科技投资阶段划分 - 当前AI投资整体处于较早期阶段 [1] - 科技投资可分为“0-1阶段”、“1-10阶段”、“10-N阶段” [1] 国内外AI发展节奏 - 国外AI发展目前处于上半场的“1-10阶段”，即基础设施建设阶段 [1] - 国内AI发展刚刚完成“0-1阶段” [1] - 国内AI投资的下半场还未开始，值得期待 [1] AI基础设施投资方向 - 关注算力、存储、AIDC等领域 [1] AI应用领域投资方向 - AI应用领域刚刚起步 [1] - 可关注AI端侧、具身智能、AI编程、AI搜索等进展 [1]

股东回报计划 - 公司预计将于2026年宣布上市以来首次派发股息 [1] - 董事会批准一项新的股票回购计划，最高回购金额为50亿美元，有效期至2028年12月31日 [1] - 历史回购计划执行率不高，例如2020年推出的45亿美元计划到2022年底仅回购32亿美元，执行率约71% [1] - 另一项2023年推出的50亿美元回购计划（截止2025年底），截至2025年中累计回购约23亿美元 [1] 近期股价与财务表现 - 公告发布前，公司股价连续五个交易日下滑累计跌超12%，报136.50港元/股，较上市最高点256.6港元已跌去四成 [1] - 2025年前三季度总营收963亿元，同比下滑2.7% [1] - 2025年前三季度归母净利润为38亿元，同比下滑79.5% [1] - 第三季度单季亏损达112亿元，公司解释原因为资产减值损失和AI相关的产业投入影响 [1] 人工智能业务进展 - 自2023年3月文心大模型推出以来，公司已向人工智能领域累计投入超过1000亿元 [2] - 2025年前三季度AI业务实现收入达96亿元，同比增长超50% [2] - AI业务细分中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元 [2] - 文心助手月活用户数已突破2亿，百度AI搜索连续三个季度登上国内AI搜索行业月活榜首 [2] - Robotaxi已获得迪拜全无人测试的许可 [2] - 为抢占AI流量入口，公司加入春节红包大战，活动期间用户使用文心助手有机会领取红包，总额约5亿元，最高奖励1万元 [2] 传统广告业务与资金状况 - 传统广告业务依旧疲软，2025年第三季度该业务收入125.8亿元，同比下降26.8%，已连续六个季度下滑 [2] - 多家机构预计第四季度广告业务下滑趋势将收窄 [2] - 截至2025年三季度末，公司总资产约为4440.72亿元，现金及现金等价物达386.20亿元 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 - 营销进入“人机协同”时代，2026年的营销核心是利用AI、智能设备等技术增强人类体验，而非替代人性 [6] - 七大趋势将从媒介应用、消费者市场、文化趋势三个层面，系统性驱动2026年营销变革 [7] - 消费者行为呈现“理感双驱”，在日常消费中极致理性，在情感共鸣领域则愿为热爱和情绪价值支付溢价 [8] - “情绪价值”已成为营销基础，未来的竞争在于能否锚定并提供一种精准、独特、可沉浸的具体情绪 [9] - 营销从“人找信息”转向“信息找人”，需通过场景触发和社群运营，在对的时间、地点，以对的方式与消费者建立深度连接 [10] 研究背景与范围 - 研究机构为宏盟媒体与TBWA上海腾迈广告有限公司联合发布，结合了媒介数据与创意文化视角，方法论严谨，行业影响力强 [4] - 报告聚焦2026年趋势，数据和分析基于2024-2025年的市场动态、消费者调研及社媒声量，发布于2026年初，具备很强时效性 [4] - 报告趋势普遍适用于各行业，案例及数据多集中于科技与互联网、零售与电商、快消与时尚、汽车与家居、文化与娱乐等领域 [5] - 研究聚焦中国大陆市场，核心消费者涵盖所有年龄段，重点洞察年轻女性、上班族、运动爱好者、“大小孩”、银发族等群体 [5] 关键结论与数据 - 技术应用方面，AI重构搜索、场景触发式媒介、全域无缝零售成为基础设施，技术服务于无缝、精准的“增强型”体验 [11] - 消费心理方面，“理感双驱”是主流心态；追求“长期主义”与彰显“个性”并存；“年龄悖论”消融代际界限 [11] - 文化热点方面，“她主场”运动风潮、“足球大年”文化扩容、对“多元具体正向情绪价值”的渴望，构成年度文化基调 [11] - 品牌沟通需从功能叙事转向“赋能成长”和“生活方式”叙事，沟通基调应传递温暖、笃定、积极向前看的情绪 [11][13] - 运营重点在于布局生成式引擎优化（GEO）、构建线上线下融合的全域体验、运营具有归属感的品牌社群 [13] - 截至2025年7月，百度移动搜索结果中AI生成内容占比达64% [14] - 抖音AI搜索日均页面浏览量（PV）超过3亿 [14] - 2025年中国即时零售市场规模预测为9，714亿元 [14] - 2025年双十一期间，京东平台AI眼镜销量同比增长346% [14] - 2025年女性搏击运动（如拳击）参与率从5%增长至10% [14] - 2025年全年，“情绪价值”相关社媒声量同比增长87%，“长期主义”相关社媒声量同比增长172% [14] 潜在增长机会 - “增强人类”产品赛道：围绕AI“第二大脑”、感知增强设备、健康预防性监测等“增强型”产品的营销与创新空间巨大 [16] - “她主场”下的细分市场：针对女性运动（如经期运动装备、运动-生活无缝切换服饰）的产品研发与营销是蓝海 [16] - 下沉市场的场景融合：利用加油站、便利店等存量渠道网络，通过低成本、高渗透的场景触发式媒介开拓下沉市场 [16] - 情绪精准化沟通：锚定“解压”、“笃定”、“本地骄傲”、“被无差别偏爱”等具体情绪，打造独特的品牌情感印记 [16] - “年龄悖论”中的新消费：开发服务于“大小孩”（成人玩具、怀旧IP）和“银发玩家”（适老电竞外设、游戏社交）的产品与营销活动 [16] - 世界杯的“文化周边”营销：从主题曲、国家色、网络梗等文化副产物切入，吸引非核心球迷，实现跨界破圈 [16]

AI搜索行业现状与用户依赖 - AI搜索工具日趋成熟，用户决策行为从传统搜索逐渐转变为询问AI [1] - 国外研究机构数据显示，73%的受访者认为AI反馈有帮助，其核心价值在于将用户从信息筛选工作中解放出来 [1] AI搜索面临的数据污染与可信度问题 - 广告代理机构通过投放预设结论的“软文”污染AI大模型训练语料，使商业推广内容被作为“客观事实”呈现 [2] - 有机构通过伪造“权威研究报告”和虚构“专家”身份进行“定向科普”，误导AI平台将其作为权威信源引用 [2] - 研究揭示AI给出的答案中，约1/3缺乏可靠依据 [1] - AI搜索工具存在普遍的虚构引用和错误归属问题，宁愿生成带有引用的虚假答案也不愿承认知识边界 [2] - 研究指出，某些付费高级版本AI有时表现更差，且回答更为“自信” [2] AI搜索的机制缺陷与责任归属模糊 - AI搜索的答案由模型对海量数据学习后生成，广告信息被“溶解”在语言中，缺乏可识别的外在标签，规避了广告法对广告可识别性的要求 [3] - 当AI推荐出错或造成损害时，责任归属存在模糊性，涉及广告商、内容平台、模型开发者、AI服务提供商等多方主体 [3] - 法律与监管在面对这种新型混合信息传播模式时出现滞后与盲区 [3] 行业发展的必要规范与改进方向 - AI服务提供商应开发更可靠的溯源技术，确保生成答案中的关键事实能追溯到可验证的高质量原始信源 [4] - AI模型应被赋予能力边界意识，做到“知之为知之，不知为不知” [4] - 政府相关部门应完善法规，要求通过干预训练数据或模型输出进行的商业推广，其结果必须进行强制性、显著的内容标识 [4] - 监管部门需加强“以技术管技术”的能力，压实各方主体责任，建立清晰的问责机制 [4] - 用户需认识到AI的局限性，养成对重要信息进行交叉验证的习惯 [4]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济、货币政策、资本市场、人工智能(AI)产业、光通信、锂电、人形机器人、视频编辑、法律、金融、健康、保险、互联网、数据中心、芯片、周期板块、消费板块[1][2][3][12][15][16][18][21][23][26][31] * 公司：未提及具体上市公司名称，但提及美股头部七家公司、港股互联网巨头、以及AI领域的模型公司（如Deepseek）和海外厂商（如Provisible、Gartner、SimilarWeb、谷歌）[18][21][26] 核心观点和论据 宏观市场与政策展望 * **市场节奏与投资窗口**：2026年上半年是投资窗口期，市场下行空间有限，需把握时机[2][3]；监管强调稳市机制，防止大起大落，未来1-2个月市场可能走得相对平稳[3] * **货币政策基调**：2026年货币政策态度为适度宽松，更重视结构性支持而非总量调整[2][7]；央行采取结构性降息（将结构性货币政策工具利率调降0.25个百分点至1.25%）和增量措施（总额约1.9万亿）以助力经济企稳，确保“开门红”[4][6] * **经济与信贷状况**：高频数据显示2026年一季度数据普遍低于去年同期，信贷投放或难实现“开门红”，能达到“开门稳”已属不错[2][9]；12月份企业贷款同比多增5,800亿，但居民贷款少增[9] * **股市与基本面背离**：由于前置性宽松政策及资金流向资本市场，股市与基本面背离现象持续存在[2][10]；投资者倾向配置股票而非楼市，且大批存款到期将重新回升M1水平[10] 投资策略与方向 * **总体策略**：投资需关注盈利层面的重要性，配置上注意新兴和传统行业的温差[3]；主要方向为在成长领域精挑细选、寻找出海机会、结合周期拐点选择行业[3] * **短期推荐方向**：短期内重点推荐光通信、锂电、人形机器人作为投资方向[2][3] * **板块配置观点**： * **周期板块**：一季度值得重点关注，包括美国财政货币潜在发力、地缘局势带来的战略金属溢价预期，以及PPI进一步走高的窗口[31] * **消费板块**：缺乏基本面支撑，更适合自下而上挑选护城河深的个股，难以做整体大板块配置[31][32] * **分红侧板块**：主要用于组合波动对冲[32] * **最终配置逻辑**：应跟随信用扩张的方向（如AI投资、基建、财政），避开信用收缩的领域（如传统地产和消费）；结构选择（如A股或港股的具体结构）应先于市场选择[29] AI产业发展与投资 * **产业重要性**：AI对全球经济影响显著，例如美国2025年投入1万亿美元用于科技硬件投资，贡献了其GDP的三分之一[18]；在股市中，美股头部七家公司占标普500指数84%涨幅中的45个百分点，港股AI相关股票贡献了恒指表现的40%[18] * **渗透与增长**：AI渗透率在专业服务领域（如法律、金融、健康、保险）快速提升[2][12]；AI搜索能带来流量增量，预计到2026年底，25%的流量将来自AI搜索[13]；使用AI模式的用户平均使用时长从9分钟提升到21分钟[13] * **技术发展**：超长视频理解与推理技术取得突破（如AutoEdit、AutoVlog），推动底层算力及存储需求增长[15]；视频编辑市场空间预计从70亿美金增长至200亿美金[16] * **泡沫与阶段判断**：AI投资目前预期走得较快，但尚未达到泡沫程度；在需求侧相当于1996~1997年，投资侧相当于1997~1998年，资本市场更类似于1998~1999年[19][20] * **投资机会分布**： * **基础层**（数据中心硬件、芯片）：多集中于A股和美股，盈利预期高但估值偏高[26] * **技术层**（模型）：头部公司主要集中于美股和港股[26] * **应用层**（传媒等垂类）：公司均匀分布于A股与港股[26] 中美AI产业对比 * **产业格局差异**： * **算力基建**：美国有先发优势，数据中心数量多但效率偏低；中国发电量是美国两倍，能快速追赶[2][21] * **芯片**：中美体系分化，中国需加强自主可控，在推理芯片上有突破，但先进制程需补足[21] * **模型**：中国开源模型（如2025年Deepseek）在评分和下载量上超过美国[21] * **人才与专利**：中国工程师红利及优质理工科毕业生基础增强，专利数量超过美国[21] * **投资差异**： * **规模与占比**：考虑支持数据中心的基础设施，美国AI投资规模约1.4万亿美元，占GDP比例接近4.6%；中国算力规模提升比例更多，占GDP比例约为5%至6%[22] * **短期效果**：美国商业化路径更强，信息技术行业贡献占其GDP的30%，中国仅为10%[22] * **资金来源**：美国主要由私人部门主导（约5,000多亿），政府直接投资仅110亿；中国私人部门投资规模约为美国的六分之一，但政府主导的投资规模是美国的7至8倍[22] * **资金投向**：美国龙头公司88%投资用于基础层（其中83%用于数据中心，5%用于芯片），12%用于技术层（模型）；中国也以基础层为主（近80%），但在芯片投入更多，技术层（模型）投入达20%[23] * **差异启示**：美国更关注短期商业回报，中国通过长期战略性耐心资本忍受短期回报不足，可能更快实现瓶颈突破但也可能导致商业化动力不足[24]；美国需补足高能效数据中心和能源设备短板，中国需补足芯片和模型短板[24] 其他重要内容 * **市场表现差异**：A股开年表现强劲，结构涨幅及市场活跃度优于港股；港股自2025年10月以来明显落后，需从景气结构、特色结构（如互联网、新消费）等方面实现追赶[25] * **港股潜在亮点**：未来亮点可能包括互联网模型类和AI应用类公司重新引发关注，以及美联储新主席可能提供新的宽松预期[27][28] * **AI舆情问题**：到2026年底，26%的流量预计将来自AI搜索，AI传播谣言和幻觉带来的舆情问题亟待解决[14] * **催化因素**：2026年模型和应用方面会有显著变化，包括春节期间品牌赞助、新模型发布等催化因素；监管将打击伪科技概念[17]

文章核心观点 - 2025年1月12日A股AI应用板块特别是GEO概念股集体爆发，多只个股涨停，传媒类ETF获大额资金抢筹 [1] - GEO概念的爆发是生成式AI用户行为转变、广告主需求变化以及海外开源算法降低行业门槛等多重因素共振的结果 [1][2] - 研究机构普遍看好GEO赛道，认为其是AI应用核心主线，具备短期催化明确和长期成长确定性高的双重属性 [3] 行业趋势与催化 - 生成式AI用户规模持续扩张，全球超30%的信息获取通过生成式AI完成，用户行为从“关键词检索”向“直接问答案”转变 [1] - 广告主营销需求随之从传统的“排名优先”（SEO）转向“答案优先”（GEO），催生了GEO的刚性需求 [1] - 马斯克宣布将在一周内开源X平台内容推荐算法，覆盖决定推荐自然内容和广告内容的代码，此举大幅降低了生成式引擎优化的行业门槛，被市场解读为GEO赛道的重要催化剂 [2] 市场规模预测 - 根据秒针营销科学院测算，预计中国GEO市场规模在2025年为29亿元人民币，到2030年将达240亿元人民币 [2] - 预计全球GEO市场规模在2025年为112亿美元，到2030年将超1000亿美元 [2] 投资逻辑与受益方向 - AI搜索、AI综合助手等产品高速增长，有望驱动搜索方式升级及用户流量入口重构，此类产品或成为AI时代信息分发主入口 [3] - 广告主需求从SEO到GEO的转变，可能带来营销及媒体商业模式的创新及行业格局的新变化 [3] - 在此趋势下，两类公司有望受益：一是率先布局GEO业务并具备相应技术能力的公司；二是具备权威性、高AI权重的内容平台公司 [3]

A股AI应用板块市场表现 - 今日A股AI应用板块集体爆发 多股涨停 其中易点天下最新价63.23元 涨幅20.00% 成交额37.86亿 中文在线最新价34.98元 涨幅20.00% 成交额44.61亿 天龙集团最新价13.02元 涨幅20.00% 成交额28.20亿 三家公司被市场称为新的“易中天”组合 [3][4] GEO（生成式引擎优化）新赛道 - GEO意为“生成式引擎优化” 是一套针对生成式AI内容分发和推荐机制进行多维度优化的策略体系 核心目标是提升品牌或服务在AI生成内容中的可见度和权威性 [5] - 根据美国咨询机构Gartner预测 到2028年品牌方来自搜索引擎的流量将减少50% 消费者将接受人工智能驱动的生成式搜索 这一结构性变化催生了GEO赛道 [4] - 华鑫证券指出 从数字营销到电商再到内容及体验经济均是AI商业化的较好场景 传媒应用端看数字营销GEO承接AI红利 [4] AI应用用户规模与市场地位 - 根据QuestMobile上月统计数据 原生AI市场中豆包周活1.55亿稳居榜首 DeepSeek周活超8000万位列第二 元宝周活超2000万位列第三 [5] - 阿里“千问”年底发布后迅速追至第二梯队 周活已逼近千万 [5] - AI应用量收共振 流量枢纽地位逐步确立 大模型已远不止是聊天助手 多样化开发工具能让企业与个人将大模型与工作流深度结合 Agent形态已有雏形 [5] AI产业链投资逻辑迁移 - 投资层面上 AI产业链投资逻辑正由“算力竞赛”向“应用价值”迁移 [6] - 中国银河证券指出 人工智能“泡沫”担忧根本来自需求端 当下生成式人工智能提升空间较大 生成式AI鸿沟在行业层面表现明显 对科技和媒体两个行业显示出明显的结构性颠覆迹象 [6] 大模型对行业应用的影响 - 大模型的发展将加速“简单应用”的商品化与淘汰 对于具备深厚行业Know-how的应用而言 大模型将成为巩固其核心优势的关键工具 [7] - 其中 AI医疗正从单一辅助工具向全生命周期管理渗透 其与制造、管理等场景变现路径极具张力 [7]

市场表现与资金动向 - 1月12日，AI营销GEO方向掀起涨停潮，川网传媒、易点天下20cm涨停，利欧股份、省广集团、人民网、视觉中国、浙数文化、新华网封10%涨停板 [1] - 相关ETF遭资金抢筹，传媒ETF华夏（516190.SH）跟踪中证文娱传媒指数，成分股包含多只涨停股 [1] - 传媒ETF华夏（516190.SH）在1月9日净流入超1500万元，并于1月12日盘中再获大额资金抢筹 [2] GEO概念与行业催化 - GEO（生成式引擎优化）是针对生成式AI平台的优化策略，核心目标是让企业的品牌、产品或服务在AI生成式回答中被优先提及和精准推荐 [2] - 近期AI应用营销GEO方向催化密集：资本市场方面，MINIMAX在港股上市后分别大涨超70%、140% [1] - 海外方面，沃尔玛与谷歌合作将AI探索转化为轻松购物体验；马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法，市场解读为“马斯克也要涉足GEO” [1] 行业趋势与投资逻辑 - AI搜索、AI综合助手等产品高速增长，有望驱动搜索方式升级及用户流量入口重构，此类产品或成为AI时代信息分发主入口 [2] - 广告主需求从原先的“排名优先”（SEO）转变到“答案优先”（GEO），可能带来营销及媒体商业模式的创新及格局变化 [2] - 传媒ETF华夏（516190.SH）被动跟踪中证文娱传媒指数，一键打包AI下游应用龙头，覆盖在线零售、广告营销、影视出版、游戏、数字媒体等多个细分领域 [2] - 该ETF主要成分股包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、利欧股份、昆仑万维、三七互娱、中文在线、省广集团、芒果超媒、易点天下、视觉中国、人民网、浙数文化等50只细分龙头股 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持评级）[1] 报告核心观点 - AI搜索（由AI聊天机器人和AI搜索引擎构成）正重塑信息流量入口，用户行为从“搜链接”转向“向AI要答案”，购物推荐成为核心场景，推动品牌传播模式变革[3][12] - 生成式引擎优化（GEO）通过多模型协作革新传统广告营销模式，从优化搜索引擎曝光转向优化生成引擎引用，成为品牌在AI时代获得数字主权的战略基础[3][12][17][23] - AI动漫短剧运用AIGC技术实现全流程参与，多模态能力提升推动成本下降与应用端投资回报率提升，正成为内容市场的高成长蓝海赛道[3][33][40] AI营销：GEO重塑广告投放模式 - **AI应用加速普及，流量入口重塑**：截至2025年9月，海外AI应用月活跃用户（MAU）突破12亿，同比增长76.7%，中国AI应用MAU达4.9亿，同比增长172.3%[12] AI搜索应用正蚕食传统搜索流量，2024年1月至2025年6月，国内AI搜索应用月活从6929万提升至1.06亿，增幅超50%，海外总体月活规模超3.08亿[12] 据贝恩公司调查，约60%的搜索在用户未进入其他目标网站的情况下便已结束，AI搜索对话将成为未来品牌推广的最佳途径[12] - **GEO革新传统营销模式**：生成式引擎优化（GEO）通过查询重构、跨源检索、总结模型和问题响应模型等多模型协作，实现从问题到答案的全过程[17] GEO的本质是对数据链路进行定向干预以校准AI内容生成偏好，以及对曝光概率进行增强以实现品牌在AI输出中的优先提及权[17] 与传统SEO（搜索引擎优化）相比，GEO的目标是让AI在生成答案时引用或推荐品牌内容，用户无需点击跳转即可直接获取信息[16] 案例显示，某护肤品品牌使用GEO后，在豆包等平台被AI频繁推荐，月度销量实现阶段性爆发[17] - **用户对AI信任度提升，驱动消费决策变革**：据埃森哲数据，超70%的消费者愿意使用AI助手进行购物决策，超50%的消费者认为AI个性化推荐改善了购物体验[20] 据麦肯锡数据，40%至55%的重点行业消费者依赖AI搜索完成购买决策，71%的AI工具使用者会通过其获取商品推荐[20] 中国消费者对AI信任度全球领先，总体信任度达80%，远超美国的35%和欧洲的40%，在个性化购物推荐领域信任度也最高[19][20] - **AI时代点击率下降，SEO效果弱化**：当搜索结果中出现AI生成内容（AI Overview）时，自然点击率从约2%–5%显著下降至1.0%–1.3%左右[23] 付费点击率同样显著下降，从2023年初约20–25%降至2025年初不足10%[23] 用户搜索行为正加速转向AI，ChatGPT上的购物类搜索在6个月内占比从7.8%增至9.8%，增长近25%[23] - **GEO市场快速增长，相关公司受益**：据明略科技数据，2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，预计2030年有望达到1000亿美元[30] 据头豹研究院数据，2026年国内GEO市场有望达到111亿元，到2028年有望达365亿元[30] 受益公司包括技术提供方（如引力传媒、光云科技、蓝色光标等）和内容资料公司（如Reddit、值得买、哔哩哔哩、知乎等）[30] AI短/漫剧：多模态能力推动市场爆发 - **AI实现内容快速生成，降低创作门槛**：AI动漫短剧运用AIGC技术，从剧本、角色、场景到动画全流程参与，显著降低传统动漫制作门槛和成本[33] 主要形态包括AIGC类微短剧、动态漫、表情包动画（沙雕漫）等[33][39] - **多模态能力持续提升，奠定应用基础**：AI视频生成技术在多模态输入（文生视频、图生视频）、生成质量（角色一致性、分镜设计）、视频时长与分辨率（提升至2K/4K，60fps）等方面显著提升[40] API单秒调用价格仅为0.2-1元，远低于传统视频制作的千元级至十万元级成本[40] 代表技术进展包括OpenAI的Sora 2、快手的可灵AI、腾讯的混元模型、阿里巴巴的通义模型等[40] - **AI大幅改善成本效率，重构短剧模式**：AI驱动的工作流相比传统影视工作流，在前期策划、美术设计、演员选角、素材生产、人员构成及后期制作等各环节大幅节省人工与时间[42] AI真人短剧每分钟制作成本较传统降幅超六成，AI漫剧成本仅为传统动画短剧的1/5[42] - **AI短/漫剧批量上线，用户趋向年轻化**：2025年1-8月，各平台累计上线AI动画微短剧2902部[45] 漫剧核心受众是24-30岁的Z世代年轻人，男性用户占比高达90%以上，与传统以女性为主（占70%）、年龄30岁以上的短剧市场形成差异[45] - **平台加大扶持力度，打开市场空间**：各大平台推出扶持政策，如抖音的“漫剧扶持三项政策”、快手的“灵感·新纪元AIGC创投计划”、B站的“觉醒计划”、爱奇艺的“漫剧合作计划”等，提供高额分成、流量扶持和成本覆盖[48][49] 多家上市公司积极布局，如中文在线、掌阅科技、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视等，利用IP、AI技术或平台优势切入赛道[49]

评级与目标价调整 - 华尔街投行Cantor Fitzgerald将谷歌母公司Alphabet的评级从“中性”上调至“增持”，目标价定为370美元，并称其为“所有AI投资中的王者” [1] AI技术布局与竞争优势 - 公司的优势在于横跨整个AI技术堆栈，涵盖基础建设、运算、大型语言模型以及应用层面 [1] - 凭借广泛的AI布局，公司能在未来两到三年内加速释放AI资产价值 [1] - 谷歌的Gemini与OpenAI的ChatGPT之间的竞争在2026年仍将十分激烈 [1] - 未来12至18个月，Gemini和ChatGPT都有机会增长至超过10亿名活跃用户 [1] 搜索业务发展 - 公司将AI Overviews与AI模式整合进搜索体验，正推动查询量加速增长 [1] - 随着时间推进，由于AI回答内容更完整、用户转换率更高，AI搜索结果的变现效率将优于传统搜寻结果 [1] 云端业务前景 - 分析师看好Google Cloud今年将大幅提升市占率 [2] - 预测Google Cloud营收在2027年可达到亚马逊云端业务的60%，高于2024年的40%出头 [2] - 主要催化剂在于Google Cloud与Anthropic、OpenAI、Meta Platforms等大型AI实验室的合作案大幅增加，随着更多产能上线，这些订单将逐步转为实际营收 [2]