This story was originally published on CIO Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily CIO Dive newsletter. Dive Brief: SAP connected its Business Data Cloud platform to Google Cloud’s BigQuery data warehouse, the company said in a Monday announcement. The pipeline, called BDC Connect, allows customers to port data across two environments for analytics and AI functions, according to the release. SAP BDC Connect for Google BigQuery is the first hyperscaler integration. “We’re m ...

核心观点 - 阿里巴巴与SAP达成战略合作，探索接入通义千问大模型并支持企业在阿里云上部署SAP ERP云及私有云版本，初期聚焦中国市场并逐步扩展至东南亚、中东和非洲 [1] - SAP凭借AI战略成为欧洲市值最高公司，市值超3000亿欧元，股价年初至今上涨25%，过去12个月涨幅达60% [2] - AI驱动SAP与德国经济基本面"脱钩"，DAX指数2024年上涨18.85%，2025年截至5月初上涨15.96% [4][7] - AI正在重塑资本市场投资逻辑和企业估值体系，成为结构性变革力量 [18] SAP的AI战略与产品 - Joule作为旗舰生成式AI工具可提升用户30%生产力，缩短SAP Business Suite迁移时间35%，具备跨平台能力 [5] - Business Data Cloud(BDC)作为AI数据底座，所处市场规模2028年将达3000亿美元，年复合增长率24%，订单储备创纪录 [6][8] - "AI无处不在"战略下已有34000家客户采用商业AI解决方案，生成式AI场景超230个，年底目标400个 [8] - AI Foundation平台定位为AI开发和运营操作系统，与Perplexity、Palantir等合作构建开放生态系统 [8][9] 财务与商业化 - AI商业化模式从额度付费演进为混合模式，高端AI服务月费7-70欧元/用户 [10] - 110亿欧元存量支持服务收入有望转化为超5倍云服务收入，AI增强云产品是关键 [10] - 目标2026/2027年达到"40法则"35%水平，AI同时助力营收增长和利润率扩张 [10] - 公司自身实现30%效率增益，研发效率提升30%，摩根士丹利预测2026/2027财年EPS增长17-18% [10][11] 市场反馈与分析师观点 - Sapphire年度大会显示市场需求回暖，摩根士丹利将SAP列为欧洲软件行业"首选股" [12] - SAP当前37倍2026年预期市盈率与增长前景相符，美银证券预计25%盈利增长将继续推动股价 [12] - 摩根士丹利强调"套件的反击"战略，集成套件在AI时代部署优势显著 [13] - 美银证券称BDC为"游戏规则改变者"，市场需求超出预期 [8] 阿里巴巴合作与全球化 - 合作将SAP行业软件与阿里AI技术及云基础设施结合，提供本地化智能解决方案 [16] - 阿里云加速AI产品国际化，与SAP共同拓展东南亚、中东和非洲市场 [16] - 合作可能催生多元化全球AI格局，加速新兴市场传统产业"AI化"进程 [16]

核心观点 - AI已成为资本市场最核心的叙事主题，驱动SAP和阿里巴巴等科技巨头市值逆势增长 [2][4] - SAP凭借清晰的AI战略和产品创新，成为欧洲市值最高公司，市值超3000亿欧元 [3][7] - SAP与阿里合作探索通义千问大模型接入，共同拓展企业级市场 [3] SAP的AI战略与产品 - **Joule AI助手**：提升用户30%生产力，跨平台支持非SAP应用，缩短企业迁移SAP系统时间35% [11] - **Business Data Cloud (BDC)**：整合内外部数据，预计2028年市场规模达3000亿美元，年复合增长率24% [12] - **AI生态布局**：34000家客户采用商业AI解决方案，生成式AI场景超230个，计划年底达400个 [13] SAP的财务与市场表现 - 股价年初至今上涨25%，过去12个月涨幅60%，市值超3000亿欧元 [7] - AI驱动存量支持服务收入110亿欧元有望转化为5倍云服务收入 [14] - 目标2026/2027年实现"40法则"中35%的营收增长率与利润率之和 [14] 市场反馈与分析师观点 - SAP被摩根士丹利列为欧洲软件行业"首选股"，2026年预期市盈率37倍 [16] - 分析师预测2026/2027财年EPS增长17-18%，潜在超20% [15] - SAP的AI战略被视为防御性护城河，抵御新兴AI初创企业竞争 [18] 阿里与SAP合作展望 - 短期聚焦技术融合与市场拓展，长期构建区域性AI生态系统 [20] - 合作目标为中国、东南亚、中东和非洲市场提供定制化AI解决方案 [20] - 阿里云加速AI国际化，与SAP协同推动新兴市场传统产业"AI化" [20] AI对资本市场的结构性影响 - AI重塑企业估值逻辑，SAP和阿里市值增长体现AI的确定性力量 [2][21] - 巨头合作成为新共识，分担AI研发与部署风险 [21] - AI驱动优质资产与宏观经济基本面"脱钩"，DAX指数逆势上涨 [10]