涉及的行业或公司 * 公司为GoDaddy Inc (NYSE: GDDY) 一家专注于为中小企业和个体创业者提供域名注册、网站建设、托管、营销等在线服务的互联网公司[1][12] * 行业涉及互联网服务、人工智能应用、中小企业数字化转型[12][44] 核心观点和论据 AI战略的三支柱框架 * 第一支柱是面向消费者的Airo AI产品家族 现已从生成式AI演进为智能体技术 并推出全新界面Airo ai以获取客户并简化其流程[12] * 第二支柱是内部使用AI提升效率 例如新平台约90%的代码由AI编写 截至今年10月 公司全部代码中有46%由AI编写 AI还在测试超过13年的遗留平台并发现新的验证模式[13][14] * 第三支柱是通过Agentic Name Service (ANS) 回馈技术平台和社区 ANS旨在为智能体提供类似DNS为网站提供的开放互联网基础功能[14] 新产品与市场机会 * 即将在未来两周内推出“联合创始人智能体” 可为用户进行市场分析、竞争评估、风险定价分析并生成完整商业计划 并能委托其他智能体直接为用户创建在线业务所需的各种资产[15][16] * Airo ai吸引的客户群体与传统GoDaddy com客户不同 更具技术背景和复杂性 例如有用户构建了支持阿拉伯语从右至左文字的网站 这为公司打开了新的增量市场机会[22][23][24] * 新产品的价值主张是极大简化创业流程 将想法快速转化为在线业务 有望改变中小企业形成的结构 提升客户生命周期价值 从单一域名的1X价值提升到包含网站、邮箱、电商等服务的83X价值[25][65][66] 技术优势与竞争壁垒 * 公司的核心优势在于近30年积累的专有数据 用于微调大语言模型 提供垂直化和个性化的内容 避免生成低质量的“AI垃圾内容”[36][38] * 公司拥有完整的技术栈和基础设施 如SSL证书颁发机构、域名注册、托管服务等 这是许多新进入者所不具备的 新玩家更可能成为公司的客户或合作伙伴而非直接竞争对手[45][46] * ANS建立在现有DNS标准之上 是一个开放标准 旨在促进智能体的广泛发现和互信 这与封闭的“围墙花园”模式形成对比[47][48] 商业化与财务影响 * 新产品Airo ai目前处于实验阶段 尚未进行大规模营销投入 流量主要来自社交网络和公关活动 当前优先任务是优化用户体验而非获取流量[30][32] * 定价与捆绑策略将持续进行 新产品可能作为附加服务、独立层级或高级服务进行商业化 所有AI投资均在现有财务模型内进行 目标仍是实现33%的全年自由现金流利润率[39][53][54] * 公司战略重点在于获取高意向客户 即年消费约500美元的客户群体 该群体产品附加率更高 留存率近乎完美 是驱动ARPU和预订量增长的关键 而非单纯追求客户数量增长[25][69][70] 其他重要内容 * 产品发布路线图进展迅速 自10月30日财报宣布时有6个智能体上线 两个半周后增至11个 预计未来两周内再上线11个 届时将共有22个智能体 每个智能体对应中小企业的一项具体任务[32][33] * 公司强调质量优先于数量 内部设定了高标准的无缝体验门槛 确保交付给客户的是完整体验而非零散功能 这是控制智能体发布速度的主要原因[33][34] * 公司计划于2025年12月2日在凤凰城总部举行投资者日活动 预计将公布更多进展[29][71][72]

财报预期与关键数据 - 公司计划于2025年10月30日公布2025年第三季度财报 [1] - 公司预计第三季度营收在12.2亿至12.4亿美元之间 按中点计算同比增长7% [1] - 市场对第三季度营收的共识预期为12.3亿美元 暗示同比增长7.27% [2] - 市场对每股收益的共识预期为1.50美元 在过去30天内上调了0.01美元 较去年同期增长13.64% [2] 业务分部表现 - 公司预计应用与商务部门营收将实现中双位数增长 核心平台营收将实现低个位数增长 [4] - 市场对应用与商务部门营收的共识预期为4.84亿美元 暗示同比增长14.4% [4] - 市场对核心平台营收的共识预期为7.47亿美元 暗示同比增长3% [4] - 市场对预定额的共识预期为13.2亿美元 暗示同比增长7% [6] 增长驱动因素 - 公司预计将受益于其面向商务终端市场的高利润率解决方案的采用率增加 [5] - 新推出的Rate Saver功能获得市场关注 可将商户的信用卡附加费成本降低50%以上 并显示出良好的早期增长势头 [5] - GoDaddy Airo和Ask Airo产品持续受到欢迎 推动了更好的附加率 合同期限和续订率 [6] 行业环境与挑战 - 公司面临持续的挑战 包括宏观经济不确定性 数字服务市场竞争加剧以及运营成本上升 [6] 同业公司比较 - Advanced Micro Devices目前其模型显示具有正面指标 其股价年初至今已上涨114.7% 计划于11月4日公布财报 [8] - AMETEK目前其模型显示具有正面指标 其股价年初至今上涨3.6% 计划于10月30日公布财报 [10] - Allient Inc目前其模型显示具有正面指标 其股价年初至今已上涨123.3% 计划于11月5日公布财报 [10]

Artisan Global Discovery Fund 2025年第二季度表现 - 基金Investor Class APFDX回报率为10.84%，Advisor Class APDDX回报率为10.83%，Institutional Class APHDX回报率为10.93%，而基准指数MSCI All Country World Small Mid Index回报率为11.84% [1] - 全球市场在第二季度经历波动，从两位数的下跌转为上涨，美国总统特朗普4月2日宣布对贸易伙伴加征关税导致股市大幅下跌，但其于4月9日暂停关税上调并在5月与北京达成初步协议，此公告引发强劲反弹，使美国股市收复4月失地并在夏季前上涨 [1] GoDaddy Inc 财务与市场表现 - GoDaddy Inc 一个月回报率为-4.66%，过去52周股价下跌9.81% [2] - 截至2025年9月26日，GoDaddy Inc 股价报收141.40美元，市值为195.77亿美元 [2] GoDaddy Inc 业务与战略 - 公司是域名注册领域的领导者，拥有强大的品牌知名度，其70%收入来自核心域名服务，30%来自利润率更高的应用程序和商务工具 [3] - 公司战略重点是利用域名服务向利润率更高的产品进行交叉销售，持续的技术现代化有望推动产品采用率和利润率的加速提升 [3] Artisan基金对GoDaddy的投资决策 - 基金结束了在GoDaddy Inc 的投资活动，出售决策基于对来自Wix和基于人工智能的商业模式的竞争加剧的担忧，以及对其AI工具套件Airo的增量营销投资的担忧 [3] - Airo的投资可能抵消经营杠杆效应，且大部分容易实现的成果已被获取，尽管公司指引显得保守并积极进行股票回购，但竞争加剧以及中小型企业可能面临的宏观挑战风险依然存在 [3]

中美贸易关系 - 美国与中国达成临时贸易休战协议 市场反应积极 标普500上涨2% 纳斯达克和道琼斯指数均上涨[3][4] - 中美贸易逆差从2018年峰值4200亿美元降至当前约3000亿美元 但相比2000年的850亿美元仍显著增长[5][6] - 该协议被视为外交进展信号 但非永久性解决方案 市场受头条驱动特性明显[4][6] 零售与供应链相关公司表现 - 依赖中国供应链的公司股价大幅反弹 Wayfair涨幅超20% Shopify、亚马逊和耐克等均表现强劲[11] - 市场波动性高 标普500年内基本持平 但短期事件驱动型反弹显著[9][11] Fox进军流媒体市场 - Fox推出新流媒体服务Fox One 计划在NFL赛季前上线 涵盖新闻、体育等全平台内容[12][13] - 旗下免费广告支持平台Tubi月活用户近1亿 季度总收入增长27% 广告收入增长65%[15][16] - 全球广告视频点播市场规模预计2025年达550亿美元 Fox持续加码该领域投资[16][17] GoDaddy商业模式与资本配置 - 应用与商务业务贡献17%收入增长 为小微企业提供一站式IT服务解决方案[22][23] - AI工具Airo帮助客户自动化社交媒体管理 强调无缝体验和成本优势[24][26] - 2018年以来累计回购40亿美元股票 完全稀释股份减少25% 自由现金流年复合增长率达20%[27][29] - 过去10年股价年化回报25% 超越标普500的12% 核心指标为每股自由现金流[28][30]

公司业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收在11.75亿至11.95亿美元之间，中点同比增长7% [1] - Zacks一致预期营收为11.9亿美元，同比增长7.1% [1] - 每股收益共识预期为1.41美元，同比下降3.4%，但较去年同期增长30.56% [2] - 过去四个季度中三次超出盈利预期，平均超出幅度为3.42% [2] 财务影响因素 - 汇率波动可能对国际收入产生负面影响，美国收入增速预计比国际高200个基点 [3] - 为支持Airo平台推广增加的营销支出可能压制利润率 [3] - 客户留存面临挑战，原因包括业务剥离、缺乏深度折扣和持续客户迁移 [4] 产品与业务表现 - Airo平台早期采用强劲，第四季度50%付费订阅来自该平台，客户参与度和收入势头提升 [5] - 通过Airo Plus等高端服务实现货币化，可能增强季度财务表现 [5] - 预计2025年第一季度应用与商务(A&C)收入增速中双位数，核心平台收入低个位数增长 [6] - A&C收入共识预期4.41亿美元(同比+15.1%)，核心平台收入2.33亿美元(同比+7.4%) [6] 其他公司参考 - Affirm(AFRM)第三季度预期每股亏损8美分，较去年同期亏损43美分大幅收窄 [8][9] - StoneCo(STNE)第一季度预期每股收益29美分，与去年同期持平 [10] - CLEAR Secure(YOU)第一季度预期每股收益30美分，同比增长7.14% [11]

文章核心观点 行业面临宏观经济不确定性、通胀、高利率、关税紧张等挑战，近期前景黯淡，但智能手机和互联网普及、消费者偏好转变、技术创新等带来机遇，部分公司如GoDaddy、QuinStreet和Asure Software战略布局良好有望增长 [1][2][4] 行业概述 - 行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，如食品配送、在线旅游预订、直销和媒体服务、网络托管等 [3] 行业趋势 - 智能手机和互联网普及推动行业发展，4G广泛应用，5G带来更快连接和更流畅用户体验 [4] - 消费者偏好从线下向线上转变，有利于行业发展，但全球经济放缓会带来风险 [5] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测交付模型，提升客户体验，降低交付时间和效率 [6] - 关税战虽不直接影响公司进口商品，但会导致小企业收缩、新创业公司暂停、企业客户谨慎，影响广告支出、域名注册和数字工具需求 [7] - 在线交付在主要城市以外渗透率低，有增长空间，但扩张前期成本高会侵蚀盈利能力，且面临科技巨头竞争 [8][9] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名第209，处于近250个行业的后15%，近期前景黯淡，2025年盈利预期在过去12个月下降6.5% [10][11] 行业表现与估值 - 过去一年，行业表现优于标准普尔500指数和计算机科技板块，行业上涨17.7%，标准普尔500指数和板块分别下跌2.2%和7.6% [15] - 基于未来12个月的市销率，行业目前为1.63倍，低于标准普尔500指数的4.37倍和板块的4.92倍，过去五年最高2.03倍，最低0.66倍，中位数1.10倍 [18] 重点关注公司 - **GoDaddy**：互联网域名注册商和网络托管公司，受益于应用与商务业务的强劲势头和全球业务拓展，预订量增长，注重定价、捆绑销售和成本优化，扩展商务服务，AI平台Airo成增长动力，2025年盈利共识预期在过去60天下调6美分至每股6.63美元，目前Zacks排名3（持有） [23][24][25] - **QuinStreet**：在线直销和媒体服务提供商，受益于行业从线下向线上业务模式的加速转变，广告支出有望增加，有机会获取新客户和高价值交易，2025财年盈利共识预期在过去60天保持不变，为每股88美分，目前Zacks排名3 [28][29][30] - **Asure Software**：云计算公司，战略举措推动成为纯软件即服务的人力资本管理公司，助力营收增长，专注创新，新客户增加和交叉销售推动收入，2025年盈利共识预期在过去七天内下调2美分至每股89美分，目前Zacks排名3 [33][34]