投资机会分析 - 机构建议重点关注国开债与国债利差压缩机会，并更多选择活跃券 [1] - 浮息债方面，DR007浮息债已较贵，而LPR浮息债25农发09估值合理 [1] - 3-5年期二永债受投资者认可，兼具票息和交易价值，但需满足二级资本债-国开利差稳定且两者利率持稳并与国债利差压缩的条件 [1] 国债ETF市场表现 - 截至2025年11月17日15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)上涨0.02%，国债ETF5至10年上涨0.05%，报117.45元 [3] - 本月以来国债ETF5至10年累计上涨0.05% [3] - 近5年净值上涨22.13%，在指数债券型基金中排名30/181，居于前16.57% [3] - 自成立以来最高单月回报为2.58%，最长连涨月数为10个月，最长连涨涨幅为5.81% [3] - 涨跌月数比为56/25，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为71.08%，历史持有3年盈利概率为100.00% [3] 流动性与规模 - 国债ETF5至10年盘中换手率达64.82%，成交10.73亿元，市场交投活跃 [3] - 近1月日均成交11.27亿元 [3] - 最新规模达16.56亿元 [3] - 近10个交易日内合计资金净流入4932.55万元 [3] 风险与成本指标 - 近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.46% [4] - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [4] - 近2月跟踪误差为0.023% [4] - 该ETF紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，指数样本券为发行期限5年、7年和10年的记账式附息国债，采用非市值加权计算 [4]

央行公开市场操作 - 中国央行开展1385亿元7天逆回购操作 操作利率1.40%与前期持平[1] - 当日有3090亿元逆回购到期 实现净回笼1705亿元[1] 政策性金融债发行 - 中国农业发展银行计划发行不超过420亿元四期金融债 期限包括392天、3年、5年和10年[1] - 中国进出口银行计划发行不超过90亿元两期金融债 期限为15个月和66个月[1] - 单日新发6只金融债创2002年以来政金债单日发行数量新高[1] 增值税政策变化 - 8月8日后新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入将恢复征收增值税[1] 债券投资策略 - 机构建议规避3年、6年、9年期国债和6-9年期国开债[1] - 推荐3-5年利率债个券包括240014、240020和250415[1] - 浮息债方面建议关注LPR浮息债240213和230409 DR007浮息债240214和25农发清发09[1] 国开债券ETF表现 - 国开债券ETF最新报价106.3元 近1年累计上涨1.61%[2] - 近2年净值上涨4.44% 年盈利百分比达100%[2] - 月盈利概率88.10% 历史持有2年盈利概率100%[2] 国开债券ETF流动性 - 盘中换手率1.66% 成交金额1168.17万元[2] - 近1年日均成交5.31亿元[2] 国开债券ETF风险指标 - 近半年最大回撤0.41% 相对基准回撤0.27%[2] - 回撤后修复天数61天[2] - 最长连涨月数15个月 最长连涨涨幅3.90%[2] 国开债券ETF产品特征 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金中最低[3] - 近2月跟踪误差0.014% 在可比基金中跟踪精度最高[3] - 跟踪标的为中债-0-3年国开行债券指数 成分券为国家开发银行发行的3年内政策性银行债[3]