With a market cap of $55.8 billion, Cummins Inc. (CMI) is a global leader in designing, manufacturing, and distributing engines and power solutions. The company operates through five segments: Engine; Distribution; Components; Power Systems; and Accelera, offering products that range from diesel and natural gas engines to electrified power systems and hydrogen technologies. Companies valued at $10 billion or more are generally classified as “large-cap” stocks, and Cummins fits this criterion perfectly. Se ...

交易动态 - Pacer Advisors在2025年第二季度减持1,376,018股Caterpillar股票，剩余持仓38,262股，价值1579万美元，此次交易估算价值为4.5856亿美元（基于季度平均股价）[1] - 减持后Caterpillar占Pacer Advisors 13F资产管理规模比例降至0.04%[2] 公司财务表现 - 截至2025年8月12日，Caterpillar股价412.71美元，过去一年上涨14.7%，跑赢标普500指数3.3个百分点[2] - 股息率1.39%，2026财年预期市盈率19.17，企业价值/EBITDA（TTM）15.91，五年营收复合增长率3.8%[3] - 市值1933.5亿美元，TTM营收631.4亿美元，TTM净利润94.4亿美元[4] 业务亮点与风险 - 发电业务收入同比增长28%（受数据中心支出驱动），全球机械及能源与运输零售销售额Q1-Q2增长3%[7] - 服务收入预计与2024年持平，Q2营业利润下降18%（受关税成本和价格实现不利影响）[8][9] - 当前股价对应2025年预估自由现金流倍数超过24倍，估值吸引力有限[9] 行业与业务概况 - 全球工业设备领导者，业务覆盖建筑、采矿、能源领域，通过经销商网络提供设备销售、售后零件及解决方案[5][8] - 客户包括承包商、矿业公司及基础设施开发商，业务模式具备抗周期性和多元化增长潜力[5][8]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为86.43亿美元，EBITDA为15.87亿美元，净收入为8.90亿美元，稀释每股收益为6.43美元[9] - 2025年第二季度的税前收入为12.25亿美元，利息支出为8700万美元[72] - 2025年6月30日的投资资本为218.46亿美元，较2024年6月30日的189.27亿美元增长了15.4%[80] - 2025年6月30日的净经营利润为36.20亿美元，较2024年6月30日的31.50亿美元增长了15.4%[81] - 2025年未调整的投资资本回报率（ROIC）为16%，较2024年的12%增长了4个百分点[83] - 2025年调整后的投资资本回报率（ROIC）为18%，较2024年的17%增长了1个百分点[83] 用户数据 - 发动机部门的净销售额为28.99亿美元，同比下降8%；EBITDA为4.00亿美元，EBITDA利润率为13.8%[13] - 组件部门的净销售额为27.05亿美元，同比下降9%；EBITDA为3.97亿美元，EBITDA利润率为14.7%[13] - 分销部门的净销售额为30.41亿美元，同比增长7%；EBITDA为4.45亿美元，EBITDA利润率为14.6%[13] - 动力系统部门的净销售额为18.89亿美元，同比增长19%；EBITDA为4.30亿美元，EBITDA利润率为22.8%[13] - 合资企业收入总计为1.18亿美元，同比增长14.6%[35] 研发与新产品 - Accelera部门的EBITDA亏损为1.00亿美元，主要由于电动动力系统和燃料电池的开发成本[32] 资本与支出 - 第二季度的运营现金流为7.85亿美元，资本支出为2.31亿美元[39] - 2022年可调整EBITDA为39.99亿美元，较2021年的35.21亿美元增长了13.4%[78] - 2022年净收入为21.83亿美元，较2021年的21.64亿美元增长了0.9%[78] - 2022年利息支出为1.99亿美元，较2021年的1.11亿美元增长了79.3%[78] - 2022年税前收入为28.19亿美元，较2021年的27.51亿美元增长了2.5%[78] 负面信息 - 2022年EBITDA中包含1.15亿美元与Meritor的收购、整合及库存评估相关的成本[78] - 2022年一次性项目成本为1.92亿美元，主要包括与俄罗斯业务暂停及Atmus分离相关的费用[78]

公司分红公告 - 公司宣布每股普通股派发现金股息0.53美元 股息支付日为2025年7月7日 股权登记日为2025年6月25日 [1] 公司业务概况 - 公司是中国领先的动力系统解决方案提供商 通过子公司广西玉柴机械有限公司设计、制造和销售多种轻、中、重型发动机 应用领域包括卡车、客车、皮卡、工程机械、农业设备以及船舶和发电设备 [2] - 2024年公司销售356,586台发动机 产品组合包括柴油和天然气发动机 以及纯电动、增程式、混合动力和燃料电池系统等新能源产品 [2] - 公司通过区域销售办事处和授权客户服务中心网络 直接向原始设备制造商和分销商销售发动机 并在中国和海外市场提供售后服务 [2] - 公司总部位于新加坡 主要生产基地位于中国广西壮族自治区玉林市 [2] 投资者联系方式 - 投资者关系联系人Kevin Theiss 电话+1-212-510-8922 邮箱[email protected] [4]

业绩总结 - 2025年第一季度公司总收入为81.74亿美元，同比下降3%[8] - 2025年第一季度净收入为8.24亿美元，同比下降58.7%[64] - 2024年全年净收入为39.46亿美元，同比增长436.4%[65] - 2025年第一季度EBITDA为14.60亿美元，同比下降43.3%[64] - 2024年全年EBITDA为63.26亿美元，同比增长109.4%[65] - 2025年第一季度调整后的每股收益为5.96美元，同比下降57.5%[67] 用户数据 - 发动机部门的净销售额为27.71亿美元，同比下降5%[11] - 组件部门的净销售额为26.70亿美元，同比下降20%[11] - 分销部门的净销售额为29.07亿美元，同比增长15%[11] - 电力系统部门的净销售额为16.49亿美元，同比增长19%[11] - Accelera部门的净销售额为1.03亿美元，同比增长11%[11] - 2025年第一季度的合资企业收入总计为1.31亿美元，同比增长6.5%[34] 财务指标 - 2025年第一季度的运营现金流为2.76亿美元，资本支出为1.62亿美元[36] - 2025年第一季度的投资资本为203.28亿美元，同比增长14.3%[68] - 2025年第一季度的未调整投资资本为203.28亿美元，同比增长14.3%[70] - 2025年第一季度的净经营利润税后为34.63亿美元，同比增长10.2%[69] - 2025年第一季度的调整后投资回报率（ROIC）为18%，较2024年同期的17%有所上升[70] - 2025年第一季度的利息支出为7,700万美元，同比上升867.5%[64]