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【英威腾(002334.SZ)】营收暂时承压,毛利率环比有所修复——2025年一季报点评(殷中枢/和霖)
光大证券研究· 2025-04-23 17:10
公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元,同比-11%,环比-29% [3] - 归母净利润0.35亿元,同比-26%,环比-74% [3] - 扣非归母净利润0.27亿元,同比-36%,环比-74% [3] - 工业自动化业务营收5.4亿元,同比-5% [4] - 网络能源业务营收1.6亿元,同比-14% [4] - 新能源汽车业务营收1.1亿元,同比-26% [4] - 光伏储能业务营收0.4亿元,同比+13% [4] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%,同比+0.7pct,环比+7.6pct [5] - 净利率3.28%,同比-0.9pct,环比-4.8pct [5] - 毛利率提升原因:新能源汽车业务占比下降,工业自动化业务占比提升 [5] - 净利率下滑原因:研发费用率和管理费用率提升 [5] 业务发展前景 - 工业自动化业务:DA200系列用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [6] - 网络能源业务:模块化UPS电源中国市场占有率稳居第二 [6] - 新能源领域:持续拓展海外市场 [6] - 公司卡位机器人、数据中心、新能源等景气赛道 [6]
【英威腾(002334.SZ)】营收暂时承压,毛利率环比有所修复——2025年一季报点评(殷中枢/和霖)
光大证券研究· 2025-04-23 17:10
公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元,同比下滑11%,环比下滑29% [4] - 归母净利润0.35亿元,同比下滑26%,环比下滑74% [4] - 扣非归母净利润0.27亿元,同比下滑36%,环比下滑74% [4] 分业务营收情况 - 工业自动化业务营收5.4亿元,同比下滑5% [5] - 网络能源业务营收1.6亿元,同比下滑14% [5] - 新能源汽车业务营收1.1亿元,同比下滑26% [5] - 光伏储能业务营收0.4亿元,同比增长13%,是唯一实现正增长的业务 [5] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%,同比提升0.7个百分点,环比提升7.6个百分点 [6] - 净利率3.28%,同比下滑0.9个百分点,环比下滑4.8个百分点 [6] - 毛利率提升原因:新能源汽车业务营收占比下降,工业自动化业务营收占比提升 [6] - 净利率下滑原因:研发费用率和管理费用率提升 [6] 业务发展前景 - 工业自动化产品应用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [7] - 模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二 [8] - 持续拓展海外新能源市场 [8]