核心交易动态 - 私募股权公司FountainVest Partners正考虑出售其持有的中国特许经营运营商CFB Group [1] - 该交易对CFB Group的估值可能约为5亿美元 [1] - 相关讨论仍处于初步阶段 正式的出售流程可能要到今年晚些时候才会启动 FountainVest也可能决定暂时不出售 [1] 交易标的公司概况 - CFB Group在大中华区运营着超过1800家门店 拥有近10000名全职和兼职员工 [2] - 公司运营的品牌包括国际品牌棒约翰和DQ 以及中国本土品牌Brut Eatery和金雅居 [2] - 公司成立于2003年 EQT AB于2013年收购其多数股权 FountainVest在2022年从EQT手中收购了CFB的股份 [2] 行业趋势背景 - 此次动向是国际餐饮品牌重新评估其中国业务趋势的延续 [1] - 近期案例包括星巴克将其中国业务出售给私募股权公司博裕投资 以及Restaurant Brands International将汉堡王中国的控制权出售给收购公司CPE [1][2] 相关品牌与投资方信息 - DQ品牌归伯克希尔哈撒韦公司所有 于1992年进入中国市场 在全球30多个国家拥有约7000家门店 [2] - FountainVest成立于2008年 专注于消费、工业、商业服务和医疗保健领域投资 其投资组合包括Amer Sports Inc和Ziwi等公司 [3]

高盛收购Froneri股权交易 - 高盛正谈判以150亿欧元收购法国私募PAI在Froneri的50%股权 该交易尚处于谈判阶段且未签署最终协议 [1] - Froneri为PAI与雀巢2016年成立的合资企业 负责生产哈根达斯等冰淇淋品牌 美国市场份额占比40% [1][6] - 若交易成功 高盛仅获得哈根达斯在欧美特定区域经营权 中国市场仍由通用磨坊掌控 [1] 通用磨坊中国市场表现 - 通用磨坊2025财年Q3净销售额48亿美元同比下降5% 净利润6.26亿美元同比下降7% 未达投资者预期 [2] - 国际市场Q3销售额同比下降3% 主因中国与巴西市场收入下降 中国门店客流量持续下滑 [2] - 哈根达斯中国门店2025财年Q2客流量出现两位数降幅 面临高固定成本与低利润率问题 [2] 哈根达斯中国市场运营状况 - 产品件均价达30-34元人民币 显著高于主流市场2.61-3.34元均价 市场份额仅0.23%-0.54% [9] - 全国门店数量从414家锐减至260家 一年内关闭约150家门店 超70%门店位于一线及新一线城市商圈 [10] - 除冰淇淋外 咖啡/蛋糕/茶等品类未能建立强势品牌形象 店租成本成为重大负担 [9][10] 行业转型与战略调整 - DQ通过"冰淇淋+"模式实现转型 手工蛋糕店销售额同比增长5倍 计划3年在中国新开800家门店 [5] - 哈根达斯可借鉴奥利奥跨界餐饮案例 将经典口味渗透至更多消费场景 [7] - 通用磨坊聚焦零售与电商渠道 该渠道表现良好 正通过扩大分销改善线下门店不利局面 [6] 企业战略方向 - 通用磨坊实施"加速"策略 重点投资标志性品牌与食品创新 资源向宠物食品等高增长领域倾斜 [11] - 宠物食品/谷物/零食/冰淇淋四大支柱业务贡献公司50%销售额 [6] - 公司持续优化全球资产组合 去年完成多笔海外宠物食品品牌收购 [11]