Key Takeaways Sterling is expected to have sustained growth in Q3 2025 from high-margin markets and acquisitions.Q3 EPS implies 41.6% year-over-year growth, while revenues are projected to rise 3.1% to $612.4 million.For 2025, Sterling's EPS is expected to climb 56.9% from the prior year's reported level.Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) is scheduled to report third-quarter 2025 results on Nov. 3, after the closing bell.In the last reported quarter, Sterling delivered adjusted earnings per share of $2.69 ...

公司财务信息披露安排 - 公司计划于2025年11月3日股市收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于2025年11月4日东部时间上午9点举行电话会议，讨论第三季度业绩及2025年展望 [2] - 电话会议将提供网络直播，且会后录音将在公司网站存档30天 [3] 公司业务概况 - 公司通过三个业务板块运营：电子基础设施、交通运输和建筑解决方案 [4] - 业务主要覆盖美国南部、东北部、中大西洋、落基山脉地区及太平洋岛屿 [4] - 电子基础设施解决方案为数据中心、半导体制造等提供大型场地开发服务和关键电气服务 [4] - 交通运输解决方案涉及公路、桥梁、机场、港口等基础设施的建设和修复项目 [4] - 建筑解决方案包括为独栋及多户住宅提供商业和住宅混凝土基础、管道服务等 [4] 公司近期动态 - 公司首席执行官强调其业务是支撑经济、人员流动和国家增长的基础 [5] - 公司管理层将参加即将举行的投资者会议 [6] - 公司已完成对CEC Facilities Group的收购 [7]

Key Takeaways Sterling's Building Solutions revenues fell 7.6% in H1 2025 to $199.3M amid housing market weakness.E-Infrastructure backlog rose 44% year over year to $1.2B, led by data centers and manufacturing projects.Service diversification and CEC Facilities acquisition are expected to bolster STRL's long-term prospects.Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) operates as a diversified construction solutions provider, with strong positions in civil, specialty services and building segments. Its Building Sol ...

Key Takeaways Sterling's E-Infrastructure backlog jumped 44%, led by mission-critical projects like data centers. Transportation gains from federal funding, while Texas highway wind-down aims to lift profitability. Revenues grew double digits with margins up 400 bps; management raised full-year EPS guidance. As competition intensifies in the construction and infrastructure space, Sterling Infrastructure, Inc. ((STRL) is leaning on scale, execution and diversification to protect its edge. The company has pos ...

市场环境与基金表现 - 2025年第二季度初市场波动源于4月2日新关税政策带来的贸易政策不确定性[1] - 市场稳定性于4月9日恢复 主要得益于新关税90天暂停期[1] - 市场情绪在5月12日美国暂停对华互惠关税后进一步改善[1] - 6月份的贸易谈判推动标普500指数在当季创下历史新高 季度涨幅达10.94%[1] - 阿尔杰韦瑟比专项成长基金A类份额在2025年第二季度表现超越罗素2500增长指数[1] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) 公司概况 - 公司在美国提供电子基础设施、交通和建筑解决方案[2] - 业务主要划分为三大板块：交通解决方案、电子基础设施解决方案和建筑解决方案[3] - 电子基础设施解决方案部门增长迅速 主要涉及数据中心、电子商务配送设施、制造工厂、仓库及发电设施等项目[3] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) 财务与市场表现 - 公司股价在2025年9月23日报收每股371.84美元 市值达113.11亿美元[2] - 公司一个月股价回报率为28.50% 过去52周股价涨幅达154.79%[2] - 公司公布了强于预期的运营业绩 其中电子基础设施和交通部门表现超预期[3] - 管理层因电子基础设施解决方案部门未来项目储备持续增长而调升了全年收入指引[3]

美股市场表现 - 美国股市自2023年初以来经历显著牛市行情 三大主要股指道指 标普500和纳斯达克综合指数均徘徊在历史高点附近[1] - 标普500和纳斯达克综合指数在2025年多次创历史新高 同时中盘股基准标普400指数年初至今上涨4.9% 较2024年11月25日创下的52周高点低4.6%[2] 中盘股投资价值 - 中盘股投资被视为有效的投资组合多元化策略 兼具小盘股和大型股的优势特征[3] - 顶级中盘股在盈利能力 生产效率和市场份额提升方面具有高潜力 并可能随时间推移成长为大型股[3] - 若经济因意外内外部干扰放缓 中盘股因国际敞口较小比大型股更抗跌 若经济持续繁荣 中盘股凭借成熟管理团队 广泛分销网络 品牌认知度和资本市场渠道将比小盘股表现更优[4] 推荐中盘股标的 - 推荐五只中盘股：Dillard's Inc (DDS) Sterling Infrastructure Inc (STRL) StoneX Group Inc (SNEX) Armstrong World Industries Inc (AWI) 和 Watts Water Technologies Inc (WTS) 均获Zacks排名第一(强力买入)[5][9] Dillard's Inc (DDS) - 通过实体店和电子商务业务增长战略受益 包括门店改造 品牌合作加强和运动服饰需求旺盛 推动客户获取和留存[8] - 专注于时尚独家商品吸引消费者 严格费用管理推动上季度盈利超预期 财务健康表现为流动性强 因拥有大部分房地产而租金义务极低 现金余额健康[10] - 当前财年(截至2026年1月)预期收入和盈利增长率分别为-0.4%和-15.8% 过去30天内当年盈利共识预期提升1.8%[11] Sterling Infrastructure Inc (STRL) - 在美国提供电子基础设施 交通和建筑解决方案 业务分为电子基础设施解决方案 交通解决方案和建筑解决方案三个部门[12] - 电子基础设施部门为电子商务配送中心 数据中心 制造 仓储和发电领域的蓝筹终端用户提供场地开发服务[12] - 交通部门涉及高速公路 道路 桥梁 机场 港口 铁路和雨水排放系统的基础设施开发和修复项目[13] - 建筑部门为单户和多户住宅提供住宅和商业混凝土基础 停车结构 高架板 以及为开发商和总承包商提供其他混凝土工程 还包括住宅建筑的管道和测量服务[14] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为6.5%和56.9% 过去7天内当年盈利共识预期提升5.3%[15] StoneX Group Inc (SNEX) - 作为全球金融服务网络运营 连接公司 组织 交易者和投资者至全球市场生态系统 业务分为商业 机构 零售和全球支付部门 通过子公司提供执行 交易后结算 清算和托管服务[16] - 下一财年(截至2026年9月)预期收入和盈利增长率分别为4.9%和21.7% 过去60天内下一年盈利共识预期提升21.7%[17] Armstrong World Industries Inc (AWI) - 全球领先天花板系统生产商 主要用于商业 机构和住宅建筑的建造和翻新 设计 制造和销售矿物纤维 玻璃棉 金属 木材 木纤维 玻璃增强石膏和毡材等天花板系统[18] - 运营三个报告部门：矿物纤维 建筑特种产品和未分配公司 矿物纤维生产用于商业和住宅环境的悬浮矿物纤维和软纤维天花板系统 建筑特种产品生产和采购用于商业环境的天花板和墙壁[19] - 未分配公司部门包含现金 债务 全额资助的美国养老金计划和某些其他杂项资产负债表项目 以及以前在EMEA和太平洋地区部门报告的所有资产 负债 收入和费用[20] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为12.2%和15.1% 过去30天内当年盈利共识预期提升0.7%[21] Watts Water Technologies Inc (WTS) - 设计 制造和销售各种水安全和流量控制产品 促进商业和住宅建筑的安全 能源效率和节水 业务按地理分为美洲 欧洲和APMEA(亚太 中东和非洲)部门[22] - 产品分为四个通用产品线：住宅和商业流量控制产品 HVAC(供暖 通风和空调)和燃气产品 排水和水再利用产品以及水质产品[23] - 产品销售给管道 供暖和机械批发分销商和经销商 原始设备制造商 特种产品分销商以及大型自助和零售连锁店[23] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为3.9%和11.3% 过去7天内当年盈利共识预期提升0.8%[24]

公司业务表现 - 建筑解决方案部门受美国住房市场疲软影响 2025年上半年收入同比下降7.6%至1.993亿美元[1] - E-基础设施解决方案部门收入同比增长24.2%至5.287亿美元 占公司总收入的51%[2] - E-基础设施解决方案部门未完成订单量同比增长44%至12亿美元 主要来自数据中心和制造业的关键任务项目[2] 战略发展 - 公司战略转向大型关键任务项目 增强收入可见性和盈利结构[2] - 预计2025年第三季度完成对CEC Facilities Group的收购 将增强在关键电气和机械服务领域的能力[3] - 收购协同效应与公共基础设施需求强劲趋势将抵消住房市场疲软的影响[4] 行业竞争格局 - EMCOR集团截至2025年6月30日剩余履约义务达119.1亿美元 反映22%有机增长和32.4%包括收购贡献的增长[6] - MasTec公司因人工智能和云计算需求激增 18个月未完成订单达164.5亿美元 同比增长23.3%[7] 财务指标与估值 - 2025年迄今股价上涨62.5% 显著超越行业和标普500指数表现[8] - 远期12个月市盈率为29.27倍 较行业 peers 存在溢价[10] - 2025年每股收益预估上调至8.90美元 反映45.9%同比增长 2026年预估上调至9.74美元 反映9.4%增长[12][13] 业绩趋势 - 第一季度每股收益预估从2.65美元上调至2.72美元 修订幅度+2.64%[13] - 全年每股收益预估从8.61美元上调至8.90美元 修订幅度+3.37%[13]

业绩表现 - 2025年第二季度每股收益2.69美元，同比增长41%，营收同比增长21%（剔除RHB分拆影响）[1] - 调整后EBITDA同比增长35%，毛利率扩大400个基点至23%[2] - 业绩超预期，每股收益和营收分别比Zacks共识预期高出19%和10.7%[1] 业务板块 - E-基础设施解决方案营收增长29%，调整后运营收入增长57%，利润率扩大500个基点至28%[9] - 数据中心收入翻倍，电子商务待完成订单同比增长近700%[10] - 运输解决方案待完成订单7.15亿美元，同比增长5%[13] - 建筑解决方案板块表现疲软，被其他板块增长所抵消[2] 市场表现 - 过去三个月股价上涨51.4%，远超工程研发服务行业11.3%和标普500指数8.8%的涨幅[5] - 自8月4日公布业绩以来股价上涨6.6%[5] - 表现优于同行AECOM(9.7%)、Fluor(10.5%)和KBR(-10.5%)[6] 未来发展 - E-基础设施待完成订单12亿美元，同比增长44%，总待完成订单达20亿美元[11] - 预计2025年E-基础设施营收增长18-20%，运营利润率维持在中高20%区间[10] - 运输解决方案预计2025年营收增长低至中双位数，运营利润率从2024年的9.6%提升至低双位数[14] 战略举措 - 计划以5.05亿美元收购CEC Facilities Group，增强电气和机械服务能力[15] - 收购将创造交叉销售机会，加速项目时间表并扩大地理覆盖范围[16] 分析师预期 - 2025年每股收益预期从8.61美元上调至8.90美元，预示同比增长45.9%[17] - 当前季度(9/2025)每股收益预期为2.72美元，30天前为2.65美元[18] 估值 - 远期12个月市盈率高于五年平均水平[19] - 估值高于同行AECOM(21倍)、Fluor(18.95倍)和KBR(12.25倍)[21]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长21%，其中e基础设施解决方案部门增长29%，交通运输部门增长24% [7] - 调整后每股收益增长41%至2.69美元，调整后EBITDA增长35%至1.26亿美元 [8] - 毛利率同比提升400个基点至23.3%，运营现金流达8500万美元 [9] - 截至季度末，公司现金净额达4.012亿美元，债务为2.982亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 e基础设施解决方案 - 营收同比增长29%，环比增长42%，数据中心市场收入同比翻倍 [11] - 调整后运营利润增长57%，运营利润率提升500个基点至28% [12] - 数据中心占该部门积压订单的62%，电子商务分销积压订单增长700% [31][32] 交通运输解决方案 - 营收增长24%，调整后运营利润增长78% [13] - 积压订单达7.15亿美元，同比增长5%，但环比下降17% [13] 建筑解决方案 - 营收下降1%，调整后运营利润下降28%，运营利润率为11% [14] - 传统住宅业务收入下降11%，主要受住房市场疲软影响 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场需求持续强劲，客户讨论多年资本部署计划 [20] - 电子商务市场在2025年显著增强，积压订单大幅增加 [21] - 制造业市场活动稳定，预计2026-2027年将有大型半导体项目 [21] - 住宅建筑市场面临负担能力挑战，但关键地区人口增长将推动长期需求 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划通过收购CEC设施集团增强电气和机械服务能力，预计交易将使用4.5亿美元现金 [10][17] - 战略重点包括地理扩张（德克萨斯州和西北地区）和服务能力提升 [34][66] - 通过整合服务（如干式公用事业）提高生产力和缩短项目时间 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对数据中心、制造业和电子商务市场的多年增长机会持乐观态度 [20][21] - 预计2025年e基础设施收入增长18-20%，运营利润率在中高20%范围 [22] - 交通运输部门预计2025年收入增长低至中十位数，运营利润率在低十位数 [23] - 建筑解决方案预计全年收入中高个位数下降，运营利润率在低双位数 [25] 其他重要信息 - 截至季度末，积压订单总额达20亿美元，同比增长24% [10] - 未来阶段机会约7.5亿美元，e基础设施收入可见性接近20亿美元 [10] - 2025年全年指引上调：营收21-21.5亿美元，调整后EBITDA 4.38-4.53亿美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据中心资本支出增加对公司核心市场的影响 - 公司认为已做好充分准备迎接数据中心资本支出增加，正在积极向西北地区扩张 [30] - 德克萨斯州市场预计年底前会有项目中标，西北地区项目预计12-18个月后启动 [35][36] 问题2: e基础设施项目复杂性和定价能力 - 项目复杂性增加提高了公司可靠性价值，但定价策略仍以公平为主，通过生产力提升利润 [56] - 整合CEC将增强服务能力并缩短项目时间，形成竞争壁垒 [63] 问题3: 建筑解决方案市场前景 - 预计下半年有机收入下降低至中十位数，但保持双位数运营利润率 [48][51] - 开发商继续土地开发，显示对利率下降后需求反弹的乐观预期 [50] 问题4: CEC收购进展和未来并购重点 - CEC交易进展顺利，约65-70%的州许可已完成，等待剩余审批 [68] - 未来并购重点包括地理扩张（东南和西北）和服务能力增强（模块化等） [65][66] 问题5: e基础设施部门产能管理 - 电子商务分销项目（4000-9000万美元）现在被视为"填充项目"，帮助优化资产利用率 [74] - 东北地区业务预计2024年第四季度至2025年第一季度将显著改善 [75][76]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为6.145亿美元，同比增长20.8%[20] - 2025年第二季度净收入为7100万美元，同比增长36.5%[19] - 调整后净收入为8280万美元，2025年上半年调整后净收入为1.33亿美元[18] - 2025年第二季度稀释每股收益为2.31美元，同比增长38.3%[19] - 调整后稀释每股收益为2.69美元，2025年上半年调整后稀释每股收益为4.32美元[18] - 2025年第二季度EBITDA为1.162亿美元，同比增长33.1%[19] - 调整后EBITDA为1.256亿美元，2025年上半年调整后EBITDA为2.060亿美元[18] 用户数据 - 2025年第二季度调整后的运营收入为120,405万美元，占总收入的19.6%[55] - 2024年第二季度调整后的运营收入为82,911万美元，占总收入的16.3%[55] - 2025年上半年调整后的运营收入为191,060万美元，占总收入的18.3%[55] - 2024年上半年调整后的运营收入为134,955万美元，占总收入的14.8%[55] - 2025年第二季度E-Infrastructure Solutions的调整后运营收入为87,718万美元，占该部门收入的28.3%[55] - 2024年第二季度E-Infrastructure Solutions的调整后运营收入为55,841万美元，占该部门收入的23.1%[55] - 2025年第二季度Transportation Solutions的调整后运营收入为28,271万美元，占该部门收入的14.4%[55] - 2024年第二季度Transportation Solutions的调整后运营收入为15,874万美元，占该部门收入的10.0%[55] - 2025年第二季度Building Solutions的调整后运营收入为11,797万美元，占该部门收入的11.0%[55] - 2024年第二季度Building Solutions的调整后运营收入为16,423万美元，占该部门收入的15.1%[55] 未来展望 - 2025年EBITDA指导范围为406百万至421百万美元[31] - 2025年调整后的每股收益指导范围为9.21至9.47美元[47] - 2025年总收入预计在21亿至21.5亿美元之间[38] - 2025年调整后的EBITDA预计在438百万至453百万美元之间[50] 财务状况 - 现金及现金等价物为6.994亿美元[18] - 总待完成项目（Backlog）为20.1亿美元，毛利率为17.8%[18] - 剩余业绩义务（RPOs）总额为20.09亿美元，较2024年12月31日的16.93亿美元增长了18.5%[23] - 2025年现金流来自运营为170.3百万美元，较2024年同期的170.6百万美元略有下降[29] - 2025年净资本支出为2860万美元，较2024年的4440万美元显著减少[29] - 2025年折旧和摊销预计为7900万至8000万美元[50] - 2025年计划的贷款偿还总额为750万美元和1500万美元，分别用于2025年和2026年[31]