报告行业投资评级 - 行业观点为In-Line（与相关广泛市场基准表现一致） [5] 报告的核心观点 - 2025年4月全球电动汽车（EV）销售同比增长38%，主要受中国市场51%的同比增长推动，欧盟市场也有30%的增长 [1] - 全球市场份额增长的企业有吉利、小鹏、北汽和东风等，份额下降的有特斯拉、奔驰、广汽和丰田等，其中特斯拉全球销量同比下降17%，美国市场同比下降15% [1] 各部分总结 全球纯电动汽车（BEV）销售情况 - 2025年4月全球BEV销售1,079,716辆，同比增长38%，但较上月的1,206,477辆下降11% [7] - 全球Top 3的BEV原始设备制造商（OEM）分别是比亚迪（181k辆）、吉利（101k辆）和通用汽车（96k辆） [7] - 全球Top 3的BEV车型分别是特斯拉Model Y（57k辆）、比亚迪海鸥/海豚Mini BEV（38k辆）和五菱宏光Mini BEV（36k辆） [7] - 福特4月全球销售Mustang Mach - E 4,132辆、F - 150 Lightning 2,197辆，Mustang Mach - E在美国是4月第5高销量的BEV车型，E - Transit销量同比下降62%，4月全球销售约1.42k辆 [7] - 通用汽车4月全球BEV销量增长至96,014辆，同比增长79%，除中国合资企业和五菱宏光Mini外，在美国销售15,143辆EV [7] - 2025年4月特斯拉全球BEV市场份额为7.9%，低于上月的12.3%和年初至今的10.7%；美国市场份额为41.0%，低于去年的46.0%，5月降至43.6%，低于去年的48.9% [7][8] 不同地区BEV销售情况 - 美国4月BEV销售95,427辆，同比下降4%，渗透率为6.5%，低于去年4月的7.4%和去年12月的8.8%；5月销售105,836辆，渗透率为7.2% [14] - 欧洲4月BEV销售214,288辆，同比增长30%，渗透率为19.9%，高于去年4月的15.3% [14] - 中国4月BEV销售662,541辆，同比增长51%，渗透率为30.2%，高于去年4月的22.4% [14] 电池相关情况 - 2025年4月总兆瓦时（MWh）部署量同比增长32%，达到66,771 MWh，高于去年的50,694 MWh，但低于上月的74,942 MWh [14] - 4月前5大电池供应商部署量合计49,858 MWh，高于去年的38,889 MWh [14] - 4月部署的电池中，镍锰钴（NMC）占47%，磷酸铁锂（LFP）占44%，镍钴铝（NCA）占7%；去年4月NMC占54%，LFP占35%，NCA占9% [14] 部分OEM BEV销售情况 | OEM | 2025年4月销量 | 同比变化 | 市场份额 | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 181,009辆 | +40% | 17% | | 吉利 | 100,764辆 | - | 9% | | 通用汽车 | 96,014辆 | +79% | 9% | | 特斯拉 | 84,780辆 | -17% | 8% | | 大众 | 79,682辆 | +42% | 7% | | 现代 | 42,164辆 | - | 4% | | 小鹏 | 37,666辆 | - | 3% | | 宝马 | 35,999辆 | +1% | 3% | | 长安 | 33,976辆 | - | 3% | | Stellantis | 32,486辆 | +33% | 3% | [22][24] 部分BEV车型销售情况 | 排名 | 车型 | 2025年4月全球销量 | 市场份额 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 特斯拉Model Y BEV | 57,219辆 | 5% | | 2 | 比亚迪海鸥/海豚Mini BEV | 37,769辆 | 3% | | 3 | 五菱宏光Mini BEV | 36,341辆 | 3% | | 4 | 吉利几何星渊BEV | 36,270辆 | 3% | | 5 | 小米SU7 BEV | 28,615辆 | 3% | [30] 不同地区部署情况 - 2025年4月按地区累计部署量（MWh）：非洲及中东2,564，美洲35,288，欧洲45,610，亚太99,787；2024年对应数据为2,863、41,773、60,761、141,640 [49] - 2025年4月按地区累计部署占比：非洲及中东1%，美洲17%，欧洲25%，亚太57% [50] - 2025年4月累计部署量前5的国家：中国124,540 MWh（占比50%），美国34,693 MWh（占比14%），德国11,966 MWh（占比5%），英国11,045 MWh（占比4%），法国6,709 MWh（占比3%） [51] 公司评级情况 | 公司（代码） | 评级（截至日期） | 价格（2025年06月06日） | | --- | --- | --- | | 安道拓（ADNT.N） | U（2021年03月17日） | $16.02 | | 美国车桥制造国际控股（AXL.N） | O（2022年02月28日） | $4.29 | | 安波福（APTV.N） | U（2024年02月06日） | $66.64 | | 安飞士租车（CAR.O） | O（2023年06月20日） | $123.00 | | 博格华纳（BWA.N） | O（2023年05月15日） | $32.30 | | 卡迈克斯（KMX.N） | O（2018年07月10日） | $65.71 | | 卡vana（CVNA.N） | O（2025年03月25日） | $341.46 | | 法拉利（RACE.N） | O（2019年05月09日） | $482.61 | | 福特汽车（F.N） | E（2024年09月25日） | $10.26 | | 通用汽车（GM.N） | E（2024年12月10日） | $47.47 | | 赫兹全球控股（HTZ.O） | E（2024年02月08日） | $6.06 | | 李尔公司（LEA.N） | O（2024年05月10日） | $88.47 | | Lucid Group（LCID.O） | E（2025年03月17日） | $2.15 | | 麦格纳国际（MGA.N） | E（2024年09月25日） | $36.62 | | Mobileye（MBLY.O） | E（2024年08月02日） | $16.88 | | PHINIA（PHIN.N） | E（2024年09月25日） | $42.73 | | Quantumscape（QS.N） | NR（2024年11月21日） | $4.13 | | Rivian Automotive（RIVN.O） | E（2024年09月25日） | $14.00 | | 特斯拉（TSLA.O） | O（2023年09月10日） | $295.14 | | 伟世通（VC.O） | E（2022年06月01日） | $83.52 | | 阿斯伯里汽车集团（ABG.N） | E（2024年09月25日） | $232.07 | | 汽车国度（AN.N） | O（2024年09月25日） | $187.08 | | 第一汽车集团（GPI.N） | O（2024年09月25日） | $422.89 | | Lithia Motors（LAD.N） | E（2024年09月25日） | $321.15 | | 彭斯克汽车集团（PAG.N） | O（2024年09月25日） | $164.78 | | 音速汽车（SAH.N） | E（2024年09月25日） | $73.02 | | 固特异轮胎橡胶（GT.O） | E（2024年06月13日） | $10.64 | [124][126]

今日资讯 政治与国际关系 - 特朗普考虑对俄罗斯实施新制裁，因莫斯科对乌克兰发动袭击，且其对停火谈判不满增加制裁可能性，或针对俄石油贸易或俄石油公司 [1] - 马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣写信给特朗普，要求与东南亚国家就美国关税举行会议，称地缘政治秩序转变，关税使全球贸易体系承压 [6] 科技与制造业 - 中国制定新总体规划促进高端科技产品生产，优先考虑芯片制造设备等技术，是“中国制造2025”更新版本，意在控制关键行业 [2][3] - OpenAI计划在韩国开设办事处，招聘员工支持合作，韩国是美国外付费ChatGPT订阅者最多的国家 [9][10] 金融与市场 - 新日铁股价在东京飙升超7%，特朗普曾祝福其对美国钢铁公司的收购，称将创造至少70,000个岗位、为美国经济增加140亿美元，但他又表示新实体将由美国控制，日本政府等待正式宣布 [4][5] - 比亚迪对22款车型降价达35%，引发行业价格战担忧，摩根士丹利称是终端市场艰难信号，电动汽车制造商股价在香港下跌 [7] 经济政策 - 明尼阿波利斯联邦储备银行主席称美国贸易和移民政策转变使政策制定者难在9月前调整利率，短期内降息门槛高，若达成贸易协议会提供明确性 [11][12] 农业 - 日本计划释放300,000吨政府库存大米，以固定批发价销售，预计使零售价降约一半，因大米价格过去一年翻倍，消费者面临生活成本压力 [13][14] 明日资讯 市场 - Long - Bond Revolt在混乱市场中迫使60/40卷土重来 [19][20] 政治 - 中国大使就达尔文港租约向澳大利亚发出警告 [20] - 以色列军队目标是两个月内占领加沙75%地区 [21] 交易 - 创纪录的印度私人信贷交易取决于棘手的抵押品 [20] 新能源 - 台湾将举行重启封闭式核反应堆全民公投 [20] 货币 - 高盛预计人民币走强将提振中国股市 [20] 保险行业 - 日本最大的四家寿险公司因特朗普政策致市场崩盘有600亿美元未实现债券损失，但因倾向持有至到期且新规则影响，暂不担心，预计超长期国债收益率飙升不会持续 [21][22][24]

The race to build affordable electric vehicles (EVs) is intensifying, and China’s BYD Co Ltd (BYDDY) is charging ahead. Known for its wallet-friendly EVs, BYD has launched its popular Seagull model in Europe under a new name — the Dolphin Surf.The Seagull has been a runaway success in China, priced around $10,000 and ranking second only to Tesla’s Model Y in 2024 with over 442,000 registrations. Global sales of the model are up 45% this year to 170,000 units. Now, BYD is hoping to replicate that success in ...

电动车行业趋势 - 电动车普及需要更低价格 公司通过垂直整合和供应链控制降低成本[1] - 中国电动车价格战持续 公司通过降价和免费升级智能驾驶系统提升竞争力[3] - 2025年一季度新能源车销量突破100万辆 同比增长60%[4] BYD公司动态 - 海鸥车型降价至56,800元 降幅达18.6%[2] - 配置升级新增"上帝之眼"智能驾驶系统 不加价[3] - 股价年内上涨21% 跑赢行业16%的跌幅[8] 竞争对手动向 - 丰田推出bZ3X车型 定价15,000美元 比bZ3轿车低30% 首小时订单超1万[5] - 特斯拉计划2025上半年推出低价车型 应对增长放缓和价格敏感度提升[6] 财务数据 - 2025年预期市盈率0.85倍 略高于行业 价值评分B级[10] - 2025年盈利预期同比增长33% 2026年预期增长19%[12] - 近60天2025年盈利预期上调 2026年预期下调[12][13]