核心观点 - 黄金价格大幅上涨催生了旺盛的市场投资需求，但银行理财子公司因风控部门担忧产品净值回撤风险而搁置或减少黄金主题理财产品的发行，导致产品创新部门与风控部门在业务拓展与风险规避之间产生矛盾，市场供需出现显著错配 [1][3][5][13] 市场环境与价格表现 - 截至2026年1月8日，伦敦现货黄金报价徘徊在4426美元/盎司附近，过去一年涨幅约60% [2] - 渣打银行维持超配黄金的投资建议，将未来12个月的黄金目标价设定在4800美元/盎司 [9] - 全球央行持续增持黄金储备、国际地缘政治风险升级推升避险投资需求，是驱动金价上涨的主要因素 [7][9] 旺盛的市场需求 - 金价上涨激发了居民强烈的“淘金”热情，对黄金理财产品的配置需求持续升温 [4][8] - 银行代销渠道需求火热，多家支行反映若不增加黄金理财产品代销，将面临严峻的理财资金流失压力，可能无法完成年度销售指标 [8] - 部分银行加强代理个人贵金属交易业务管理，促使个人投资者转向黄金理财产品 [8] - 一款引入代销的黄金理财产品在两周内即完成预期代销额度，显示市场认购踊跃 [9] - 代销机构计划在2026年大幅增加黄金理财产品的代销数量 [10] 产品发行遇冷与矛盾 - 截至2025年底，银行理财子公司发行的带有“黄金”字样的理财产品存续数量仅有18只，较2024年2月初的51只大幅减少 [4] - 多家理财子公司近期没有新发黄金理财产品的计划，拒绝了代销渠道的发行建议 [10] - 产品创新部门认为当前发行黄金理财产品风险可控且能创造回报，但风控部门出于风险规避考虑予以否决 [3][5][12] - 两者的根本分歧在于：产品创新部更看重业务拓展机遇与市场投资机会，风控部更侧重潜在风险规避 [1][5] 风控部门的主要顾虑 - 担心一旦黄金价格显著回调，将导致相关理财产品净值大幅回撤，进而引发客户投诉率上升与产品赎回潮 [3][13] - 黄金理财产品通常将至少30%的资金投向上海黄金交易所Au9999品种与看涨黄金的场外期权组合，其净值与金价高度相关 [13] - 多数银行理财产品受制于牌照资质与风险控制等因素，难以直接参与黄金期货投资来对冲价格波动风险 [13] - 黄金理财产品存续期限普遍不到1年，风控部门担心在短存续期内遭遇金价回调会导致产品难以实现“业绩翻身” [14] - 当金价高位运行时，理财子公司更看重产品净值的低波动性，担心净值回撤幅度超过2.5%会引发客户投诉激增与赎回压力加剧 [14][15] 行业具体案例 - 招银理财在2025年发行了7只带有“黄金”字样的理财产品，较2024年的19只明显减少 [13] - 中邮理财在2025年发行了6期黄金自动触发策略理财产品，较2024年少了2期 [13]

记者 陈植 2026年1月8日，伦敦现货黄金报价徘徊在4426美元/盎司附近，过去一年的涨幅约60%。 面对金价上涨所引发的黄金投资旺盛需求，梁伟却感慨"自己有劲使不上"。 梁伟是一家股份制银行理财子公司产品创新部的负责人。元旦前，他收到三家产品代销机构的诉求——加快黄金投资主题理财产品（下称"黄金理财产品"） 的发行力度。 但是，双方的分歧在短期内依然难以弥合。因为两者的出发点截然不同——产品创新部更看重业务拓展机遇与市场投资机会，风控部更侧重潜在风险规避。 两者的"对立"，某种程度也是理财产品创新征途上，绕不开的一大矛盾。 代销渠道需求火热 渣打银行财富方案部投资策略师王昕杰称，面对国际地缘政治风险升级等不确定性因素增加，增持黄金与看好黄金价格未来涨势，正成为全球央行、机构投 资者与个人投资者的"最大共识"。 这也反映在居民对黄金理财产品的配置需求持续升温上。 作为一家中部地区农商行零售业务部主管，李卓在过去两个月，收到多家支行"增加黄金理财产品代销"的呼声，原因是金价涨势不减吸引居民积极认购黄金 理财产品。 有两家支行行长向李卓抱怨，支行多位VIP个人客户在理财产品到期后，直接将资金转走并投资黄金ETF ...

事件背景 - 深圳金雅福控股集团有限公司旗下黄金理财产品发生延期兑付 引发市场广泛关注[2] - 公司位列中国企业500强 深耕黄金产业链二十多年[2] - 事件发生后 公司于2025年12月25日在注册地址新成立一家名为“深圳兑金通科技有限公司”的公司[2] 资金去向与公司资产状况 - 事件涉及的具体资金规模及去向尚无明确说法[5] - 行业人士指出 在深圳黄金珠宝商圈 类似爆雷跑路事件每年都有发生 但此次涉及资金较多 动静较大[5] - 行业人士分析 此类黄金理财平台常将投资者资金挪作他用而非真正购买黄金 当投资项目失败时便导致爆雷[5] - 金雅福控股近年来大举进军房地产领域 例如主导改造深圳坂田深澳文化产业园 在盐田拿地建设总部基地 并通过子公司在佛山、顺德等地参与资金规模庞大的项目[5] - 子公司金福盛和金福荣发布联合声明 否认存在“金雅福集团爆雷事件资金流向我司项目”的情况[6] - 盐田总部基地项目此前已被报道处于停工状态[6] - 深澳文化产业园并非金雅福控股的产业 公司仅为租户 因长期拖欠租金被业主方勒令搬离 仅剩存放有大量金银珠宝的7栋尚未搬离[6][7] - 前员工透露 公司宣传深澳文化产业园时存在打擦边球的嫌疑[7] - 截至2025年12月29日 政府已全面接管7栋 工作人员表示商品将被清点变现 以筹集资金发放员工工资及赔偿客户本金[7] - 集团旗下除“智慧金店”板块外 其他业务板块基本都存在拖欠工资现象 大量员工正在进行劳动仲裁[7] “智慧金店”业务与赔偿方案 - “智慧金店”业务源自兑金通的黄金回收智能终端 后发展为集回收、零售于一体的终端 公司通过加盟及代运营模式发展该业务[9] - 兑金通是金雅福控股打造的智能黄金回收品牌 涵盖自助回收、快递回收、到店回收、上门回收四个板块 其中自助回收板块即“智慧金店”[2] - “金雅福爆雷”事件似乎未对“智慧金店”业务产生明显影响 截至2025年12月29日 相关门店客服称仍在开放加盟[9] - 公司提出“智慧金店”权益置换方案作为赔偿新方案 允许投资者将持有的理财产品置换为“智慧金店”加盟权益 合作期限3年[2][9] - 方案允许原合同到期与未到期的产品进行置换 可部分或全部权益置换[2][9] - 方案举例：若客户持仓本金100万元 选择置换一家加盟店 可抵充价值45万元的“权益大礼包” 剩余55万元本金等待分期兑付或选择其他方案[10] - “权益大礼包”具体构成：3年回收服务费预计达216万元（按单店月均1500克回收量计算） 其中兑金通提取的54万元分成归客户所有 用于抵充权益 免除7.5万元技术服务费和10万元保证金 仍需缴纳19.8万元设备租赁费（可分期支付 每月0.654万元）[10] - 公司最新的对外招商加盟政策对比：3年期单机租赁加盟需收取7.5万元系统使用费、10万元保证金、19.8万元设备费用、5万元首批货品费 回收服务费方面兑金通收取20% 客户得80%[10] - 2025年10月21日 公司调整“智慧金店”回收服务费：黄金饰品/K金按订单总金额的4% 黄金金条按订单总金额的2% 此前手续费为每克18元[11] “智慧金店”现状与投资者沟通 - 前员工表示 爆雷事件已对“智慧金店”业务产生一定影响 部分城市出现门店数量缩减或工作人员工资延发的情况[13] - 公司近期不定时在兑金通总部举行投资者交流会 试图降低影响[13] - 2025年12月29日下午 兑金通全国运营中心举行了一场“智慧金店”投资者交流会 参会者包括来自江西的“智慧金店”合伙人及深圳的理财产品投资者[13] - 交流会上 公司管理人员强调公司正常运作 金价上涨对经营有利 未来将砍掉“枝节” 大力发展“智慧金店”主干[14] - 管理人员呼吁投资者与公司共渡难关 有资源的提供资源 有资金的追加资金[14] - 当被问及“智慧金店”利润是否用于偿还理财产品投资者本金时 管理人员未明确回复 称兑金通仅为关联公司 只负责招商 理财事宜需咨询盐田总部[14] - 交流会中途因物业、社区及民警介入登记资料而提前中止[15] 公司股权与架构关联 - 兑金通全国运营中心对应的注册公司为深圳市兑金通智能黄金珠宝检测有限公司 股权穿透后由金雅福控股100%控股[15] - 新成立的深圳兑金通科技有限公司 其控股股东为深圳信德诚控股有限公司 该公司由张冬梅（持股90%）、黄春香（持股10%）两名个人股东持有[15] - 从股权上看 兑金通科技与金雅福控股无直接关系 但两者注册地址相同 且张冬梅和黄春香同时出现在金雅福控股旗下部分公司的法人代表名单中[15]

事件概述 - 深圳金雅福控股集团有限公司旗下黄金理财产品出现延期兑付 引发市场广泛关注[1] - 公司向投资者提出了以“智慧金店”加盟权益置换理财产品的方案 作为赔付尝试[1][6] 公司业务与资产状况 - 公司主营业务包括智能黄金回收品牌“兑金通”及其“智慧金店”业务 涵盖自助、快递、到店、上门回收四种模式[1] - 公司近年来大举进军房地产领域 在深圳主导改造深澳文化产业园并在盐田建设总部基地 在佛山等地通过子公司参与多个资金规模庞大的项目[3] - 深澳文化产业园并非公司资产 公司仅为租户 因长期拖欠租金被业主勒令搬离 仅剩存放贵重物品的第7栋未被收回[4][5] - 盐田总部基地项目已处于停工状态[4] - 除“智慧金店”板块外 公司其他业务板块普遍存在拖欠员工工资现象 大量员工正在申请劳动仲裁[5] “智慧金店”业务与赔付方案 - “智慧金店”业务目前仍正常经营 未受爆雷事件明显影响 仍在开放加盟[6] - 公司提出的“智慧金店”权益置换方案允许投资者将持有的理财产品本金置换为加盟权益 合作期限3年 原合同到期与否均可置换 可部分或全部置换[1][6] - 方案中 加盟3年期项目可获得价值45万元的权益礼包 包括：预计3年回收服务费216万元中归客户所有的54万元分成、抵充的7.5万元技术服务费、免除的10万元保证金 仍需缴纳19.8万元设备租赁费并可分期支付[7] - 举例说明：客户100万元本金可置换一家加盟店 抵充45万元权益 剩余55万元本金等待分期兑付或其他方案[7] - 作为对比 最新的对外招商加盟政策需收取7.5万元系统使用费、10万元保证金、19.8万元设备费用、5万元首批货品费 且兑金通在回收服务费中分成20%[7] - 2025年10月21日起 公司将智慧金店黄金回收手续费从固定每克18元调整为按交易额比例收取：黄金饰品/K金为4% 黄金金条为2%[8] 事件影响与各方反应 - 深圳黄金珠宝商圈内人士对爆雷事件态度淡然 认为此类事件每年都有 但此次涉及资金较多所以动静大[3] - 行业人士指出 许多黄金理财平台并未将投资者资金真正用于购买黄金 而是挪作他用 例如投资房地产等项目[3] - 公司旗下金福盛、金福荣子公司发布联合声明 否认爆雷事件资金流向其项目[4] - 深澳文化产业园7栋已被政府全面接管 工作人员表示商品将被清点变现 用于筹集发放工资和赔偿客户本金的资金[5] - 有前员工透露 爆雷事件已对“智慧金店”业务产生一定影响 部分城市出现门店数量缩减或工资延发情况[9] - 在兑金通总部举行的投资者交流会上 管理人员呼吁投资者与公司共渡难关 但未明确回答“智慧金店”利润是否用于偿还理财投资者本金的问题[10] - 兑金通运营公司的股权穿透后由金雅福控股100%控股 并非简单的关联公司[11] - 2025年12月25日 在公司注册地址新成立了“深圳兑金通科技有限公司” 其控股股东为两名自然人 从股权上看与金雅福控股无直接关系 但自然人名出现在金雅福旗下部分公司的法人代表名单中[1][11]

核心事件概述 - 深圳金雅福控股集团有限公司（金雅福控股）发生理财产品大面积逾期兑付事件，多名投资者反映自11月起无法获得兑付，公司董事长黄仕坤在内部沟通中请求投资者给予时间，投资者已向相关部门报案[2] - 深圳市盐田区地方金融管理局工作人员证实，政府已于11月初成立金雅福专班介入，公司高管黄仕峰等人已被经侦控制，董事长黄仕坤人在香港，事件涉及资金总规模网传为70亿元到80亿元，具体规模与涉及人数仍在核查中[2][3] - 尽管理财产品爆雷，但公司旗下多地的智慧金店据称仍在正常运营，黄金回收业务顾客很多，公司也在照常发放工资[1][3] 理财产品与合同结构 - 投资者遍布深圳、吉林、湖北、湖南、江苏、福建、重庆等多地，投资金额从十几万元、几十万元到千万元不等，产品年化收益率承诺达8%至10%，主要通过熟人推荐销售[5] - 以湖北投资者陈曦为例，其于2022年通过亲戚介绍投资千万元，签订了两份关联合同：一份是与金雅福旗下子公司深圳市金雅福首饰制造有限公司的《黄金珠宝实物购销合同》，约定购买实物黄金但不提取；另一份是与深圳市博耀创金担保投资有限公司的委托合同，将所购黄金委托其开展投资业务，投资期限3年，到期一次性还本付息[5][6] - 合同提及的投资方向为“文化金”业务，例如“鑫享世承”产品，声称已与全国50多家银行达成代销合作，根据投资金额与期限不同提供不同收益率，例如投资金条价值30万元至50万元、期限24个月时，季度分配收益率达9.6%，到期一次性支付收益率达10%[7] - 该投资者合同原定2025年9月到期，但在2025年8月被销售人员以公司计划上市、账上资金不能动用为由要求签署4个月展期协议，后仅同意展期一个月，但到期后仍无法兑付本息[7][8] 公司经营与关联方情况 - 金雅福控股成立于2008年，实际控制人为黄仕坤，旗下拥有200多家子公司[12] - 理财产品的主要受托方深圳市博耀创金担保投资有限公司，其经营范围明确不包括融资性担保、信托、金融资产管理、证券资产管理等业务，该公司仅有两名自然人股东谢惠珍和丘荣元[9] - 博耀创金的股东谢惠珍同时担任金雅福控股持股55%的广东华泰农兴农产品交易中心股份有限公司董事，另一股东丘荣元曾担任东莞市利达黄金精炼有限公司的法人代表，该公司控股股东为深圳市金雅福珠宝首饰制造发展有限公司[10] - 博耀创金的两名自然人股东还共同持股另外两家投资管理公司，这三家公司的通信地址均与金雅福控股罗湖总部位于同一大厦同一层[9] - 2023年，与博耀创金合作的深圳市金雅福黄金珠宝发展中心有限公司进行了经营范围变更，删除了“开办管理金雅福黄金珠宝交易中心商品市场”的内容[9] 实地调查与资产状况 - 公司注册地址（盐田现代产业服务中心A24-21）已人去楼空，整层楼由广盈控股集团租赁，但已于近期突然搬离并拖欠近8万元租金，楼层断电、大门紧锁[12][14] - 该楼层走廊墙壁上贴有多份深圳市劳动人事争议仲裁委员会于12月15日前后发出的“开庭应诉通知书”，被申请人包括金雅福控股及其多家子公司，显示公司存在拖欠员工工资情况[14] - 公司官网显示的罗湖区世界金融中心大厦总部办公地点（23F、24F、29F、31F）也已搬离[16] - 旗下子公司金承世家发布的搬迁新址（沙头角保税区21栋5001）实际为空置状态，大门紧锁无公司门牌，物业人员称该公司并未实际租赁[17] - 公司于2023年12月以3000多万元在盐田区竞得一块13313.10平方米的地块，计划建设黄金珠宝产业链数字创新中心及集团总部基地，但项目目前因金雅福控股未支付工程款而处于停工状态[19][21] - 公司京东旗舰店已于12月16日处于“暂停经营”状态[20] 公司应对方案与投资者反应 - 公司董事长黄仕坤在12月12日的内部会上表示，公司被迫转型，所有资产将用于实业，计划用2至3年时间转型，并希望投资者给予时间，同时提到公司账户已受政府监管，现金流是最大问题，正在对接银行及引进国企以解决危机[22] - 公司向投资者提出了多种解决方案，包括将理财产品转为持有其全资子公司深圳上善智能有限公司的股份（债转股）、继续展期分期兑付、以及合作开设智慧金店（需每台追加20万元押金）[22][23] - 据称上善智能已于2025年3月完成上亿元A轮融资，由信银（香港）投资有限公司独家领投，并研发了黄金回收与销售智能终端，是“智慧金店”商业模式的基础[23] - 这些解决方案已被多数投资者拒绝，有投资者表示新的方案可能于近期给出[23]

公司概况与事件回顾 - 深圳金雅福控股集团有限公司自2006年起活跃于黄金珠宝产业链，通过光鲜外表和高收益承诺赢得投资者信任[1] - 公司以销售黄金为名，通过关联公司深圳博耀进行委托投资，承诺年化收益率高达8%[1] - 2023年11月，公司理财产品开始频频延期兑付，随后公司总部人去楼空，办公家具搬空并全线退租，标志全面崩盘[1][2] 商业模式与资金运作 - 公司商业模式并非单纯黄金买卖，而是以黄金为幌子的资金池运作，实物黄金被层层遮掩[2] - 公司与关联方深圳博耀的股东和高管高度重叠，关键人物为谢惠珍、丘荣元，资金流向混乱不清[2] - 投资者资金被打包进入关联机构，流向模糊，合同承诺的实物黄金往往是一张空头支票[5] 投资者情况与损失 - 有投资者抵押房产，投入高达700多万元购买公司理财产品，最终血本无归[1] - 众多投资者将毕生积蓄投入，但许多人从未亲眼见过实物黄金，本金和收益均化为泡影[1] - 公司前期已出现收益延期和员工工资拖欠情况，银行合作也已暂停，资金链断裂早有预警[2] 事件影响与官方处置 - 事件引发投资者大规模维权，官方回应为“行政介入”和“资产清算”，盐田区政府介入调查，警方开始监管资产[3] - 公司曾试图以“项目展期”、“资金转股”等手段拖延时间，但未能平息投资者怒火[3] - 事件暴露了监管漏洞，即此类企业如何形成庞大“自有资金链”并在短期内堆积大量资金的问题[3] 行业警示与反思 - 黄金本身具有保值功能，但“黄金理财”绝非等同于黄金本身，背后可能隐藏金融陷阱[5] - 投资者需警惕高收益诱惑，深入理解运作机制，审视资金流向和企业结构，避免盲目信任[6][8] - 投资者在考虑购买黄金理财产品时，务必亲自查验实物并确认变现渠道畅通[8]

公司概况与事件核心 - 深圳金雅福控股集团有限公司是一家深耕黄金产业链二十多年的企业，旗下拥有超过200家子公司，实际控制人为黄仕坤 [12] - 公司自2025年11月起出现与黄金相关的理财产品大面积逾期兑付，无法给出明确兑付时间，投资者已向相关部门报案 [2] - 深圳盐田区地方金融管理局已于11月初成立工作专班介入，警方与金融监管等部门协同，公司董事长黄仕坤的弟弟黄仕峰及一众高管已被经侦控制 [3] - 政府正在给公司“自救”机会，若发现其资不抵债将进行后续清算，涉及资金总规模及人数尚为未知数，网传规模在70亿元到80亿元之间 [3] 理财产品与运营模式 - 逾期理财产品涉及深圳、吉林、湖北、湖南、江苏、福建、重庆等多地投资者，主要通过熟人推荐销售，承诺年化收益率达8%至10% [6] - 投资者投资金额从十几万元、几十万元到千万元不等，通常与销售人员对接 [6] - 产品合同结构复杂，例如投资者与子公司金雅福首饰签订《黄金珠宝实物购销合同》，同时与博耀创金签订委托投资合同，约定不提取实物黄金 [6][7] - 委托合同约定黄金实物用于“文化金”的生产与销售业务，合作方为金雅福黄金珠宝，相关“鑫享世承”产品宣称已与全国50多家银行达成代销合作 [7] - 例如，投资金条价值达30万元至50万元、期限24个月时，季度分配收益率达9.6%，到期一次性支付收益率达10% [7] - 2023年前后，公司线下门店开始大规模推广“黄金委托理财”业务 [10] 关联公司与法律风险 - 受托方博耀创金的经营范围不包括融资性担保及金融资产管理等业务，其股东谢惠珍和丘荣元关联的其他公司地址与金雅福控股总部位于同一大厦同一层 [10] - 股东谢惠珍同时担任金雅福控股持股55%的广东华泰农兴农产品交易中心股份有限公司董事，丘荣元曾担任金雅福系关联公司法人代表 [11] - 法律专业人士指出，若珠宝买卖名义上是买卖但实际空转，无法证明交付凭证，则可能涉嫌构成诈骗 [11] 经营与资产状况恶化 - 公司注册地址（盐田现代产业服务中心）及总部办公地点（世界金融中心大厦）均已人去楼空，并拖欠办公场地租金近8万元 [13][14][16] - 公司旗下多家子公司，如金雅福首饰、上善智能、金福汇等，因拖欠员工工资被劳动仲裁，墙上贴有开庭应诉通知书 [14] - 子公司金承世家公告搬迁至新地址，但记者实探发现该地址大门紧锁、没有门牌、内部空空如也，物业称其并未实际租赁 [17] - 公司京东旗舰店已于12月16日处于“暂停经营”状态 [22] - 有前员工表示，9月工资拖欠至11月底发放，10月工资只发了一半，许多同事10月工资尚未发放 [22] 重点项目停滞与自救方案 - 公司于2023年12月以3000多万元在盐田区竞得土地，计划建设黄金珠宝产业链数字创新中心及总部基地，但项目因公司未支付工程款已处于停工状态 [18][19] - 董事长黄仕坤在内部沟通中承认现金流是最大问题，公司账户受政府监管，正在对接银行及寻求国企引进以解决危机 [22] - 公司向投资者提出多种解决方案，包括将理财产品转为持有全资子公司上善智能的股份（债转股）、继续展期分期兑付、或合作智慧金店（需追加每台20万元押金），但多数方案已被投资者拒绝 [22][23] - 上善智能曾于2025年3月宣布完成上亿元A轮融资，由信银（香港）投资有限公司领投，业务涉及智能黄金回收与销售终端 [23]

近日，深圳黄金企业金雅福被爆部分理财产品兑付延期引发市场广泛关注。 据公司官网，金雅福创立于2006年，总部位于深圳，深耕黄金珠宝产业链，已发展成集文创研发、智能制造、个性定制、智慧零售、黄金回收、黄金精炼 及仓储物流等服务为一体的一站式贵金属综合服务商。 金雅福官网截图 有人抵押几套房投入700多万元 近日多名投资者表示，其此前从金雅福购买黄金，并将所购黄金委托给深圳市博耀创金担保投资有限公司（以下简称"深圳博耀"）获取投资收益，年化收 益率在8%左右。正因为金雅福的实力，不少投资者选择相信和公司相关的"黄金委托"投资。 从2025年11月份开始，有投资者陆续发现理财产品出现延期兑付。一位投资者表示，他2023年通过金雅福线下门店接触到项目，投资需签署两份合同：一 是从金雅福购买黄金的合同，二是将黄金交给深圳博耀开展投资业务的委托合同，投资期限结束后，对方按购金金额连本带息返还。不过这一过程中，他 始终没见到购买的实物黄金。今年11月，他发现一笔200余万元的投资款没有如期兑付，目前他总计投资金额超700万元。"家里几套房子都抵押了拿去投 资，现在也很闹心。"这名投资者说。 延期兑付情况发生后，有投资者发现 ...

核心事件概述 - 深圳市金雅福控股集团有限公司旗下多款黄金理财及私募产品自2024年6月起出现收益中断，并于11月开始大面积逾期，涉及资金规模估计在70亿至80亿元之间 [2][3] - 公司集团总部已搬空，租赁关系终止，政府已成立专班介入处理，具体处置方案正在研究中 [2][3][9] 产品模式与结构 - **黄金委托购销模式**：投资者先与金雅福首饰签订《黄金实物买卖合同》但不提取实物，再与关联方博耀创金签订《委托合同》，将资金投向“文化金”销售业务，承诺固定年化收益，该模式已被深圳金融办在风险提示中点名 [12][21] - **私募基金产品**：通过有限合伙企业（如易越、易朗产业投资合伙企业）形式设立，资金名义上投向黄金回收项目或公司股权（如上善智能） [22][27] - **收益承诺**：产品普遍承诺高额固定收益，例如“文化金”产品年化收益率根据金额和期限从8.1%至13.8%不等，智慧金店黄金回收项目资料显示年利润率高达22.18% [12][15][22] 风险缓释与“升级方案” - 在2024年6月部分产品逾期后，公司未直接解决兑付，而是向投资者提供了三种“升级方案”以延缓压力 [3] - 方案包括：将到期项目转为“智慧金店”加盟或代运营、由关联方提供债务连带责任担保、以及将债权转化为关联企业上善智能的未来股权 [3] - 债权转股权方案承诺，转股2年后可获得1.5倍价值的股票，转股3年后可获得2倍价值的股票，并包含隐性兜底条款，保证收益不低于年化10% [4] 运营与法律现状 - 公司经营出现严重问题：员工工资发放跨月延迟甚至未发全，供应商货款支付出现问题，银行渠道“已很久不盈利” [6] - 公司涉及多起民事案件，一宗“金融委托理财合同纠纷”案件将于2025年12月18日开庭 [5] - 公司品牌总经理及分公司经理均回应称“已离职” [9] 产品设计中的潜在违规问题 - **名股实债**：私募产品在补充协议中通过回购承诺、担保补足（如保证年化收益不低于8%）等形式提供隐性保本，使交易结构脱离合伙本质，演变为具有固定收益特征的融资活动 [2][27][28] - **规避投资者门槛**：通过“拼单代持”方式汇集多名实际出资人资金，由一名名义投资者满足单笔投资门槛，可能变相突破私募基金合伙人不得超过50人的监管限制 [31][34] - **备案情况存疑**：公司早期发行的部分私募基金曾有备案，但后期逐步停止备案，具体情况无法公开核实 [35][36] 业务模式的可实现性质疑 - **高收益来源存疑**：公司宣传通过银行网点等渠道销售“文化金”可获得超40%的毛利率，但银行贵金属业务人士指出，银行采购成本控制严格，实现40%以上毛利率在实际操作中非常困难 [12][13] - **黄金回收业务收益率**：公司资料显示智慧金店黄金回收模式年利润率高达22.18%，但传统黄金回收利润主要来自买卖价差且易受金价波动影响，行业人士认为该测算收益率偏高 [22] - **业务实际运营情况**：记者实地观察金雅福智慧金店，在高峰时段未见顾客使用设备进行黄金回收或购买，但行业人士指出该业务并非高频，短时观察可能存在偶然性 [23]

公司概况与业务模式 - 金雅福创立于2006年，总部位于深圳，是一家深耕黄金珠宝产业链的一站式贵金属综合服务商，业务涵盖文创研发、智能制造、个性定制、智慧零售、黄金回收、黄金精炼及仓储物流等服务 [2] 理财产品兑付延期事件 - 近期，金雅福被爆部分理财产品出现兑付延期，引发广泛关注 [1] - 投资者通过金雅福线下门店购买黄金并签署合同，再将黄金委托给深圳市博耀创金担保投资有限公司以获取年化约8%的投资收益，但投资者始终未见到实物黄金 [4] - 有投资者在2025年11月发现一笔200余万元的投资款未如期兑付，其总计投资金额超过700万元，甚至抵押了家里几套房子进行投资 [4] - 最早在2025年5、6月份，金雅福已出现部分产品收益延迟情况，而集中延迟发生在11月下旬 [6] 关联公司与内部关联 - 负责受托投资的深圳博耀与金雅福存在各种关联 [5] - 深圳博耀的股东和主要人员包括谢惠珍、丘荣元 [6] - 在金雅福持股55%的广东华泰农兴农产品交易中心股份有限公司中，丘荣元、谢惠珍也间接持有股份，谢惠珍还担任公司董事 [6] 公司经营现状与办公场所 - 金雅福集团相关人士于12月12日表示，近期确实出现部分兑付问题，公司管理层正在积极筹措资金解决，并向有关部门报备 [7] - 截至12月17日，金雅福官网显示的位于世界金融中心大厦A座29楼的总部办公室已几乎被搬空，公司相关标识已被摘下 [7] - 大厦物业公司公告显示，金雅福原租赁该大厦23F、24F、29F、31F单元，现已搬离，租赁关系已于2025年12月12日终止 [8] 管理部门介入与投资者应对 - 深圳市盐田区相关部门工作人员于12月18日表示，管理部门已全面介入，已聘请会计组对公司资产进行清算，警方也在对公司进行监管，建议投资者报警处理 [9] - 金雅福已向投资者提出一些解决方案，包括项目展期、将投资款转为金雅福一家关联公司的股份等 [9] - 部分投资者对转股等解决方案并不认同，有投资超百万元的投资者表示正在等待后续方案 [9]