Bexicaserin

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癫痫药物行业深度报告:赛道百花齐放,潜力靶点或迎新突破
申万宏源证券· 2025-06-17 10:30
报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 癫痫是神经系统常见疾病,患者人数众多,全球2021年有5170万人患病,中国约有900万患者,每年新增约40万 [3][59] - 癫痫发病机制复杂,治疗存在较大缺口,我国经治疗后仍有30%患者发作无法有效控制 [3][59] - 抗癫痫药物在研管线丰富,新靶点药物突破在即,海外如XEN1101等,国内如派恩加滨进展较快,建议关注海南海药、丽珠集团等公司 [3][59] 根据相关目录分别进行总结 癫痫:神经系统常见疾病 - 癫痫是神经系统常见疾病,全球2021年有5170万人患病,年龄标准化患病率为658/10万人,中国约有900万患者,每年新增约40万 [3][8][59] - 癫痫发作分为局灶性、全面性、不明起始部位和未能分类发作4大类,成人中局灶性癫痫占比高,我国约占61.7% [12] - 癫痫发病机制复杂多样,包括结构、基因、感染等因素,分为特发性和继发性癫痫,目前认识集中在离子通道等方面 [15] ASMs是目前治疗首选,但疗效有限 - ASMs是目前治疗癫痫的首选,但存在疗效有限、副作用明显等问题,第一代副作用明显,第二代是主流但整体疗效和耐受性未提高 [20] - 2024年全球癫痫治疗药物市场规模约86亿美元,预计2034年达139亿美元,2025 - 2034年CAGR为5.1% [26] - 我国癫痫治疗存在较大缺口,经治疗后仍有30%患者发作无法有效控制,抗癫痫药市场销售额增长较快,进口企业占主要份额,丙戊酸等一线用药市占率靠前 [29][31] ASMs在研管线活跃,新靶点药物突破在即 - 抗癫痫药物研发聚焦精准治疗等,已公开项目超200个,超1/4处于II/III期临床,靶点主要是GABA等,小分子占约四分之三,新形式受关注 [33][37] - XEN1101是新型钾通道开放剂,II期数据优异,局灶性癫痫发作频率减少明显,有望2026年初公布Ⅲ期顶线数据 [38][44] - Bexicaserin是高选择性5-HT2C超级激动剂,已获突破性疗法认证,对DEEs人群疗效优异 [48] - Zorevunersen是基于ASO技术靶向SCN1A基因的疗法,已获FDA突破性疗法认定,1/2a期研究结果显示癫痫发作频率减少明显,有望2027年下半年公布关键数据 [53] - 派恩加滨是新一代KCNQ钾通道激动剂,克服瑞替加滨问题,Ⅱa期临床研究正在进行,低剂量组显示一定疗效 [57] 重点公司估值表 | 公司代码 | 公司名称 | 市值(亿元) | 营业收入(亿元) | 归母净利润(亿元) | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000566.SZ | 海南海药 | 81 | - | - | - | | 000513.SZ | 丽珠集团 | 312 | 118、123、128、136 | 21、23、25、27 | 15、14、13、11 | | 002020.SZ | 京新药业 | 121 | 42、46、51、56 | 7、8、10、11 | 17、15、13、11 | | 3320.HK | 华润医药 | 333 | 2577、2751、2966、3230 | 34、41、45、49 | 10、8、7、7 | 注:重点公司的营业收入和归母净利润均为wind一致性预测;港股公司相关指标币种为人民币 [62]
Epilepsy-Focused Bright Minds Biosciences A High-Risk, High-Reward Play, Analyst Initiates With Over 150% Stock Upside
Benzinga· 2025-05-08 04:45
公司概况 - Bright Minds Biosciences Inc DRUG 是一家专注于癫痫药物研发的生物科技公司 [1] - 公司核心产品 BMB-101 是一种基于结构药物设计开发的新型5-HT2C受体偏向激动剂 采用新型支架结构 [1] - 该药物针对存在耐药性问题的慢性神经系统疾病治疗设计 [1] 产品技术特征 - BMB-101 的关键特性在于5-HT2C受体的偏向激动作用 在已验证靶点上增加了功能选择性 [2] - 临床前研究显示 该药物在Dravet综合征动物模型及多种全面性癫痫模型中表现有效 [2] - 与同类药物bexicaserin具有相似的结合特性 后者被H Lundbeck以每股60美元现金收购 [4] 临床进展 - BREAKTHROUGH二期研究为开放标签试验 评估BMB-101在成人失神癫痫和发展性癫痫性脑病DEE患者中的安全性及疗效 [2] - 分析师认为该药物在癫痫治疗领域具有差异化潜力 [3] 市场前景 - 分析师预测BMB-101在DEE和失神癫痫领域的峰值销售额合计超过10亿美元 [3] - 公司当前市值超过2亿美元 股价在研报发布当日上涨4.84%至30.43美元 [4][5] 投资观点 - Chardan首次覆盖给予"买入"评级 目标价80美元 [3] - 尽管作用机制尚未完全验证 但被视为高风险高回报投资标的 [5] - 此前因Lundbeck收购案引发市场关注 股价已出现显著上涨 [4]