P/E，有31%的上行空间 [4]

文章核心观点 - 直播电商行业正经历结构性调整，从杭州以平台生态和头部主播驱动的模式，向广州以产业带和供应链驱动的“店播”模式过渡，行业进入洗牌与细分发展的新阶段 [2][20] 杭州直播电商现状与特点 - **行业热度显著降温**：杭州直播电商标志性区域丽晶国际大厦的房租从4000元暴跌至1650元每月，显示从业者撤离，行业繁荣度下降 [1][5] - **曾为行业绝对中心**：杭州拥有头部直播平台32家，聚集全国60%的MCN机构，近5万名主播，直播相关企业注册量超5000家列全国第一，2024年浙江省直播电商交易额达53256亿元占全国总额28.4% [6] - **形成精致化、专业化生态**：城市互联网氛围浓厚，拥有粉丝超百万的知名网红800名，2025年1-9月直播电商交易额占浙江省83.4%，从业者高度专业化，运营高度数据化 [6][8] - **模式依赖平台与头部主播**：行业由平台和大主播驱动，形成“货找人”模式，头部效应显著，赢者通吃，中小主播生存艰难 [13] - **当前面临成本与流量困境**：直播商品售价的20%-30%需用于购买平台流量，例如一场销售额100多万的直播需花费十多万投流，利润微薄 [14] - **从业者收入大幅下滑**：头部主播收入缩水60%，女装主播薪资从2.5万-5万元腰斩至1.5万-2万元，中小主播带货时薪从200元跌至80元 [14] - **本地供应链是短板**：相比广州，杭州本地供应链是洼地，正通过政府搭建智能供应链平台与长三角区域协同网络来弥补 [21] 广州直播电商现状与特点 - **“店播”模式崛起并领先**：2023年1-3月，广州在主要电商平台的主播数、开播场次、直播商品数均为全国第一，其中80%为“店播”（商家自主直播） [12] - **产业带与供应链实力雄厚**：截至2025年10月底，拥有421.74万户实体经营主体，同比增速15.86%，经营主体总量跃居全国城市第二，拥有509个专业批发市场，超20万户商户，形成辐射全球的供应链枢纽 [16] - **模式务实且高效**：直播风格朴实无华，强调“所见即所得”，依托强大供应链，产品从工厂到消费者环节少，实现“下单即发货”，例如服装产业从设计到发货最快只需一天 [9][12][16][17] - **成本优势明显**：“店播”开播和运营成本低，无需依赖大主播和MCN机构，无需支付高额流量和中间费用 [19] - **政府开始扶持内容生态**：2025年10月举办“内容创作者嘉年华”，六区发布扶持政策，涵盖资金、培训、曝光等多维举措，意图深耕内容领域 [22] 行业发展趋势与城市分工 - **行业进入洗牌与细分阶段**：直播电商从风口期的野蛮生长进入理性洗牌期，未来将朝更细分的方向发展 [20] - **不同模式适应不同参与者**：杭州模式更适合追求平台资源、成熟运营生态和资本关注的内容创作者与中小博主；广州模式则更适合已深入供应链、需要低成本快速测试新品和卖货的大体量主播与品牌方 [20] - **双城格局形成差异化竞争**：杭州代表“平台驱动”的精致化、造梦式电商；广州代表“供应链驱动”的务实化、过日子式电商，两者分别满足市场需求的不同层面 [13][20]

公司近期业务交流 - 公司与投资者就多项业务进展进行交流 [1] - 交流内容涵盖开店情况、海外门店布局、产品结构变化、新品规划、电商业务及女包业务 [1] - 具体进展可参阅公司已披露公告、互动平台问答及前次投资者关系活动记录表 [1]