公司战略与产品布局 - 公司血液全产品在第八届进博会集体亮相，以“群星闪耀”之姿展示其在血液疾病领域的布局[1] - 公司在血液领域不断拓新，致力于革新规范化诊疗标准并推动中国血液疾病诊疗协同发展[1] - 公司25年来研发精进不休，最近四年迎来四款血液肿瘤创新药获批，覆盖侵袭性淋巴瘤和惰性淋巴瘤从一线到后线的全域布局[2] - 公司借力进博会溢出效应加速引入创新疗法，今年展台展示佳罗华未来有望获批狼疮性肾炎新适应症、首次亮相血友病创新药NXT007及FcRH5/CD3双抗Cevostamab[3] 产品准入与市场拓展 - 进博会成为公司创新药从展品变商品的最佳展示窗口，多款创新药在进博会实现中国首秀[2] - 公司积极参与国家多层次医疗保障体系建设，美罗华是国家第一批医保列名的原研药，佳罗华和优罗华也成功进入医保，其中佳罗华创造了获批到进入医保最快纪录[2] - 公司探索创新支付模式，血液管线中的ADC和双抗在自费阶段进入多个城市惠民保名单，格菲妥单抗成为血液领域首个“复发险”的保障选项[2] 行业趋势与公司定位 - 近30年来中国血液疾病诊疗水平不断提升，治疗手段加速迭代，诊疗逐渐从“可治”走向“可愈”[1] - 中国血液治疗的“本土化方案”逐渐发展为国际标准[1] - 在全球肿瘤治疗领域，血液淋巴系统肿瘤是创新疗法涌现的“试验田”，公司始终勇立潮头[1] - 公司致力于携手生态圈伙伴探索诊断新生态、迭代规范化治疗标准、提升中国科研国际影响力，并提高患者可及性与可支付性[3]

公司研发管线与临床进展 - 罗氏将在2025年12月6日至9日于美国奥兰多举行的第67届美国血液学会（ASH）年会上展示46篇摘要，包括12场口头报告[1] - 关键展示涵盖血友病A、淋巴瘤和多发性骨髓瘤等领域的数据，突显公司在血液学领域的创新承诺[2][5] 多发性骨髓瘤领域进展 - 研究性药物cevostamab与泊马度胺和地塞米松联合治疗复发/难治性多发性骨髓瘤的Ib期CAMMA-1研究显示高客观缓解率（ORR）、非常好的部分缓解（VGPR）或更佳缓解率，以及持久的缓解[4] - 来自Ib期CAMMA-3研究的首次数据显示，皮下注射cevostamab单药治疗在晚期复发/难治性多发性骨髓瘤患者中产生深度且持久的缓解[9] - cevostamab联合方案计划于2026年启动针对二线及以上复发/难治性多发性骨髓瘤患者的III期临床开发[9] 血友病A领域进展 - Hemlibra（emicizumab）的Beyond ABR研究新上市后数据显示，从因子VIII预防治疗转为Hemlibra预防治疗的第一年内，不同基线关节损伤程度的患者出血率较低，关节健康总体改善，活动水平提高[6] - 下一代研究性双特异性抗体NXT007的I/II期阳性结果显示其有使止血正常化的潜力，支持其于2026年进入III期临床开发，包括一项与Hemlibra的头对头研究[6] - 下一代研究性AAV基因疗法SPK-8011QQ的临床前数据显示，在离体和体内小鼠模型中其止血效力较SPK-8011显著增强，SPK-8011QQ的IIb期研究计划于2026年启动[6] 淋巴瘤领域进展 - III期CELESTIMO研究美国扩展组的初步数据支持Lunsumio（mosunetuzumab）联合来那度胺作为二线及以上复发/难治性滤泡性淋巴瘤有效且耐受性良好的门诊治疗方案潜力[6] - Ib/II期GO40516研究的长期随访数据显示，Lunsumio联合Polivy（polatuzumab vedotin）在二线及以上大B细胞淋巴瘤患者中客观缓解率和无进展生存期持续改善，III期SUNMO研究的患者报告结局显示该联合治疗与身体功能恶化延迟以及疲劳、疼痛和情绪功能改善相关[6] - III期STARGLO研究的三年随访和亚组分析显示，与MabThera/Rituxan（利妥昔单抗）联合GemOx相比，Columvi（glofitamab）联合吉西他滨和奥沙利铂在复发/难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤患者中持续表现出优越的生存结局，包括二线DLBCL和原发性难治或早期复发患者[6] 关键研究报告概述 - 多项关键研究将在ASH年会进行展示，包括cevostamab、Columvi、Lunsumio、Hemlibra、NXT007、Polivy、SPK-8011QQ和Venclexta/Venclyxto等药物的临床数据，涉及不同血液疾病适应症[7][10][11][12][13][14][15][16]

财务业绩 - 公司2025年前9个月集团总销售额为459亿瑞士法郎，同比增长7% [1] - 制药部门销售额为356亿瑞士法郎，同比增长9% [1] - 诊断部门销售额为103亿瑞士法郎，同比增长1% [1] 业绩展望 - 公司上调2025年全年销售增长指引至中等单位数（CER） [1] - 公司上调2025年全年核心每股收益（Core EPS）增长指引至高单位数至低双位数 [1] 研发管线进展 - 公司将在今年决定或启动十款新分子的三期临床试验 [1] - HER2 TKI即将进入III期临床试验，用于治疗HER2阳性乳腺癌 [1] - Cevostamab已经进入III期临床试验，用于治疗复发/难治性多发性骨髓瘤（R/R MM） [1]