股价表现与市场反应 - 5月9日公司股价下跌3 23%引发市场关注 [1] - 短期股价波动未掩盖公司一季度强劲业绩表现 [1] 财务业绩 - 2025年Q1广告业务收入同比增长71%至11 6亿美元 [1] - Q2收入指引显示广告收入预计维持71%高增速 [2] 战略转型 - 退出游戏业务并以4亿美元出售给Tripledot同时保留20%股份 [1] - 战略重心转向高利润广告业务 [1] - 计划拓展电商及网页广告等多元化市场 [2] 技术创新 - AI技术(特别是Axon引擎)提升优化广告服务 [1] - 技术优势巩固行业领先地位并吸引更多广告客户 [1] 资本运作 - Q1回购340万股股票显示对公司前景信心 [2] 行业前景 - 全球广告支出增长趋势下数字广告将持续成为市场主要驱动力 [2] - 公司在快速扩张的数字广告市场保持领先地位 [2] 竞争环境 - 面临数据隐私监管变化可能影响用户定位能力的挑战 [2] - 需应对广告市场周期性波动及竞争对手强烈竞争 [2]

公司业绩与战略转型 - 2025年第一季度总收入同比飙升40%至14.8亿美元，其中广告收入增长71%至11.6亿美元（占总收入78%）[1][2] - 调整后EBITDA同比增长83%至10.1亿美元，利润率提升至68%（环比增长600个基点）[2] - GAAP净收入同比翻倍至5.76亿美元，每股收益从0.67美元跃升至1.67美元[2] - 自由现金流同比增长113%至8.26亿美元（EBITDA转换率82%），完成12亿美元回购[2] - 出售游戏资产获得4亿美元现金并保留20%股权，应用业务收入占比22%但EBITDA贡献仅6%[2][3] 人工智能驱动广告技术 - Axon引擎的机器学习模型改进显著提升广告主投资回报率，推动客户增加支出[3] - 2024年底推出的网页广告解决方案贡献首个完整季度收入，拓展非移动应用市场[3] - 计划2025年第二季度推出自助服务界面，允许广告主自主设定目标与预算[4] - 当前服务潜在市场覆盖率不足0.1%，客户获取空间巨大[4] - 未来广告业务将占收入100%，预计2026年有机收入增长20-30%[5] 行业趋势与市场机会 - 2024年全球广告支出达1.1万亿美元（同比+7.3%），数字广告占比72%且保持两位数增长[4] - 移动广告为增长最快细分市场，年增长率约15%[5] - 广告支出向高ROI渠道转移的宏观趋势利好公司[4] - 预计2026年中期TTM收入达60-70亿美元，全部来自广告技术业务[5] 财务与估值展望 - 剥离低利润率游戏业务后，EBITDA利润率有望维持在60-70%区间[5] - 2026年中期预计EBITDA达45-48亿美元（利润率69%），净利润率或提升至40%[5] - 分析师12个月目标价500美元，2026年TTM GAAP每股收益预期9美元[6] - 当前股价位于50日/200日均线上方，14日RSI为66显示市场情绪积极[6] 竞争与创新动态 - 谷歌、Meta等巨头正开发类似AI广告技术，Unity等专业对手加剧市场竞争[8] - 公司持续投入机器学习研发以维持技术领先地位[3][4] - 战略聚焦广告技术平台，管理层明确"唯一财务激励是提升广告主盈利"的定位[3]