高盛收购Froneri股权交易 - 高盛正谈判以150亿欧元收购法国私募PAI在Froneri的50%股权 该交易尚处于谈判阶段且未签署最终协议 [1] - Froneri为PAI与雀巢2016年成立的合资企业 负责生产哈根达斯等冰淇淋品牌 美国市场份额占比40% [1][6] - 若交易成功 高盛仅获得哈根达斯在欧美特定区域经营权 中国市场仍由通用磨坊掌控 [1] 通用磨坊中国市场表现 - 通用磨坊2025财年Q3净销售额48亿美元同比下降5% 净利润6.26亿美元同比下降7% 未达投资者预期 [2] - 国际市场Q3销售额同比下降3% 主因中国与巴西市场收入下降 中国门店客流量持续下滑 [2] - 哈根达斯中国门店2025财年Q2客流量出现两位数降幅 面临高固定成本与低利润率问题 [2] 哈根达斯中国市场运营状况 - 产品件均价达30-34元人民币 显著高于主流市场2.61-3.34元均价 市场份额仅0.23%-0.54% [9] - 全国门店数量从414家锐减至260家 一年内关闭约150家门店 超70%门店位于一线及新一线城市商圈 [10] - 除冰淇淋外 咖啡/蛋糕/茶等品类未能建立强势品牌形象 店租成本成为重大负担 [9][10] 行业转型与战略调整 - DQ通过"冰淇淋+"模式实现转型 手工蛋糕店销售额同比增长5倍 计划3年在中国新开800家门店 [5] - 哈根达斯可借鉴奥利奥跨界餐饮案例 将经典口味渗透至更多消费场景 [7] - 通用磨坊聚焦零售与电商渠道 该渠道表现良好 正通过扩大分销改善线下门店不利局面 [6] 企业战略方向 - 通用磨坊实施"加速"策略 重点投资标志性品牌与食品创新 资源向宠物食品等高增长领域倾斜 [11] - 宠物食品/谷物/零食/冰淇淋四大支柱业务贡献公司50%销售额 [6] - 公司持续优化全球资产组合 去年完成多笔海外宠物食品品牌收购 [11]