Johnson Controls (JCI) reported $6.05 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over-year decline of 16.3%. EPS of $1.05 for the same period compares to $1.14 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $5.99 billion, representing a surprise of +1.09%. The company delivered an EPS surprise of +5%, with the consensus EPS estimate being $1.00.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how ...

财务报告发布时间 - 公司计划于2025年8月4日股市收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] 投资者会议安排 - 管理层将于2025年8月5日东部时间上午9点/中部时间上午8点召开电话会议讨论第二季度业绩及2025年展望 [2] - 电话会议接入号码为(800) 836-8184 需提前十分钟拨入并说明参加Sterling Infrastructure会议 [2] - 会议同步网络直播可通过公司官网www.strlco.com收听 录音将在官网保留30天 [3] - 会议配套演示文稿将在官网投资者关系板块的"活动与演示"栏目发布 [2] 公司业务概况 - 业务覆盖美国南部、东北部、中大西洋、落基山脉及太平洋岛屿地区 运营分为三大板块 [4] - E-Infrastructure解决方案：为制造业、数据中心、配送中心、仓储、发电等提供大型场地开发服务 [4] - 交通解决方案：涵盖公路、桥梁、机场、港口、铁路及排水系统的基建与修复工程 [4] - 建筑解决方案：包括独栋/多户住宅商业混凝土基础、停车设施、楼板工程及新建住宅测绘服务 [4] 管理层表态 - CEO强调公司致力于建设和维护支撑经济运行、人员流动与国家发展的基础设施 [5]

业绩总结 - 2024年预计收入为3290亿美元，调整后的EBITDA利润率为15.1%[13] - 2025年第一季度收入为4.309亿美元，净收入为3950万美元，调整后的净收入为502万美元[57] - 2025年全年的收入指导为20.5亿至21.5亿美元，净收入为2.22亿至2.39亿美元[69] - 2025年调整后的每股收益指导为8.40至8.90美元，调整后的EBITDA指导为4.10亿至4.32亿美元[69] - 2025年第一季度的现金流为8490万美元，现金及现金等价物为6.386亿美元[57] - 截至2025年3月31日，公司的净现金为3.29亿美元，每股净现金为10.64美元[63] - 2025年第一季度的backlog为21.3亿美元，利润率为17.7%[57] 用户数据 - 2025年第一季度收入为430.9百万美元，较2024年第一季度的401.9百万美元增长7.2%[78] - 2025年第一季度毛利为94.8百万美元，较2024年第一季度的71.6百万美元增长32.4%[78] - 2025年第一季度运营收入为56.1百万美元，较2024年第一季度的42.1百万美元增长33.3%[78] - 2025年第一季度调整后EBITDA为80.3百万美元，较2024年第一季度的61.3百万美元增长30.9%[81] - 2025年第一季度E-Infrastructure Solutions部门收入为218.3百万美元，占总收入的51%[83] 未来展望 - 2025年预计收入在2050百万美元到2150百万美元之间[75] - 2025年预计毛利率约为22.0%[75] - 2025年预计每股摊薄收益在7.15美元到7.65美元之间[75] - 2025财年净收入预期在2.22亿美元至2.39亿美元之间，2024财年实际为2.57亿美元[89] - 2025财年EBITDA预期在3.81亿美元至4.03亿美元之间，2024财年实际为4.11亿美元[89] - 2025财年调整后EBITDA预期在4.10亿美元至4.32亿美元之间，2024财年实际为3.44亿美元[89] 成本与费用 - 2024财年折旧和摊销费用为6800万美元，2025财年预期在7900万美元至8000万美元之间[89] - 2024财年所得税费用为8700万美元，2025财年预期在8200万美元至8800万美元之间[89] - 2024财年非现金股票补偿费用为1900万美元，2025财年预期为2300万美元[89] - 2024财年收益相关费用为500万美元，2025财年预期为600万美元[89] - 2024财年净利息收入为负200万美元，2025财年预期在负200万美元至负400万美元之间[89]

高管任命 - Sterling Infrastructure任命Nicholas Grindstaff为新任首席财务官(CFO) 生效日期为2025年7月10日 [1] - 新任CFO接替Ron Ballschmiede 后者曾担任执行副总裁 CFO和CAO至2024年5月 并在2025年3月起担任临时CFO [1] 新任高管背景 - Grindstaff拥有30年财务和领导经验 专注于基础设施和能源行业 [2] - 最近担任Cinterra公司CFO 该公司是公用事业规模太阳能和可再生能源承包商 [2] - 2021至2024年担任Orbital Infrastructure Group公司CFO 该公司为多元化基础设施服务企业 [2] - 曾在Quanta Services工作20余年 担任过财务主管(1999年起)和财务副总裁(2011-2021)等高级财务职位 [3] - 专业领域涵盖财务战略 并购 财务规划与分析 资本市场 投资者关系等 [3] - 拥有休斯顿大学会计硕士和金融学士学位 [3] 公司评价 - CEO Joe Cutillo表示新任CFO的多元化财务经验和在分权式创业型组织的领导力与公司文化高度契合 [4] - 认为其洞察力和能力将对公司规模扩张和长期战略目标实现发挥重要作用 [4] 公司业务 - 通过三大业务板块运营：电子基础设施 交通和建筑解决方案 [4] - 业务覆盖美国南部 东北部 中大西洋 落基山脉地区和太平洋岛屿 [4] - 电子基础设施解决方案为制造业 数据中心 配送中心等提供大型场地开发服务 [4] - 交通解决方案包括公路 桥梁 机场 港口等基础设施建设和修复项目 [4] - 建筑解决方案涵盖住宅和商业混凝土基础 停车设施 管道服务等 [4] - 公司致力于通过负责任运营来保障和改善社会生活质量 [4] - CEO强调公司建设和维护的经济基础设施对国家经济运行 人员流动和经济增长的支撑作用 [5]

纪要涉及的公司 Sterling Infrastructure (STRL) 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - 公司市值近60亿美元，营收约20亿美元，EBITDA利润率超15%，年现金流超3亿美元，资产负债表强劲，盈利能力优于同行 [5] - 自2015年以来战略的三个基本要素为巩固基础、聚焦高利润率产品和服务、拓展相邻或新市场，过去五年实现18%的年复合增长率，未来有望继续增长，且底线增长应快于营收增长 [5][8] - 目前拥有最佳且质量最高的积压订单，超20亿美元，另有约7.5亿美元的未来阶段工作，理论上有近30亿美元的积压订单或工作 [9] 各业务板块情况 - **e基础设施解决方案**：占总营收约45%，复合增长率23%，营业利润率28%，主要专注于关键任务项目的现场开发，如数据中心、大型制造设施等，因现场的独特性和重要性，能为客户提供按时完工的保障并收取一定溢价，积压订单中约60%为数据中心，大部分未来阶段工作围绕大型项目 [10][11][20] - **运输解决方案**：占营收约30 - 35%，公司最初业务为低投标重型公路工作，风险高、回报低，现转向航空领域，如跑道、铁路桥梁等，利润率更高，采用替代交付方式，设计建造项目，利润率提高43%，是公司的现金牛，使用客户资金运营，为公司高增长领域投资提供资金 [21][22][26] - **建筑解决方案**：占比最小，为住宅建筑商提供楼板，客户为大型住宅开发商，现金周期15天，利润率良好，资本需求低，大部分劳动力外包，目前受住房市场低迷影响，但在达拉斯、沃思堡、休斯顿和菲尼克斯等市场排名靠前，市场份额低，可借此抵消部分下滑 [27][28][29] 财务情况 - 第一季度业绩出色，除住宅业务外各业务表现良好，营收个位数增长，调整后EBITDA超8000万美元，运营现金流约8500万美元，预计今年运营现金流在3 - 4亿美元 [35][38][39] - 全年营收预计略超20亿美元，净利润在2.22 - 3.39亿美元，EBITDA在3.81 - 4.03亿美元，自由现金流接近运营收入且今年会更好 [46][47] 发展战略和规划 - 利用现金进行收购，主要聚焦e基础设施领域，也在建筑解决方案领域寻找机会，收购需具有增值性，预计在4 - 6个季度内实现2 - 2.5倍的运营率，过去一年考察超200个收购项目仅完成3个，期望五年内将收购业务规模翻倍 [30][41][43] - 已授权2亿美元的股票回购计划，已完成约一半，采取机会主义策略，在股价下跌时进行回购 [44] - 计划增加电气和机械方面的技能和能力，通过收购小的公用事业业务进行试验，客户反馈良好，有望提高该领域利润率和实现高增长 [31][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2015年公司亏损且陷入困境，经过转型和平台建设实现增长，期间收缩部分业务超4亿美元仍实现18%的复合年增长率 [6][7][9] - 在住宅领域收购业务的价格倍数低至3倍，认为是合理的资本利用方式 [37] - 公司注重资产的可替代性，不局限于特定市场，可随资金流向灵活调整业务方向 [51][52]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.63美元，超出市场预期并实现29%的同比增长 [1] - 调整后EBITDA增长31%至8000万美元，营收达4.309亿美元(按备考口径增长7%) [1] - 毛利率扩大450个基点至22%，运营现金流达8500万美元 [1] - 公司完成2500万美元收购Drake Concrete的交易，预计2025年贡献5500万美元营收和650万美元EBITDA [13] 股价表现 - 财报发布后股价上涨7.3%，跑赢工程研发服务行业(1.8%)和建筑板块(0.4%) [2] - 股价较52周高点折价13.7%，较52周低点溢价90.1% [2] - 股价同时高于50日和200日移动平均线，表现优于同行Dycom(4.3%)、Construction Partners(6.9%)和Comfort Systems(0.7%) [3] 业务增长驱动因素 - E-Infrastructure解决方案部门收入增长18%，运营收入跃升61%，数据中心业务同比增长60%占该部门积压订单65% [6] - 总积压订单达21.3亿美元创纪录(同比增长26%)，其中E-Infrastructure占12.2亿美元，另有7.5亿美元未来阶段机会 [8] - 交通运输解决方案积压订单达8.61亿美元(按备考口径增长11%) [9] 战略与运营优化 - 项目组合向高利润率领域转型，E-Infrastructure部门利润率提升618个基点 [7] - 交通运输业务减少德州低价公路项目，转向航空、铁路等高价值项目 [10] - 采用分阶段定价模式应对大宗商品价格波动 [11] - 重点布局德州数据中心、芯片制造等回流相关项目，探索电气、机械等横向整合机会 [14] 估值与市场预期 - 过去四个季度平均盈利超预期11.5%，2025年EPS预期增长38.5% [15] - 当前估值高于五年平均水平，但低于同行Construction Partners(40.08X)和Comfort Systems(23.02X) [17] - 公司获Zacks评级为"买入"(Rank 2)，2025年业绩预期持续上调 [22]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为56 8亿美元 同比下降15 3% [1] - 每股收益(EPS)为0 82美元 高于去年同期的0 78美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期56 4亿美元 超预期幅度+0 61% [1] - EPS超出共识预期0 79美元 超预期幅度+3 80% [1] 区域业务数据 - 北美建筑解决方案净销售额29 2亿美元 超分析师平均预期28 4亿美元 同比增长+6 5% [4] - 亚太建筑解决方案净销售额5 42亿美元 超分析师平均预期5 1405亿美元 同比增长+10 4% [4] - EMEA/LA地区建筑解决方案净销售额10 9亿美元 略超分析师平均预期10 8亿美元 同比增长+2% [4] - 全球产品净销售额11 3亿美元 低于分析师平均预期12 5亿美元 同比大幅下降52 9% [4] 盈利能力指标 - 全球产品部门调整后EBITA为3 43亿美元 略低于分析师平均预期3 4877亿美元 [4] - 公司整体调整后EBITA中企业费用为-1 35亿美元 差于分析师平均预期的-1 25亿美元 [4] 股价表现 - 公司股价过去一个月累计上涨+24 8% 同期标普500指数涨幅为+10 6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

业绩总结 - 有机销售增长为7%，服务和系统部门均增长7%[10] - 调整后EBITDA利润率扩大180个基点，达到16.7%[10] - 调整后每股收益（EPS）增长19%，从0.69美元增至0.82美元[17] - 第二季度销售额为56.76亿美元，同比增长1%[48] - 第二季度净收入为5.26亿美元，较上年同期的净亏损2.34亿美元大幅改善[48] - 2025财年调整后每股收益指导更新至约3.60美元[10] 用户数据 - 订单增长5%，服务部门高个位数增长[10] - 订单积压增长12%，达到140亿美元[10] - 2025年第一季度，公司的净收入为473百万美元，而2024年为亏损321百万美元[84] 现金流与债务 - 自由现金流强劲改善，达到8.1亿美元[16] - 第二季度调整后的自由现金流为5亿美元，较上年同期的负4亿美元显著改善[42] - 2025年第一季度经营活动现金流为550百万美元，较2024年第一季度的-326百万美元显著改善[79] - 2025年3月31日的净债务与EBITDA比率为2.9倍[44] - 2025年3月31日的总债务为9986百万美元，较2024年12月31日的9993百万美元略有下降[86] 未来展望 - 预计第三季度有机收入增长约为中位数百分比（MSD）[33] - 2025财年公司预计企业费用约为4.35亿美元，第三季度约为8000万美元[39] - 2025财年税率预计为12%[39] 资本支出与资产 - 2025年3月31日的资本支出为0.94亿美元，较2024年同期的1.28亿美元下降26.56%[65] - 2025年3月31日的现金及现金等价物为7.95亿美元，较2024年9月30日的6.06亿美元增长31.19%[63] - 2025年3月31日的流动负债为118.17亿美元，较2024年9月30日的119.55亿美元下降1.16%[63] 其他信息 - 调整后自由现金流转换率预计约为100%[10] - 净债务与EBITDA比率为2.4倍[16] - 2025年3月31日的有效税率为12.0%，相比2024年3月31日的11.9%略有上升[88]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为4.309亿美元，较2024年第一季度的4.404亿美元下降了7.2%[19] - 2025年第一季度净收入为3950万美元，较2024年第一季度的3100万美元增长了27.4%[19] - 2025年第一季度调整后净收入为5020万美元，调整后每股收益为1.63美元[18] - 2025年第一季度EBITDA为7210万美元，调整后EBITDA为8030万美元[18] - 2025年第一季度现金流为8490万美元，现金及现金等价物为6.386亿美元[18] - 2025年第一季度总订单积压为21.3亿美元，毛利率为17.7%[18] - 2025年第一季度运营收入为5610万美元，运营利润率为21.4%[20] - 2025年第一季度建筑解决方案的收入为9200万美元，运营利润率为13.4%[19] 用户数据 - 2025年第一季度归属于Sterling普通股股东的净收入为39,477千美元，较2024年的31,048千美元增长27%[39] - 调整后的净收入为50,244千美元，较2024年的39,144千美元增长28%[39] - 2025年第一季度EBITDA为72,099千美元，较2024年的55,672千美元增长29%[41] - 2025年第一季度总收入（不包括RHB）为430,949千美元，较2024年的401,896千美元增长7%[43] - E-Infrastructure Solutions部门的收入为218,263千美元，占总收入的51%，较2024年的184,476千美元（46%）增长18%[43] - 调整后的运营收入为70,655千美元，占总收入的16.4%，较2024年的52,044千美元（12.9%）增长36%[43] 未来展望 - 2025年EBITDA指导范围为3.81亿至4.03亿美元[29] - 2025年预计非现金费用为3100万至3200万美元[29] - 2025年全年的调整后净收入指导范围为261,718千美元至278,418千美元，2024年实际为220,745千美元[46] - 2025年全年的EBITDA指导范围为410百万美元至432百万美元，2024年实际为344百万美元[49] - 2025年第一季度的基本每股净收益为1.29美元，较2024年的1.00美元增长29%[39] - 2025年全年的稀释每股净收益指导范围为7.15美元至7.65美元，2024年实际为8.27美元[46]

财报发布时间 - 公司将于5月5日盘后公布2025年第一季度财报 [1] 历史财务表现 - 上一季度调整后每股收益为1.46美元，超出市场预期9%，同比增长13.2% [2] - 上季度营收4.988亿美元，同比增长3% [2] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度达16.2% [3][4] - 上季度毛利率超过21%，调整后EBITDA和营业利润均显著增长 [2] 当前季度预期 - 当前季度每股收益预期为1.58美元，与60天前持平，预计同比增长58% [5] - 当前季度营收预期4.156亿美元，预计同比下降5.6% [5] - 2025年全年每股收益预计增长34.6% [5] 业务板块分析 - E-Infrastructure解决方案是最大且增长最快的业务，占2024年第四季度营收47% [10] - 数据中心占E-Infrastructure积压订单的50%，受AI技术需求推动 [10] - 交通运输解决方案占营收35%，受益于6430亿美元基础设施法案资金支持 [11] - 建筑解决方案占营收18%，但面临住宅建筑市场挑战 [12] 增长驱动因素 - 公司战略聚焦高利润率项目，执行能力强，实现创纪录的盈利增长 [8] - 强劲的积压订单、持续的基础设施支出和数据中心需求增长 [8] - 收购显著促进业务扩张和收入增长 [13] - 联邦基础设施支出包括2840亿美元增量交通资金和250亿美元机场投资 [11] 股票表现 - 股价过去一个月呈上升趋势，表现优于工程研发服务行业和建筑板块 [14] - 股价高于50日和200日移动平均线，显示短期和长期积极势头 [16] - 当前12个月前瞻市盈率17.4倍，略低于行业平均17.73倍 [17] 行业前景 - 基础设施行业持续增长，公司凭借行业声誉和顶级客户经验将受益 [22] - 数据中心容量远不能满足AI等新兴技术驱动的需求增长 [22] - 公司持续的超预期盈利表现和利润率执行能力 [23] - 尽管一季度季节性疲软，全年增长前景强劲 [23]