全球市场表现 - 美股三大指数均跌超1%，道指跌1.63%至46,225点，标普500跌1.36%至6,624点，纳指跌1.46%至22,152点[3][11] - 欧洲主要股指高开低走，英国富时100指数跌0.94%，德国DAX指数跌0.96%[11] - 周三A股上涨，沪指涨0.32%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.02%，两市成交约2.06万亿元[16] - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.61%，大市成交约2,403.74亿港元[13] - 亚太股市普遍上涨，韩国KOSPI指数涨5.0%至5,925点，日经225指数涨2.9%[21][22] 美联储政策与通胀 - 美联储2026年3月议息会议维持政策利率不变，点阵图显示今年目标利率中枢为3.4%[6] - 美联储上调2026年核心PCE通胀预测至2.7%，并小幅上调经济增速预测[6][32] - 美国2月PPI同比3.4%，高于预期的3.0%，加剧通胀担忧[32] - 美联储内部已开始讨论加息可能性，预计下半年基准情形降息1次25基点[6] 地缘政治与大宗商品 - 中东冲突升级推高油价，布伦特原油期货涨近4%，亚洲早盘继续走高3%至每桶110美元[4][28] - 周三现货黄金下跌3.74%至4,818.5美元/盎司，连续第六天下跌[28] - 彭博商品指数年初至今上涨22.6%[27] 债券市场动态 - 美国国债收益率上行，2年期收益率上涨9.9个基点至3.77%，10年期收益率上涨6.7个基点至4.27%[32] - 欧洲债市抛售，市场预期欧洲央行2026年加息约53个基点，英国央行加息约23个基点[32] - 亚洲债市利差收窄2-4个基点，中国投资级债券利差收紧1-2个基点[32] 行业与个股焦点 - AI算力产业链表现强劲，阿里云宣布AI算力及存储产品最高涨价34%，推动港股AI板块上涨[13] - 美光科技2026财年第三季度每股收益指引比市场共识高47%，并将2026财年资本支出指引提高25%至250亿美元以上[9] - 腾讯2025年第四季度总收入同比增长13%至1,940亿元人民币，调整后EBIT同比增长17%至700亿元[15]

港股市场表现 - 2026年3月18日，港股三大指数收涨，恒生指数升0.61%重返26,000点，国企指数升0.1%，恒生科技指数微升0.01% [2] - 南向资金全日合计净买入12.17亿港元，阿里巴巴（9988.HK）获北水持续吸纳，位列南向资金净买入及成交额榜首，小米集团（1810.HK）等科技龙头亦录得资金净流入 [2] - 科技与半导体板块表现突出，受阿里云宣布AI算力及存储产品最高加价34%消息催化，带动阿里巴巴（9988.HK）股价向上，并引领百度（9888.HK）、腾讯（700.HK）等科网板块全线回暖 [3] - 存储芯片板块迎来多重利好，三星电子工会罢工事件可能加剧供应链瓶颈，叠加SK集团预期存储芯片短缺将持续至2030年，刺激上海复旦（1385.HK）大涨逾11% [3] - 电力设备股跟随大市普涨，东北电气（42.HK）飙升超12% [3] 外围市场与宏观环境 - 受美联储（FOMC）放鹰及通胀数据超预期打击，美股全线收跌，道指大跌1.64%，标普500指数跌1.37%，纳指跌1.46% [3] - 美联储维持利率于3.50%-3.75%不变，最新位图维持年内仅降息一次（25个基点）的预测 [4] - 美国2月PPI数据按月大升0.7%（远超预期的0.3%），按年亦升至3.4%，显示当前通胀具备结构性粘性 [4] - 地缘冲突升级，布兰特原油期货一度触及110.88美元高位，WTI原油企稳96美元之上，高油价结合经济放缓迹象令美联储面临两难局面 [4] - 市场逻辑转向对“油价高企 + 通胀粘性 + 经济放缓”的滞胀风险进行重新定价，滞胀阴霾将持续压制美股估值与整体市场的风险偏好 [5] 凯乐士科技(2729.HK)公司概览 - 公司是中国综合智能场内物流机器人提供商，主要产品有多向穿梭车机器人(MSR)、自主移动机器人(AMR)及输送分拣机器人(CSR) [7] - 按2024年收入计，公司是中国第五大综合智能场内物流机器人公司，市场份额约为1.6%，2024年VNA AMR出货量位居中国第一 [7] - 下游客户覆盖新能源、制造业、医药、电商等行业 [7] - 公司尚未实现盈利，2022-2024年收入分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元人民币，归母净利润分别为-2.10亿元、-2.42亿元、-1.69亿元 [7] - 2025年前9月，公司收入达到5.52亿元，同比大幅增长89.5%，归母净利润为-1.35亿元 [7] 智能场内物流行业状况及前景 - 全球智能场内物流市场规模从2020年的2706亿元增长到2024年的4551亿元，预测2030年将达到9919亿元，2025年到2030年复合年增长率为13.7% [8] - 中国市场规模从2020年的960亿元增长到2024年的1759亿元，复合年增长率为16.3%，预计到2030年市场规模将达到4137亿元，2025年到2030年的预计复合年增长率为15.1% [8] 凯乐士科技(2729.HK)优势与投资分析 - 公司技术布局全面，具备一站式解决方案能力，拥有种类丰富的机器人，多元化的组合可满足不断演进的市场需求 [9] - 此次IPO发行价为16.4-20.4港元，若不考虑超额配售，预计发行后公司总市值为70.2-87.3亿港元 [11] - 按发行价区间中位数18.4港元计算，对应2024年PS约9.5倍，对比行业龙头极智嘉（2590.HK）2024年9.8倍PS，凯乐士科技估值偏高 [11] - 公司所处赛道景气度较高，行业发展空间大，但公司自身盈利能力较弱、市占率较低、无基石投资者支撑，估值不算便宜 [11]