单壁碳纳米管技术进展 - 已攻克单壁碳纳米管"高品质与低成本兼顾"的规模化制备技术难题 [2][3][4][5] - 单壁碳纳米管粉体性能（纯度/比表/GD值）与进口产品相当，浆料性能（粘度/固含量）优于进口产品 [3][4][5] - 2026年Q1实现50吨/年产能，后续一年内扩建至120吨/年产能 [2][3][5] - 已向多家电芯客户供货，并向锂电池头部企业及海外客户送样测试 [3][4][5] - 全球97%市场份额由OCSiAl主导，公司为极少数具备规模化生产能力的企业 [5] 固态电池材料布局 - 硫化物电解质与头部企业合作送样测试，性能指标处于行业先进水平 [6] - 部分客户已通过硫化物电解质测试，正推进产能建设配合供货需求 [6] - 重点研发单壁碳纳米管/硅碳负极/固态电解质/金属锂负极等固态电池关键材料 [3][11] AI算力与原子级计算战略 - 参股公司芯培森专注非冯・诺依曼架构APU芯片，提供原子级科学计算加速 [7][8][9] - APU芯片在分子动力学（MD）和密度泛函理论（DFT）计算中较CPU/GPU速度提升1-3数量级，能耗降低2-3数量级 [10] - 芯培森APU产品已被30多家单位使用，实现销售 [8][10] - 第二代APU芯片预计2025年底或2026年初流片 [10][11] - 2025年APU服务器销量预计达数百台量级 [10][11] 算力中心建设规划 - 广东赫曦原子智算中心计划2025年底建成，为AI+材料战略提供算力支撑 [8][12] - 未来将基于资源禀赋和客户集群在全国多地建设原子智算中心 [8][12] - 全球超算HPC市场规模预计2026年达395.3亿美元，其中50%-75%算力用于原子级科学计算 [11] 传统业务与资源板块 - 刚果（金）阴极铜项目年产3万吨，预计2026年底投产 [12] - 2025年上半年战略资源板块产量27,236吨 [12] - 铜矿石采购含长期协议及现货市场形式 [12] - 公司持股芯培森20.71%，持股赫曦原子智算中心80% [12]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 基础化工板块迎来配置机遇 经历持续调整后板块指数从最高9565 18点降至最低3876 11点 累计下调59 5% 但近期呈现反弹态势 2024年7月11日至8月22日基础化工指数累计涨幅12 6% 石油石化指数累计涨幅5 6%[1] - 机构持仓比例显著下降 主动型基金持仓从2021Q3的6 69%降至2025Q2的3 72% 指数型基金持仓从2021Q3的2 26%降至2025Q2的0 37%[1] - 行业供给端收缩迹象明显 2025Q1化工行业在建工程增速回落至负值-7 3% 固定资产增速于2024Q1开始拐头回落[1] - AI for Science（AI4S）正在引领材料研发范式革命 分子动力学MD和密度泛函理论DFT等原子级计算工具占超算总机时消耗超50%（2020年数据）[2] - 存算一体架构芯片突破传统计算瓶颈 芯培森研发的非冯诺依曼架构APU芯片相较传统CPU/GPU算力提升1-2个数量级 能耗降低2-3个数量级 已获30余家单位使用[2] - AI4S在药物和化工材料领域加速渗透 2025Q1中国创新药License-out交易达41起 总金额369 29亿美元 接近2023年全年水平[3] - AI可替代传统人工药物研发流程 在靶点识别 化合物筛选 晶型预测等方面大幅提升研发效率和降低成本[3] - 材料领域多赛道开启AI范式渗透 包括钙钛矿 固态电池 半导体材料 合金材料 隔热材料等行业 AI4S服务商正与下游龙头以合资形式加速新材料产业化[3] 重点公司分析 - 道技术通过子公司赫曦（80%权益）建设AI4S智算中心 建议关注[2] - 看好AI4S领域硬件及数据优势企业：晶泰控股 志特新材[3] - 关注AI硬件及上游材料供应商：东材科术 圣泉集团（PCB覆铜板高频高速树脂 电子布 铜箔） 东阳光（氟化液/电容器/液冷板一站式供应商）[3] - 重点标的财务预测：东阳光2025E EPS 0 47元 对应PE 40 74倍 晶泰控股2027E EPS 0 02元 卫星化学2025E EPS 2 20元 对应PE 9 06倍[7] 行业走势 - 基础化工板块相对沪深300表现出显著超额收益 图表显示2024年8月至2025年8月期间基础化工指数最高涨幅接近50%[5]