国债市场表现 - 9月1日早盘国债市场小幅上行，30年国债ETF(511090)上涨0.05% [1] - 30年期国债期货合约(TL2512)最新价为116.65元，上涨0.09%，成交量为31412手，总持仓量为123317手 [1] - 10年期国债期货(T2512)上涨0.03%，5年期国债期货(TF2512)上涨0.02%，2年期国债期货(TS2509)持平 [1] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券250011收益率下行1bp报1.78%，30年期国债活跃券2500002收益率下行1.15bp报2.021%，10年期国开活跃券250215收益率下行1.25bp报1.875% [1] 资金面操作 - 央行开展1827亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平 [1] 债市整体动态 - 8月债市表现相对逆风，截至8月29日收盘，沪指累计上涨7.97%，同期10年期国债市场收益率涨幅为7.35bp [2] - 近期股债出现同步上涨，分析认为原因可能是央行呵护力度加大及月末资金面转松，逐渐利好债市 [2] - 适度宽松的货币政策和低利率的基本面未变，不必过分看空债市 [2] 特定产品分析 - 鹏扬30年国债ETF(511090)是市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性 [2] - 该产品可作为高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时具备较强交易属性，长期在低利率背景下具备较强配置属性 [2]

国债市场表现 - 30年国债ETF(511090)早盘上涨0.25% [1] - 30年期国债期货合约(TL2512)价格上涨0.13%至115.89元 成交量19561手 总持仓量83370手 [1] - 10年期国债期货(T2512)上涨0.07% 5年期国债期货(TF2512)上涨0.04% 2年期国债期货(TS2509)上涨0.01% [1] 收益率变化 - 10年期国债活跃券250011收益率上行4.25bp至1.7875% [1] - 10年期国开债活跃券250210收益率上行4.15bp至1.909% [1] - 30年期国债活跃券2500002收益率上行6.15bp至2.0555% [1] - 昨日10年国债活跃券收于1.79% 30年国债活跃券收于2.06% 日内最大上行幅度分别达5bp和6bp [2] 资金面操作 - 央行开展5803亿元7天期逆回购操作 中标利率1.40%与前期持平 [1] - 30年国债ETF规模达264.78亿元 较前一交易日净增长约10亿元 [2] 市场动态分析 - 债市调整受股债跷跷板效应影响 各期限品种收益率普遍上行 中长端调整幅度较大呈现"熊陡"走势 [2] - 长江证券认为债市调整主因股债跷跷板效应 对"反内卷、消费补贴、防空转"等利空因素敏感性提升 [2] 后市展望 - 华源证券认为债市最终取决于经济基本面 将缓慢与股市行情脱钩 [3] - 支撑因素包括：货币政策持续宽松资金利率保持低位 10年期国债收益率超1.8%可能触发央行重启国债买入 银行负债成本下行信贷需求偏弱 政府债券净发行高峰已过 理财规模有望进一步增长 [3] 产品特性 - 鹏扬30年国债ETF为首只跟踪中债30年期国债指数的ETF 具备T+0交易属性 [3] - 可作为高弹性现金管理工具和组合久期调节工具 短期具备强交易属性 长期在低利率背景下具备强配置属性 [3]