点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2025年一季报：2025Q1，公司实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿 元，同比-26%，环比-74%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-36%，环比-74%。 点评： 营收整体暂时承压，25Q1仅光储业务营收实现同比增长 2025Q1，公司工业自动化业务实现营收5.4亿元，同比-5%；网络能源业务实现营收1.6亿元，同比-14%； 新能源汽车业务实现营收1.1亿元，同比-26%；光伏储能业务实现营收0.4亿元，同比+13%。公司下游包含 机器人、数据中心、新能源等多条景气赛道，随着公司各业务条线新品的持续推出、客户的持续拓展，营 收端有望逐步修复。 25Q1毛利率同环比提 ...

公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比下滑11%，环比下滑29% [4] - 归母净利润0.35亿元，同比下滑26%，环比下滑74% [4] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比下滑36%，环比下滑74% [4] 分业务营收情况 - 工业自动化业务营收5.4亿元，同比下滑5% [5] - 网络能源业务营收1.6亿元，同比下滑14% [5] - 新能源汽车业务营收1.1亿元，同比下滑26% [5] - 光伏储能业务营收0.4亿元，同比增长13%，是唯一实现正增长的业务 [5] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%，同比提升0.7个百分点，环比提升7.6个百分点 [6] - 净利率3.28%，同比下滑0.9个百分点，环比下滑4.8个百分点 [6] - 毛利率提升原因：新能源汽车业务营收占比下降，工业自动化业务营收占比提升 [6] - 净利率下滑原因：研发费用率和管理费用率提升 [6] 业务发展前景 - 工业自动化产品应用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [7] - 模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二 [8] - 持续拓展海外新能源市场 [8]

文章核心观点 英威腾2024年度网上业绩说明会即将举行，介绍了公司2024年年报业绩、业务板块情况，强调其在工业自动化领域的领先地位和技术优势 [1][2] 业绩说明会信息 - 英威腾2024年度网上业绩说明会于2025年4月17日下午15:00至17:00在全景路演举行 [1] - 董事长黄申力等多位公司人员将出席会议与投资者实时在线交流 [1] 2024年年报业绩 - 公司全年实现营业总收入43.22亿元，归母净利润2.87亿元 [1] 公司业务情况 - 公司是聚焦工业自动化与能源电力领域的专业化解决方案提供者，围绕节能降碳等发展方向场景需求开展业务 [1] - 业务分为工业自动化、网络能源、新能源汽车、光伏储能四大板块 [1] - 各板块提供的产品包括为工业提供变频器等核心部件、为多领域提供UPS电源等产品、为新能源汽车提供核心零部件、提供光伏储能逆变器等产品及服务 [1] 公司技术优势 - 公司是工业自动化领域领先企业，在国内内资品牌中研发能力和综合技术水平领先，具备较高技术壁垒 [2] - 研发技术团队掌握多种产品核心技术，承担多项科技项目，多项技术达国内外先进水平，产品均自主研发且拥有全部知识产权 [2]