分析师指出，微软的Azure云平台"增长势头依然强劲"，这不仅支撑了当前的估值，也为公司带来更大 的上行空间。与此同时，投资者正日益将微软视为"软件领域长期的AI赢家"之一。 奥本海默团队将微软的评级上调至"跑赢大盘"（Outperform），并设定目标价为600美元，较周二收盘 价高出约20%。 分析师称，微软的AI业务正经历"持续而强劲的增长"，但这一趋势尚未充分反映在当前股价中。此 外，他们认为，微软的Azure云计算业务在2026财年有望实现增长的重新加速，这一点同样未被市场充 分定价。 "这可能会导致部署受限，AI技术支出增长显著放缓，"分析师表示，Azure的使用情况和财务表现也将 受到影响，从而损害微软作为AI领军者的市场形象。 微软(MSFT.O)的股票在本周三被奥本海默的分析师上调评级。他们表示，随着微软云业务的持续扩 张，市场对其人工智能收入的投资热情将进一步升温。 他们进一步指出，微软是软件行业中极少数能够实现"Rule of 60"（60法则）且具有前所未有规模的公 司。"60法则"是指公司营收增长率与息税折旧摊销前利润率（EBITDA Margin）之和达到60。分析师表 示，这一业 ...

纪要涉及的行业或者公司 - 美股AI行业 - 公司：微软、谷歌、亚马逊、SAP、ServiceNow、Meta、Oracle、Cloudflare、Palantir、Salesforce、Workday、Duolingo、Reddit、Snowflake、MongoDB、Innodata [1][2] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：美股AI强劲反弹，AI预期加速修复，一季报呈现AI业务指标超预期和关税对2B软件影响有限两大特点 [1] - **论据** - **AI业务指标超预期**：微软、谷歌、亚马逊云业务有传统需求和推理需求提升趋势，微软Azure收入增速显著超预期；SAP和ServiceNow因AI商业化进展收入指标超预期增长，因AI内部提效利润指标超预期增长 [1] - **订单/客户/月活提速**：微软Copilot系列产品用户数持续增长，AI拉动云收入增长比例达16%创新高；Meta AI推荐系统赋能持续兑现，用户使用时长持续增长，月活突破10亿；谷歌加速AI搜索落地，月活突破15亿，Q1推出AI Mode新功能；亚马逊推出Alexa+，深入生活场景Agent布局；SAP CCB同比+29%，云订单超50%包含AI，AI用例数量突破200个；ServiceNow AI订单量同比翻4倍，落地Adobe、Oracle等大客户 [1] - **关税扰动有限**：ServiceNow、SAP等公司仍维持或上调收入指引，AI商业化成为强劲业务支撑；关税提升公司降本提效紧迫性，公司考虑通过AI提效对冲关税成本 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 列出了基础设施、2B应用、2C应用、数据相关的公司 [2]