Third Quarter 2025 Earnings Call Invesco Mortgage Capital Inc. October 31, 2025 John Anzalone Kevin Collins Mark Gregson David Lyle Brian Norris Chief Executive Officer President Chief Financial Officer Chief Operating Officer Chief Investment Officer Cautionary Notice Regarding Forward-Looking Statements This presentation and comments made in the associated conference call, may include statements and information that constitute "forward-looking statements" within the meaning of the U.S. securities laws as ...

NEW YORK, Oct. 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Adamas Trust, Inc. (Nasdaq: ADAM) (“Adamas,” the “Company,” “we,” “our” or “us”) today reported results for the three and nine months ended September 30, 2025. Summary of Third Quarter 2025: (dollar amounts in thousands, except per share data) Net income attributable to Company's common stockholders$32,702 Net income attributable to Company's common stockholders per share (basic)$0.36 Earnings available for distribution attributable to Company's common stockholder ...

Two Harbors Investment (NYSE:TWO) Q3 2025 Earnings Call October 28, 2025 09:00 AM ET Speaker3Good morning. My name is Taryn, and I will be your conference facilitator. At this time, I would like to welcome everyone to the Two Harbors Investment Corp. third quarter 2025 earnings call. All participants will be in a listen-only mode. After the speakers' remarks, there will be a question and answer period. I would now like to turn the call over to Margaret Karr.Speaker1Good morning, everyone, and welcome to our ...

核心业绩表现 - 公司报告2025年第三季度净利润为7210万美元，或每股0.53美元，远高于2024年同期的1730万美元 [6][7] - 季度总回报率为6.7%，由每股0.36美元的股息和每股0.12美元的账面价值增长构成 [4][7] - 利息收入环比第二季度增加约1610万美元，平均机构RMBS收益率从5.38%上升至5.65% [6] 财务状况与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司每股账面价值为7.33美元，较上季度增长0.12美元 [7][8] - 公司保持强劲的流动性头寸，现金及现金等价物和未质押证券总额为6.2亿美元，约占股东权益的57% [7] - 调整后杠杆比率（包括TBA头寸）约为7.4比1，公司有能力在市场回报更具吸引力时进一步提高杠杆 [4][12] 投资组合表现与配置 - 投资组合总公允价值从2024年底的52.533亿美元增长至2025年9月30日的83.5608亿美元 [10] - 约98.5%的可投资资本配置于过手RMBS组合，该组合在第三季度实现了9.9%的已投资资本回报率 [27][33] - 整个季度收到2.128亿美元的预定和非预定本金偿还及预付款，三个月固定预付款率约为10.1% [9] 融资与风险管理 - 公司拥有约80亿美元的未偿还回购协议义务，净加权平均借款利率为4.33%，分布在26个活跃贷款方 [7][12] - 为管理利率风险，公司使用衍生金融工具合约，包括美国国债期货、SOFR期货、利率互换和TBA证券合约 [15][20] - 投资组合的有效久期为2.991，意味着利率上升1.0%预计将导致投资组合价值下降2.991% [11] 股东回报与资本活动 - 第三季度宣布并支付每股0.36美元的股息 [7] - 根据2025年2月股权分配协议，截至2025年9月30日，公司已发行约5602万股，总收益约4.202亿美元 [39] - 股票回购计划剩余授权为2,719,137股，2025年前九个月以约730万美元的总成本回购了1,113,224股 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总经济回报率为10.3%，年初至今为11.5% [4] - 截至上个周五收盘，年初至今股东回报率为20%，过去一年为23%，过去三年（含股息再投资）回报率近72% [4] - 第三季度单季投资组合收益超过1.3亿美元 [8] - 第三季度筹集新资本2.54亿美元，年初至今筹集7.76亿美元 [9] [11] - 公司普通股市场市值现已超过18亿美元 [5] - 季度末流动性超过10亿美元，占总股本比例超过50% [9] - 扣除股息应计项目后，截至周五收盘的估计账面价值为12.71美元 [25] - 净利息收入呈上升趋势，预计美联储9月降息将为第四季度净息差带来顺风 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合规模较第二季度末增长10%，较年初增长超过50% [9] - 机构住宅抵押贷款支持证券的净资产收益率在对冲成本后仍保持在十几到二十几的水平 [23] - 机构商业抵押贷款支持证券的敞口在上季度小幅增加 [17] - 机构抵押贷款当前票面利率从近5.75%降至近5% [13] - 9月份的提前还款报告显示高票息抵押贷款的提前还款速度加快，预计10月份报告将显示更大幅度的增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 机构抵押贷款利差相对于国债和利率互换仍处于历史较宽水平 [11] [29] - 私人信贷市场信用利差保持紧张，而机构利差相对于自身历史和大多数信贷产品而言仍然较宽 [16] - 汽车贷款拖欠率开始攀升，劳动力市场显现疲软迹象 [16] - 国内债券基金和年金产品持续表现强劲，上周出现一段时间以来最强劲的资金流入周之一 [38] - 房利美和房地美目前持有约1940亿美元的机构抵押贷款支持证券，但有潜力在现有协议下增加至多4500亿美元的持有量 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于构建一个处于资本市场和住房金融交叉点的弹性公司，通过周期思维、风险纪律、流动性和资本管理专业知识进行投资 [4] - 采用"筹集并部署"策略，以高于账面价值的溢价筹集资本，这对股东具有增值效应 [9] - 在纽约市开设新办公室，以吸引交易和投资组合管理人才，并更靠近业务伙伴，同时保留弗吉尼亚州格兰艾伦的公司总部 [10] - 公司原则是持有流动性并投资于流动性资产，认为这非常适合当前环境 [6] - 长期展望倾向于更紧的机构抵押贷款利差，机构抵押贷款支持证券以外的机会发展潜力日益引人关注 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然高度复杂，全球经济易受持续通胀影响，地缘政治在国家层面塑造投资格局 [5] - 美国仍在应对关税相关的价格冲击、劳动力市场放缓以及政府停摆 [5] - 美联储似乎致力于将利率降至更中性水平，但利率路径的不确定性显著 [5] - 私人信贷市场存在隐藏杠杆，部分基金不按市值计价，有时甚至无法获取估值或出售资产，公司已为此类市场的意外情况做好准备 [6] - 市场似乎排除了部分极端结果的可能性，但全球环境中的诸多因素（人口结构、移民、地缘政治）并未消除尾部事件发生的概率 [45] - 人工智能领域的兴起正在驱动大量市场思维，但经济的其他部分仍然存在且易受冲击 [45] 其他重要信息 - 公司联合首席执行官和首席财务官在本季度末增加了个人在公司内的投资，购买了更多股份 [19] - 公司认为其平台是杠杆化投资抵押贷款的首选管理方 [38] - 公司利用波动率较低的机会，增持期权头寸以对冲投资组合的固有期权空头风险，并在保护显得便宜时采取行动 [41] [42] [45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于增量利差、当前净资产收益率以及其与当前股息隐含的净资产收益率的比较 [22] - 机构住宅抵押贷款支持证券的净资产收益率在对冲成本后保持在十几的水平，总收益率可达二十几 [23] - 在当前水平下，净资产收益率大约在十几到二十几的中高段 [24] 问题: 关于当前账面价值的更新 [25] - 扣除股息应计项目后，截至周五收盘的估计账面价值为12.71美元 [25] 问题: 关于抵押贷款利差相对于历史水平显得较宽的评论的进一步阐述 [28] - 相对于利率互换而言，抵押贷款利差仍处于长期来看最宽的四分位数水平 [29] - 联邦赤字被视为主要影响因素，若国债供应超预期增加，利差可能变得更负，但当前利差水平提供了良好的缓冲 [31] - 公司凭借永久资本和持有的流动性，能够持有头寸并最终捕获利差 [31] 问题: 关于机构抵押贷款支持证券未来一年供需面的看法，特别是房利美和房地美作为需求方角色的潜力 [35] - 房利美和房地美是潜在的边际需求来源，目前持有约1940亿美元，但有潜力增加至多4500亿美元，虽概率不高，但仍是政府可动用的杠杆之一 [36] - 银行存款增长应继续支撑需求，银行可能在2026年第一季度以较大规模重返市场 [38] - 机构投资者和外国政府继续净卖出少量抵押贷款，国内债券基金和年金产品是稳定的边际需求来源，抵押贷款房地产投资信托基金社区也是边际需求来源 [38] 问题: 关于隐含波动率下降背景下，期权头寸增加以及对整体对冲策略思考的影响 [41] - 波动率较低时，公司会考虑回购其在杠杆抵押贷款头寸中固有的期权空头，市场上存在便宜的波动率机会，公司已适度增持头寸 [41] - 公司从宏观角度思考可能结果的分布，当市场排除部分尾部风险时，公司会认真考虑在极端尾部事件中保护股东，当保护显得便宜时会采取行动 [42] 问题: 关于市场为何忽视通常驱动波动性的主题，以及这是否改变对抵押贷款支持证券利差范围的整体看法 [45] - 某些事件缩小了市场对可能结果的看法范围，政策结果更加明确，市场对此作出反应，但全球环境中的因素并未消除尾部事件概率 [45] - 市场中仍有大量流动性驱动资产流动并影响期权价格，尽管环境看似平静，但公司认为并非如此，人工智能领域驱动市场思维，但经济其他部分仍易受冲击 [45] - 公司不断为意外情况做准备，不知道市场为何忽视风险，但正为市场某天大幅反应做准备 [46] [47] 问题: 关于在提前还款加速背景下进行再投资时，在票息结构中获取阿尔法机会的灵活性 [48] - 在票息结构中寻找阿尔法机会是公司几个季度以来确定的潜在来源，公司之前有意偏向较低票息，这开始产生回报 [48] - 随着对账面支付本金的再投资，整个票息结构中存在大量机会，公司规模适宜，可以在保持灵活性的同时增长，而不局限于当前票息 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度股东总经济回报率为10.3%，年初至今为11.5% [6] - 第三季度单季实现超过1.3亿美元的投资组合收益 [13] - 第三季度筹集新普通股资本2.54亿美元，年初至今累计筹集7.76亿美元 [13][17] - 截至第三季度末，流动性超过10亿美元，占总权益比例超过50% [14] - 投资组合规模较第二季度末增长10%，较年初增长超过50% [14] - 截至电话会议前周五收盘，估算每股账面价值为12.71美元（已扣除股息应计） [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构住宅抵押贷款支持证券利差持续提供有吸引力的回报，支持增长和投资策略 [6] - 机构RMBS的当前回报率在扣除对冲成本后仍处于十几到二十几的中高段水平 [29] - 公司在第三季度适度增加了对机构商业抵押贷款支持证券的敞口，因该板块表现滞后于RMBS [24] - 证券选择，特别是在指定池市场，仍然是潜在阿尔法收益的来源 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 机构抵押贷款利差相对于国债和利率互换仍处于历史较宽水平 [16][22][34] - 9月份机构当前票面利率收益率从近5.75%下降至近5%，导致再融资指数急剧上升 [18] - 9月份的提前还款报告显示高票息抵押贷款提前还款速度加快，预计10月份报告将显示更大幅增长 [19] - 汽车贷款拖欠率开始攀升，消费者信贷领域可能出现更多问题迹象 [23] - 私人信贷市场存在杠杆不透明和资产难以估值的问题，潜在风险较高 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是在资本市场和住房金融的交叉点建立有韧性的公司，通过周期思维进行投资 [5] - 执行"筹集和部署"资本的战略，以高于账面价值的价格增发股票，对股东具有增值效应 [12][13] - 在纽约市开设新办公室，旨在吸引交易和投资组合管理人才，并靠近业务伙伴 [15] - 长期看好机构RMBS利差收紧的趋势，并关注机构RMBS之外的发展机会 [21][22] - 随着RMBS利差收紧，预计未来会增加机构CMBS相对于RMBS的配置 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境高度复杂，全球经济面临持续通胀、地缘政治、关税冲击、劳动力市场放缓和政府停摆等挑战 [7][8] - 美联储似乎致力于将利率降至更中性水平，但利率路径存在显著不确定性 [8] - 风险资产，尤其是股票，似乎忽视了大部分担忧，但需警惕市场情绪的快速转变 [8] - 政策环境趋向于支持住房和抵押贷款流动性的政策，长期利好机构抵押贷款市场 [21] - 管理层对公司的差异化平台和长期股东价值创造潜力充满信心 [5][26] 其他重要信息 - 年初至电话会议前周五收盘，股东回报率为20%，过去一年为23%，过去三年（股息再投资）接近72% [6] - 公司普通股市值已超过18亿美元 [7] - 管理层作为重要股东，专注于做出持久且股东优先的决策 [25] - 季度末，部分高管增加了个人在公司股票上的投资，以加强与股东的利益一致性 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于增量利差、当前净资产收益率以及其与股息暗示的ROE的对比 - 机构RMBS的净资产收益率在对冲成本后保持在十几的高位，总收益率可达二十几的中段 [29] - 当前杠杆水平下的ROE大约在十几的中高段水平 [30] 问题: 关于账面价值的最新情况 - 截至周五收盘，估算每股账面价值为12.71美元，已扣除股息应计 [31] 问题: 关于抵押贷款利差相对于历史水平的看法和衡量标准 - 相对于利率互换而言，抵押贷款利差仍处于长期历史最宽的四分位数区间 [35] - 国债供应相对于预期是影响互换利差的关键因素，若供应低于预期，利差可能进一步走负，但当前利差水平提供了缓冲 [37][38] 问题: 关于需求方面的看法，特别是GSEs作为需求方的潜力 - GSEs有在当前股票购买协议下增加至多4.5万亿美元持有量的潜力，目前仅持有约1.94万亿，是一个巨大的潜在需求来源，但完全使用该额度的概率不高 [43][44] - 银行存款增长应能继续支撑需求，预计银行可能在2026年以较大规模重返市场；国内债券基金近期流入强劲；抵押贷款REITs社区也是边际需求来源 [45][46][47] 问题: 关于隐含波动率下降对对冲策略的影响 - 波动率较低时，公司会考虑回购一些作为杠杆抵押贷款头寸内在空头的期权，并已在本季度适度增加了相关头寸，以稳定投资组合久期 [48][49] - 市场似乎在削减极端情况发生的概率，当保护措施显得便宜时，公司会倾向于进场为股东提供针对尾部风险的保护 [50] 问题: 关于市场为何忽视可能推高波动性的主题，以及这是否改变对MBS利差范围的看法 - 政策结果更加明确以及美联储的承诺增加了市场确定性，但全球环境中的潜在风险依然存在，市场存在大量流动性影响期权定价，公司认为环境并非表面那么平静，倾向于购买价外保护 [53][54][55][56] - 公司持续为意外事件做准备，这是管理此类投资组合的关键 [57] - 观察到一些指向市场脆弱性的初步迹象 [58] 问题: 关于提前还款加速后再投资时，在不同票息中寻找阿尔法机会的灵活性 - 在不同票息中寻找机会是公司几个季度以来确定的潜在阿尔法来源，此前偏向低票息的策略已见成效 [59] - 公司规模适中，在再投资时能够灵活地在整个票息结构中寻找机会，而不仅限于当前票息 [60]

财务数据和关键指标变化 - 截至上个周五收盘 年初至今股东总回报率为20% 过去一年为23% 过去三年经股息再投资后回报率近72% [4] - 第三季度总经济回报为10.3% 年初至今总经济回报为11.5% [4] - 第三季度投资组合收益超过1.3亿美元 [9] - 第三季度筹集新资本2.54亿美元 年初至今筹集新资本7.76亿美元 [10] - 普通股市场市值现已超过18亿美元 [5] - 季度末流动性超过10亿美元 占总权益的50%以上 [10] - 截至上周五收盘 扣除股息应计项目后的估计账面价值为12.71美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构住宅抵押贷款支持证券利差继续提供回报以支持增长和投资策略 [5] - 投资组合规模较第二季度末增长10% 较年初增长超过50% [10] - 本季度净利息收入继续呈上升趋势 但未包含9月联邦公开市场委员会降息的影响 预计降息将在第四季度为净息差带来顺风 [9] - 上一季度机构商业抵押贷款支持证券的敞口略有增加 因其表现落后于住宅抵押贷款支持证券 [17] - 证券选择在特定池市场中仍然是潜在阿尔法收益的来源 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在资本市场和住房金融的交叉点建立一家有韧性的公司 投资于住宅和商业抵押贷款支持证券 [4] - 增长是审慎的 以战略、机会主义投资和聚焦价值创造为基础 [8] - 公司原则是持有流动性并投资于流动性资产 这非常适合当前环境 [6] - 公司正在纽约市开设新办公室 以吸引交易和投资组合管理方面的重要人才 并更靠近业务伙伴 [11] - 长期展望有利于机构抵押贷款利差收窄 并且机构抵押贷款支持证券之外的机会发展潜力看起来越来越有趣 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然高度复杂 全球经济因持续通胀而脆弱 美国仍在应对关税相关的价格冲击、劳动力市场放缓和政府停摆 [5] - 美联储似乎致力于将利率降至更中性的水平 但利率路径的不确定性很大 [6] - 私人信贷市场存在风险 许多杠杆隐藏在不像公司那样按市值计价的基金中 有时甚至无法获得估值或出售这些资产 [7] - 公司已准备好应对可能比历史上其他周期类似时点更持久的意外事件 [8] - 长期来看 政策环境趋向于支持住房和抵押贷款流动市场的政策 机构抵押贷款支持证券的供应前景可能演变得更为有利 [15] - 正在密切关注消费者信贷中可能出现的更多裂痕 例如汽车贷款拖欠率开始攀升 且劳动力市场显现疲软迹象 [16] 其他重要信息 - 执行团队作为重要股东 专注于做出持久的、股东优先的决策 [18] - 在本季度结束时 首席执行官和首席财务官增加了个人在公司内的投资 购买了额外股份以加强与股东的利益一致性 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于增量利差、当前净资产收益率以及其与当前股息所隐含的净资产收益率的比较 [21] - 机构住宅抵押贷款支持证券的净资产收益率在对冲成本后仍保持在十几到二十出头的高位 总收益率可达二十多 [22] - 在当前水平下 杠杆率大约对应上述十几到二十出头的净资产收益率数字 [23] 问题: 关于截至目前的账面价值更新 [24] - 估计账面价值为12.71美元 已扣除股息应计项目 [24] 问题: 关于管理层认为抵押贷款利差相对于历史水平仍较宽的评论 以及衡量标准 [26] - 相对于国债某些组成部分 利差可能看起来不同 但相对于利率互换 抵押贷款利差仍处于长期来看最宽的四分位数范围内 [27] - 联邦赤字被视为主要因素 国债供应若超出预期 利差可能变得更负 但当前利差水平提供了缓冲 能够承受一些更负的互换利差并随时间获取收益 [28] 问题: 关于机构抵押贷款支持证券未来一年左右需求面的看法 特别是政府支持企业作为需求方参与者的潜力 [31] - 政府支持企业是潜在的边际需求来源 其持有机构抵押贷款支持证券的规模可能增加 目前持有约1940亿美元 但在财政部的当前股票购买协议下有高达4500亿美元的增持容量 这是一个巨大的潜在需求 尽管动用全部容量的概率不高 但仍是本届政府可以影响住房市场的一个杠杆 [32] - 银行存款增长应继续支撑需求 银行自第一季度以来相对安静 预计将在2026年第一季度以相当大规模回归 机构投资者和外国政府继续净卖出少量抵押贷款 国内债券基金和年金表现持续强劲 上周是国内债券基金一段时间以来资金流入最强劲的周之一 抵押贷款房地产投资信托基金社区仍然是市场上杠杆抵押贷款的首选管理方式 也是边际需求来源 [34][35] 问题: 关于隐含波动率下降背景下 公司的对冲策略整体思路是否受影响 [36] - 当波动率较低时 公司会考虑回购在杠杆抵押贷款头寸中固有卖出的期权 市场上存在价格便宜的波动率机会 公司在第三季度适度增加了相关头寸 这是一个深度流动的市场 是稳定投资组合久期的好方法 [36] - 从宏观角度 市场似乎在削减过程的一些尾部风险 当存在此类机会时 公司会认真考虑在发生超预期尾部事件时保护股东 当保护成本显得便宜时 公司倾向于采取行动 [37] 问题: 关于市场为何似乎忽视了本应驱动更多波动性的主题 这是否改变了对机构抵押贷款支持证券利差范围的整体看法 [39][40] - 一些事件缩小了市场对可能结果的看法范围 政策方面更加明确 美联储似乎坚定承诺在未来两三次会议上降息 市场对此作出了反应 但全球环境中的因素（人口结构、移民、地缘政治）并未消除尾部事件的可能性 市场中仍有大量流动性影响资产流动和期权价格 市场环境并不像看起来那么平静 因此公司认为在此处购买价外保护是合适的 人工智能领域的发展驱动了市场很多想法 但经济的其他部分仍然存在并易受冲击 该行业的大额盈亏发生在极端波动时期 即使概率低 也必须做好准备 当保护便宜时就会进行考量 [40][41][42] 问题: 关于在预期提前还款加速的情况下进行再投资时 是否有机会在息票堆栈中获取阿尔法 还是主要被驱动至当前息票以支持资本回报 [43] - 在息票堆栈中进行选择是公司几个季度以来确定的潜在阿尔法来源 不仅仅是接受当前息票的收益 不像最大的指数型玩家 公司在过去几个季度有意偏向较低息票 这是非常战略性和有意的 现在开始产生回报 随着账面本金偿付的再投资 整个息票堆栈的机会巨大 公司规模适中 可以在增长的同时保持灵活 能够移出当前息票范围进行操作 [43]

业绩总结 - 截至2025年第三季度，Dynex Capital的平均收益资产为144亿美元，较第二季度的114亿美元增长了26.3%[23] - 第三季度每股账面价值为12.67美元，较第二季度的11.95美元增长了6.0%[23] - 第三季度的总经济回报率为10.3%，相比第二季度的-0.8%显著改善[23] - 第三季度每股综合收益为1.20美元，而第二季度为-0.11美元[23] - 过去12个月的总回报率为12.2%，3年总回报率为58.8%[18] 用户数据 - 截至2025年9月30日，Dynex Capital的投资组合公允价值为158亿美元，主要由93%的Agency RMBS组成[14][13] - 2025年第三季度的年化股息收益率为16.6%[14] - 普通股流通股数为1.457亿股，优先股流通股数为450万股[82] - 第三季度每股普通股宣告分红为0.51美元，优先股为0.64美元[82] - 普通股年化分红收益率为16.6%，优先股为9.8%[82] 财务数据 - 利息收入在2025年第三季度达到149.7百万美元，较2024年第三季度的83.5百万美元增长了79.3%[29] - 经济净利息收入在2025年第三季度为44.9百万美元，较2024年第三季度的5.1百万美元增长了780.4%[29] - 利息支出在2025年第三季度为119.1百万美元，较2024年第三季度的82.6百万美元增长了44.3%[29] - 2025年9月30日的净利息收入为30,611千美元，较2025年6月30日的23,128千美元增长32.3%[98] - 2025年9月30日的普通股股东净收入为147,561千美元，每普通股收益为1.09美元[98] 未来展望 - 预计2025年净发行量将保持在历史低位，约为2000亿美元[47] - 预计2025年将有2200亿美元的资金流入货币市场基金，显示出投资者对流动性和安全性的持续需求[67] - 预计美联储将在2025年第四季度至少降息一次，市场对进一步降息的尾部风险仍然存在[46] - 由于政策不确定性逐渐消除，预计未来将出现利差收窄的机会[41] 投资组合和策略 - 公司的投资策略专注于高质量、流动性强的Agency MBS，以提供有吸引力的风险调整回报[24] - 截至2025年9月30日，公司持有现金和无负担资产总额为11亿美元，占股本的55%[70] - 机构RMBS的加权平均收益率为5.03%[83] - 2025年9月30日的普通股股东权益期末为1,846,048千美元，较期初的1,498,493千美元增长23.3%[99] 负面信息 - 对冲税基收益在2025年第三季度为24.9百万美元，较2024年第三季度的26.7百万美元下降了6.7%[29] - 利率敏感性分析显示，若利率上升100个基点，普通股东权益将减少5.1%[89]

股息信息 - 公司宣布2025年10月每股现金股息为0.12美元，将于2025年11月26日支付给截至2025年10月31日的在册股东，除息日为2025年10月31日 [1] - 公司计划于2025年11月12日宣布下一次普通股股息 [1] - 公司旨在向其普通股持有人进行定期的月度现金分配，作为房地产投资信托基金，公司每年必须向股东分配至少相当于其REIT应税收入90%的金额 [2] 股权与每股数据 - 截至2025年10月15日，公司普通股流通股数量为151,711,940股，较2025年9月30日的148,239,401股有所增加，较2025年6月30日的126,566,926股显著增长 [3] - 公司估计截至2025年9月30日的每股账面价值为7.33美元，初步估算的总股东权益约为10.861亿美元 [4] - 公司估计2025年第三季度每股净收益为0.53美元，其中包括约0.37美元的住宅抵押贷款支持证券及衍生工具净已实现和未实现收益，该季度宣布的股息总额为每股0.36美元 [5] 财务业绩 - 公司估计2025年第三季度的总股本回报率为6.6%，总回报为每股0.48美元，由每股0.36美元的股息和每股0.12美元的账面价值增长构成 [6] - 公司认为REIT应税收入比净收入更能预示用于支付股息的收入水平 [5] 投资组合与风险管理 - 公司是一家专业金融公司，主要投资于机构住宅抵押贷款支持证券，投资组合包括传统转手机构RMBS和结构化机构RMBS [7] - 截至2025年9月30日，RMBS投资组合总公允价值约为86.088亿美元，其中30年期固定利率RMBS占比最高，达96.90%，加权平均票面利率为5.51%，加权平均贷款年龄为21个月，加权平均剩余期限为334个月 [12] - 利率敏感性分析显示，在利率瞬时平行下降50个基点的情况下，投资组合与对冲工具合计的模型化价值变化约为-1888.6万美元；在利率上升50个基点的情况下，价值变化约为-1293.4万美元 [12] - 按机构划分，房利美发行的RMBS占投资组合的56.7%，房地美占43.3% [15] - 根据《1940年投资公司法》整体池测试，非整体池资产占投资组合的7.8%，整体池资产占92.2% [16] 融资结构 - 截至2025年9月30日，公司总借款约为80.07亿美元，涉及多家交易对手，加权平均回购利率为4.33%，加权平均到期期限为39天 [17] - 最大交易对手方为摩根大通证券，借款约5.116亿美元，占总债务的6.4% [17]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2025年10月23日纽约证券交易所收盘后发布2025年第三季度业绩 [1] - 公司将于2025年10月24日美国东部时间上午10:00举行收益电话会议并进行网络直播 [2] - 电话会议音频存档将在结束后于公司投资者关系网站提供30天回放 [3] 公司业务概况 - 公司是一家专业金融公司 主要通过杠杆投资于机构住宅抵押贷款支持证券 [4] - 投资组合主要包括两类机构RMBS：传统过手机构RMBS和结构化机构RMBS [4] - 传统过手机构RMBS包括由房利美 房地美或吉利美发行的抵押贷款过手凭证和抵押贷款债务 [4] - 公司由在美国证券交易委员会注册的投资顾问Bimini Advisors LLC管理 [4] 公司联系方式 - 公司董事长兼首席执行官为Robert E Cauley 联系电话为772-231-1400 [5] - 公司投资者关系网站为https://ir orchidislandcapital com [5]