芝麻租赁平台数据显示：相较8月暑期，Pocket3等便携相机订单增长超60%，出境必备的随身WiFi、翻 译机订单均翻番。 据了解，"出片神器"依然是假期租赁市场"顶流"。芝麻租赁平台上，近一周以大疆Pocket3为代表的便携 式相机，整体较8月暑期增长近六成。双节叠加新机销售，宣称"同步双拍"功能iPhone17发布后，带动 苹果手机系列日均租赁上扬72%。 随着出境游热度的提升，翻译机、苹果Airtag、出国漫游Wi-Fi等"出境神器"受到了广大消费者的青睐， 最近一周，日均总订单增长翻番。此外，旅途娱乐需求的增长也带动了游戏机等娱乐设备的租赁增长 1.2倍。 "租一天设备，多一天旅费"，业内人士分析，随着消费观念的转变，越来越多的消费者倾向于通过"按 需租赁"的方式，满足假期临时性、短期性的设备使用需求，既节省成本，又能体验更新更高性能的产 品，凸显出假日经济带动下的消费新趋势。 国庆和中秋双节将至，超长假期点燃全民出游热情，旅游市场持续升温的同时，出游装备租赁也提前迎 来"黄金周"式爆发。 为让消费者更能无后顾之忧地享受租赁便利，芝麻租赁宣布升级"敢租敢赔"保障机制，进一步优化用户 服务体验，在"芝麻 ...

新华财经伦敦9月24日电（记者赵小娜）英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数24日报收于 9250.43点，较前一交易日上涨27.11点，涨幅为0.29%。欧洲三大股指当天涨跌不一。 当天伦敦股市成分股中位于涨幅前五位的个股分别为：矿业公司安托法加斯塔股价上涨9.26%，英美资 源股价上涨4.70%，企业服务外包商巴布科克国际股价上涨4.33%，嘉能可股价上涨2.95%，英国航空航 天系统公司股价上涨2.18%。 当天伦敦股市成分股中位于跌幅前五位的个股分别为：国际设备租赁商阿什特德集团股价下跌2.33%， 工程公司埃迈集团股价下跌2.00%，医疗技术公司康维德公司股价下跌1.84%，贵金属生产商弗雷斯尼 洛公司股价下跌1.79%，英国奢侈品集团博柏利股价下跌1.71%。 欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数报收于7827.45点，较前一交易日下跌44.57点， 跌幅为0.57%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23666.81点，较前一交易日上涨55.48点，涨幅为 0.23%。 （文章来源：新华财经） ...

国庆中秋双节将至 出游装备租赁提前迎来"黄金周" 较暑期 游戏机设备订单增长 2 高分 大疆 Pocket3等便携相机订单增长 SIDZ C "出片神器"依然是假期租赁市场"顶流"。芝麻租赁平台上，近一周以大疆Pocket3为代表的便携式相机，整体较8月暑期增长近6成。双 节叠加新机销售，宣称"同步双拍"功能iPhone17发布后，带动苹果手机系列日均租赁上扬72%。 随着出境游热度的提升，翻译机、苹果Airtag、出国漫游Wi-Fi等"出境神器"受到了广大消费者的青睐，最近一周，日均总订单增长翻 番。此外，旅途娱乐需求的增长也带动了游戏机等娱乐设备的租赁增长1.2倍。 "租一天设备，多一天旅费"，业内人士分析，随着消费观念的转变，越来越多的消费者倾向于通过"按需租赁"的方式，满足假期临时 性、短期性的设备使用需求，既节省成本，又能体验更新更高性能的产品，凸显出假日经济带动下的消费新趋势。 芝麻租赁近日还宣布升级"敢租敢赔"保障机制，在"芝麻租赁"频道里租期90天以下的商品，均可享受包括"小伤免赔""晚到必赔""免责 取消"等权益。 校对胡妍璐 近一周 翻译机、Airtag、漫游Wi-Fi日均单量增长 : 3 ...

股价表现 - 9月23日海南华铁股价下跌5.04%至9.42元/股 成交额7.49亿元 换手率3.90% 总市值188.07亿元[1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司 位于浙江省杭州市上城区[1] - 成立于2008年11月21日 于2015年5月29日上市[1] - 主营业务为设备租赁业务 包括高空作业平台租赁服务 建筑支护设备租赁服务和地下维修维护服务三大板块[1] - 收入构成：经营租赁及服务占比98.93% 其他(补充)占比0.70% 加工销售占比0.37%[1] 基金持仓情况 - 金信基金旗下金信量化精选混合A（002862）二季度重仓海南华铁20.22万股 占基金净值比例5.47% 为第四大重仓股[2] - 该基金最新规模2560.01万元 今年以来收益52.93% 近一年收益105.54% 成立以来收益71.33%[2] - 9月23日该基金持仓浮亏约10.11万元[2] 基金经理信息 - 金信量化精选混合A基金经理为谭佳俊 累计任职时间340天[3] - 现任基金资产总规模8.11亿元 任职期间最佳基金回报42.9% 最差基金回报5.07%[3]

天眼查App显示，近日，鼓楼区郭吴林运营管理中心（个体工商户）成立，法定代表人为郭金地，注册 资本50万人民币，经营范围为一般项目：电池销售；蓄电池租赁；电池零配件销售；光伏设备及元器件 销售；智能输配电及控制设备销售；充电控制设备租赁；机械设备租赁；电子、机械设备维护（不含特 种设备）；信息系统运行维护服务；机械设备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术 转让、技术推广；劳务服务（不含劳务派遣）；市场营销策划；普通机械设备安装服务（除依法须经批 准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

高成长产业债推出背景与目标 - 上交所2024年推出高成长产业债 重点解决投资者"重城投 轻产业"的市场失衡问题 畅通产业企业债券融资渠道[2] - 该债券品种支持更多产业企业债券融资 旨在成为支持实体经济发展的重要工具[2] 市场表现与发行规模 - 截至2025年8月底 上交所高成长产业债发行规模达464亿元 共发行73只债券[5] - 发行主体涵盖25家民营企业 市场预计年内发行数量有望突破100只[5] - 债券覆盖半导体 通信 医药 新能源 新材料 电力 钢铁等多个行业企业[5] 发行案例与融资效果 - 南山集团2024年3月完成国内市场首单高成长产业债发行[3] - 豫园股份发行"25豫园02"票面利率较此前债券下降84个基点[2] - 山东鲁泰集团"25鲁泰K2"于2025年8月29日挂牌交易[5] 机制特点与设计理念 - 底层突出"信用即收益"理念 要求发行人通过信息披露增强投资者信心[9] - 设置财务承诺条款 要求对营收增长率 资产负债率等关键指标进行承诺[10] - 包含限制性承诺条款 对大额资产处置和对外担保等行为进行限制[10] 市场意义与影响 - 改善市场对民营企业认知 传递政策支持信号[2] - 弥补债券市场投资端短板 在利率下行背景下提供收益可观品种[6][7] - 突破传统刚兑投资理念 形成新信用定价模式[8] 发展挑战与完善方向 - 需突破市场对产业债风险的保守认知 建立违约容忍机制[11] - 需要提升中介机构执业能力 加强产业理解与风险研判[11][12] - 应提高信息披露频次与质量 增强风险识别有效性[12] - 需培育多层次投资者群体 完善信用定价功能[12] 流动性改善与市场展望 - 二级市场流动性显著提升 较一般公司债具有明显优势[13] - 未来可通过完善做市制度鼓励更多金融机构参与交易[13] - 成为落实金融服务实体经济顶层部署的重要实践[5]

It's one of the great investments of the past decade, and its value-creating formula can still work from here.When it comes to boring investments, United Rentals (URI 1.05%) likely makes the short list. And yet the stock for this equipment rental company is trading up 35% year to date, as of this writing, crushing the 12.5% comparable return for the S&P 500. Moreover, its returns in 2025 aren't a fluke -- the stock is up 1,310% over the last 10 years, and that's before accounting for its dividend.Boring sto ...

**公司概况与行业背景** * 公司为Herc Holdings Inc (NYSE: HRI) 北美设备租赁行业历史最悠久的上市公司 今年是公司成立60周年 拥有超过10,000名员工 在46个州和加拿大5个省设有超过625个网点 服务的北美可寻址市场规模约为870亿美元[1] * 行业具备长期吸引力 核心驱动力是设备从购买到租赁的长期结构性转变[1] * 公司通过投资车队 开设新网点 进军专业设备市场以及并购实现超越市场的增长 在过去四年半中完成了超过50笔交易 在最近收购H&E Equipment Services Inc前已增加了113个网点 最近的H&E交易又增加了约165个网点[2] * 公司主要在北美的前100大都市统计区(MSA)运营 客户集中度低 单一客户占比不超过3% 专注于百万人口以上的大都市区使其业务更具经济衰退韧性[3] **近期并购整合 (H&E Equipment Services Inc.)** * 公司于6月2日完成了对H&E Equipment Services Inc的收购 所有165个网点将于会议后的周一早上完全整合到Herc的运营平台上[2][12][13] * 此次收购使公司规模扩大了约30% 带来了显著的规模效应 并为专业设备业务提供了增长机会 因为H&E仅有约3%的车队是专业设备 而Herc的比例是20%[15][25] * 整合初期经历了一些人员和客户的流失 但公司已采取措施挽回 并对所继承的团队 设施和客户群感到惊喜[14] * 成本协同效应目标为1.25亿美元 预计在本年度末实现约50%的运行率 预计在两年内完全实现[17] * 收入协同效应正在显现 H&E的客户开始向Herc询问并租赁更多产品[16] * 资本效率将因规模扩大和市场整合而提升[17][18] * 收购后公司杠杆率（负债/EBITDA）为3.8倍 目标是到2027年将杠杆率降至2-3倍的历史目标区间 在此期间 公司将暂停小型补强收购和新网点开设 专注于整合[19][20][21] **市场动态与宏观环境** * 市场需求呈现“两极分化” 地方市场疲软 但全国性大客户和巨型项目需求保持强劲[5] * 地方市场的疲软主要由高利率抑制的商业活动（如 strip malls 酒店 银行 医院等）驱动 而非住宅市场(RESI) 目前市场已趋于稳定 未见进一步恶化[5][6][10] * 预计利率需再下调约75个基点（总共需150个基点的降息）才能有效刺激地方市场需求 且从降息到项目动工通常有6至18个月的滞后期[47][48] * 巨型项目市场非常强劲 公司目标参与10%-15%的此类项目 目前对未来30-36个月的巨型项目活动有清晰的可见度 该领域对利率下降的敏感性较低[7][49] * 项目的地域分布不平衡 监管较少 限制较少的地区（如德克萨斯州 墨西哥湾沿岸和东南部）在吸引巨型项目（如数据中心 LNG工厂 体育场馆 电动汽车和电池制造）方面更具优势 而西海岸等地区则更依赖地方市场活动[8][9] **车队与专业设备战略** * 合并后 专业设备占整个车队的比例从Herc的20%降至16% 公司的长期目标是将该比例提升至25% 这将有助于提高租金收益率和利润率[25] * 收购H&E后 公司计划利用其网点将美国的专业设备运营点从约150个加速扩展至近200个 而无需增加大量固定成本[23][24] * 公司看到了巨大的采购协同效应机会 通过将H&E的供应商转换为Herc的供应商 预计许多设备的原始设备成本(OEC)可降低500个基点或更多[34][35] * 专业设备类别包括发电设备 工业泵 气候控制设备 地板产品 挖沟产品以及专业控制工具[25] * 公司看好的新兴专业设备包括电池储能设备（替代柴油发电）和用于数据中心调试的负载库(load banks)[29] **竞争格局与未来展望** * 行业前三大的市场份额合计约为35% 仍有大量增长空间 行业增长和从购买到租赁的转变趋势提供了良好的发展跑道[31][44] * 公司不追求成为行业第二 其战略是专注于前100大都市区 并在这些市场内扩大业务组合和份额 尤其是在专业设备领域[27][28] * 客户越来越需要“解决方案” 而不仅仅是设备 包括技术 效率和高设备正常运行时间 行业正朝着提供更多服务和管理解决方案的方向发展[30][31] * 对于快速增长的区域性竞争对手EquipmentShare 公司视其为众多有雄心的区域参与者之一 认为巨大的市场有足够的空间让所有人参与 拒绝评论具体竞争对手的定价策略[42][43][44][45] * 巨型项目占用公司车队比例不高 约10% 因此即使未来该领域放缓 公司也能吸收 相关设备在项目结束后通常会被出售[58][59] **财务与指引** * 鉴于正在进行大规模整合和当前运营环境 公司未提供具体的2025年全年财务指引 但指出市场稳定 整合进展符合预期 预计在进入2026年时能提供更清晰的展望[38][39][40] **劳动力市场影响** * 熟练技术工人（如焊工 水管工 电工）的短缺是行业长期挑战 利率下降若刺激地方市场活动 可能吸引部分劳动力从偏远的巨型项目返回本地 从而可能给巨型项目的劳动力成本带来压力[55][56]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司25H1营收28.1亿元（同比+18.9%），归母净利3.4亿元（同比+1.9%），扣非归母净利3.0亿元（同比-10.8%）；单Q2营收15.2亿元（同比+20.9%），归母净利1.5亿元（同比-15.6%），扣非归母净利1.3亿元（同比-26.9%），经营性净现金流5.9亿元（同比+22.9%）[1] - 毛利率承压：25H1毛利率40.1%（同比-3.0pcts），单Q2毛利率37.8%（同比-5.2pcts），主因租金价格下滑及铝模板、脚手架等业务压力 [2] - 费用率上升：25H1期间费用率26.5%（同比+1.8pcts），其中销售费用率9.7%（同比+2.0pcts）系职工薪酬增加，财务费用率12.5%（同比+1.3pcts） [2] - 算力租赁业务推进：截至25H1末交付算力资产超14亿元，并开拓海马云等推力算力客户 [3] - 新业务布局：战略入股数字资产交易平台XMeta、发行NFT产品、联合上海数据交易所设立数纽中心，探索Web3领域 [3] - 传统租赁业务扩张：线下网点新增10个至380个，香港首店投入资产超千万元；韩国开设第二家店，沙特和阿联酋启动市场准备；线上有效订单量1.44万单，收入近0.9亿元（同比+25%） [3] - 多品类设备拓展：载重无人机签订合同额超0.15亿元，设立房车租赁事业部拓展C端客户 [3] 财务预测与估值 - 下调盈利预测：25-27年归母净利润调整为6.56/9.85/12.83亿元（较上次-23%/-18%/-16%） [3] - 营收预测：25-27年营收65.01/81.65/96.90亿元，增长率25.71%/25.60%/18.68% [4] - 盈利能力指标：25-27年毛利率预测39.9%/40.4%/40.5%，归母净利润率10.1%/12.1%/13.2%，ROE（摊薄）9.7%/12.8%/14.4% [10] - 估值指标：25-27年PE为32/21/16倍，PB为3.1/2.7/2.4倍 [4][11] 市场表现与数据 - 当前股价10.61元，总市值211.21亿元，总股本19.91亿股 [5] - 近一年股价涨幅138.04%，相对收益100.32% [7] - 一年股价区间4.04-13.25元，近3月换手率678.32% [5]

核心观点 - 公司通过发行与股权分红挂钩的数字藏品及RWA产品跨界转型Web3.0领域 旨在探索新业务并拉动传统租赁业务 但相关操作引发变相发行分红凭证、稀释股东权益及合规性争议 [2][3][5][6][13] 业务转型举措 - 公司于7月15日发行1万份"黄蜂哥"数字藏品 其中8000份免费赠予现有股东及租赁客户 每份藏品绑定连续三年5万股股份的现金分红权益 按2024年分红标准（每10股0.253元）计算 单份三年累计收益约3800元 公司需支付总额约3792万元 [2][6][7] - 同期推出基于区块链的非金融RWA产品 将设备使用权数字化上链 发行金额1000万元 支持转让与寄售 但未披露底层资产具体类型 [3][4][10] - 子公司海南大黄蜂于3月签订五年期算力服务协议 合同总金额36.9亿元（含税） 合作方被市场猜测为阿里巴巴 [4][18] 传统主业表现 - 公司主营建筑设备租赁业务近年增收不增利：2021-2024年营收从26.07亿元增至51.71亿元 但净利润波动明显（4.98亿元、6.40亿元、8.01亿元、6.05亿元） 2024年因宏观需求偏弱及经营规模扩大导致收益下滑 [8][9] - 子公司海南大黄蜂2023-2024年营收贡献率分别为9.3%、5% 净利润贡献率分别为15.75%、13.88% 2024年一季度净利润贡献率升至26.5% [9] 市场与股价影响 - 数字藏品发行后二手市场价格暴涨：发行价不足2000元 两日后涨至5000元 其中一款拍卖成交价达51万元 [3] - 公司股价受热点概念推动显著上涨：数字藏品发布后7日内股价累计上涨约15%（11.12元至12.77元） 全年区间涨幅超179%（1月低点4.75元至3月高点13.25元） [15][16][18] - 重要股东胡丹锋（原实控人、第二大股东）于8月宣布减持4423万股（占总股本2.22%） 按当时股价估算套现约4.4亿元 [18] 合规与争议 - 数字藏品绑定分红权益被质疑变相发行分红凭证 可能造成股东收益分配不公 且未明确监管框架下存在规避金融监管风险 [6][13][14] - RWA业务面临资产价值波动、链下数据验证等落地难题 且合作方唯艺数字仅为普通数字藏品平台 与蚂蚁数科未达成正式合作 [12][14] - 公司证券部门称数字藏品费用从营销列支且"合规" 但业内认为若引入交易或锁仓机制可能涉嫌非法金融活动 [7][13][14]