受地产业务去化影响，公司 2025 年收入同比下降 18%至 116 亿元，归母净利 润同比下滑 12%至 24.5 亿元。2026Q1 公司收入同比增长 3%至 28.82 亿元， 归母净利润同比增长 15%至 9.22 亿元。2025 年全年分红比例达到 81.5%。当 前市值对应 26PE13X，考虑到服装业务触底，地产业务去化接近尾声，投资业 务稳健，维持强烈推荐评级。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：7.45 元 基础数据 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 04 月 29 日 雅戈尔（600177.SH） 服装业务触底，限制性股票激励计划彰显增长信心 消费品/轻工纺服 | 总股本（百万股） | 4623 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 4623 | | 总市值（十亿元） | 34.4 | | 流通市值（十亿元） | 34.4 | | 每股净资产（MRQ） | 9.2 | | ROE（TTM） | 5.8 | | 资产负债率 | 39.9% | | 主要股东 | 宁波雅戈尔控股有限公司 | | 主要股东持股比例 | 38.9% | | 会计年度 ...