美国债务状况评估 - 美国近期爆发债务危机的风险较低但长期风险非常高 债务状况正接近不归路并逼近可能威胁经济稳定的死亡螺旋 [1][2] - 美国政府债务占GDP比率从2017年104%飙升至2024年123% 反映债务负担持续膨胀 [4] - 政策制定者在处理政府财政时应更加保守 最糟糕情况是在困难时期财政状况不佳 [2] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率于今年5月飙升至2023年以来最高水平 反映投资者要求更高风险补偿 [1] - 债券市场即将出现裂缝 美国长期债券收益率接近2008年金融危机以来最高水平 [4][5] - 利率上升导致信用风险恶化 进而造成债务需求减少和利率进一步上升的死亡螺旋 [2] 财政政策影响 - 特朗普税收法案大幅削减税收但未进行足够支出削减 导致赤字增加并给联邦债务负担带来压力 [2][4] - 更高赤字意味着财政部需要出售更多债券为支出和利息支付融资 [2] - 减税政策在联邦债务负担已膨胀背景下进一步增加赤字 与第一个任期情况不同 [4] 市场参与者观点 - 达利欧预计大约三年后美国将陷入危急状况 认为赤字处于不可持续道路且超出市场承受能力 [3] - 民主党和共和党未能就债务问题达成合作 如同船只驶向礁石却无法就转向方式达成一致 [5] - 投资者担忧在经济前景不确定背景下 税收法案可能加剧债务压力 [1]