A股市场人气回归 - 2025年7月A股新开户196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.5%，个人投资者占比高达99.5% [2] - 个人新开户数环比增长19.37%，显示个人投资者参与热情高涨 [2] 入场动力 - 市场行情回暖和政策红利释放是驱动因素，上证指数7月累计上涨3.74%，深证成指上涨5.20%，创业板指涨幅达8.14% [4][5] - 7月A股合计成交2.94万亿股，环比增加超8000亿股，成交额达37.58万亿元，环比增长超10万亿元，创年内月度新高 [5] - 两融余额增长至1.98万亿元，较月初累计增长超1000亿元，融资余额创近十年新高 [5] 政策支持 - 中央政治局会议明确"提振消费""治理无序竞争""支持资本市场"三大重点，增强投资者信心 [6] - 产业端政策如"反内卷"和创新药新政改善行业盈利预期，推动主题板块走强 [6] 股民投资行为特征 - 个人投资者资金向政策支持明确、产业趋势清晰的赛道聚集，如电力设备、医药生物、机械设备、电子和计算机行业 [8][9] - 电子行业因AI算力、半导体国产替代逻辑，单月成交额占比超10% [9] - 新股民偏好高成长性赛道，如创业板和科创板 [9] 交易风格 - 7月A股平均换手率达91.71%，环比增长15.13%，中小盘股成为高频交易主要载体 [10] - 个人投资者追涨倾向显著，跟风现象明显 [10] 券商业务影响 - 新开户激增推动券商经纪业务增长，一季度42家上市券商经纪业务收入同比增长48.70% [13] - 券商佣金率持续下降，上海地区A股平均佣金率为0.201‰，同比下降8.2% [14] - 互联网券商竞争加剧，传统券商加速向"价值服务"转型，如提供AI投顾工具和个性化投教服务 [15] - 券商通过财富管理业务提升客户粘性，如国信证券推广"全账户提佣"模式，华泰证券利用AI算法提供个性化服务 [15][16]