公司上市与业务概览 - 彤程新材料集团股份有限公司于2025年2月8日向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为海通国际资本有限公司 [1] - 公司是中国领先的综合性新材料服务供应商，主营业务分为电子材料、轮胎用橡胶助剂及其他化工产品、可完全生物降解材料三个分部 [2] - 电子材料分部产品包括半导体光刻胶、CMP抛光垫、高纯溶剂、EBR、显示面板光刻胶、有机绝缘膜及发光材料 [3] - 轮胎用橡胶助剂及其他化工产品分部主要产品为酚醛树脂、PTBP等，用于生产汽车轮胎及其他橡胶产品 [3] - 可完全生物降解材料分部主要产品为用于包装及农用地膜的PBAT产品 [3] 财务表现 - 公司收入从2023财年的29.37亿元人民币增长至2024财年的32.63亿元人民币，2025年前九个月收入为25.17亿元人民币 [4] - 公司年度/期间利润从2023财年的4.04亿元人民币增长至2024财年的5.34亿元人民币，2025年前九个月利润为5.22亿元人民币 [4] - 2025年前九个月，电子材料分部收入占比提升至27.0%，轮胎用橡胶助剂及其他化工产品分部收入占比下降至69.0%，可完全生物降解材料分部收入占比为2.0% [3] - 公司毛利率从2023财年的23.3%提升至2024财年的24.4%，2025年前九个月毛利率为25.0% [5] - 2025年前九个月，公司研发开支占收入比例为7.1%，高于2024财年的6.6% [5] 市场地位与竞争优势 - 2025年前九个月，公司在中国半导体光刻胶市场及中国TFT阵列光刻胶市场的销售金额均位居中国供应商首位 [3] - 2025年前九个月，公司在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售金额均排名第一 [3] - 2024年，公司在中国所有橡胶酚醛树脂生产商中排名第一 [3] - 2025年1-9月，按中国市场半导体光刻胶销售金额排名，公司位列第七，是中国本土供应商中的第一名，销售金额约为2亿元人民币 [9] 行业增长前景 - 中国半导体光刻胶市场销售金额预计从2024年至2029年以15.5%的复合年增长率增长，其中ArF光刻胶预计增长最快，复合年增长率为20.2% [6][7] - 中国CMP抛光垫市场销售金额预计从2024年的人民币23亿元增长至2029年的人民币58亿元，复合年增长率为20.7% [9] - 中国EBR市场销售金额预计从2024年的人民币6亿元增长至2029年的人民币16亿元，复合年增长率为22.9% [12] - 中国橡胶助剂总产值预计从2024年的人民币215亿元增长至2029年的人民币254亿元，复合年增长率为3.4% [13] - 中国轮胎用橡胶助剂产值预计从2024年的人民币151亿元增长至2029年的人民币178亿元，复合年增长率为3.3% [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 张宁女士为公司执行董事兼董事长，丁林先生为执行董事、副董事长兼总裁 [18] - 张宁女士直接持股0.14%，并通过维珍控股(香港)和彤程投资(香港)间接持股13.01%和47.81% [19]

公司上市与业务概览 - 公司彤程新材已向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为国泰海通/海通国际[1] - 公司是中国领先的综合性新材料服务供应商，业务分为电子材料、轮胎用橡胶助剂及其他化工产品、可完全生物降解材料三大分部[4] - 电子材料产品包括半导体光刻胶、CMP抛光垫、高纯溶剂、EBR、显示面板光刻胶、有机绝缘膜及发光材料[4] - 轮胎用橡胶助剂产品主要包括酚醛树脂、PTBP等，用于优化汽车轮胎及其他橡胶产品的性能[4] - 可完全生物降解材料产品主要为用于包装及农用地膜的PBAT产品[4] 财务表现 - 2023财年、2024财年、2024年前九个月及2025年前九个月，公司收入分别约为29.37亿元、32.63亿元、24.20亿元、25.17亿元人民币[5] - 同期，公司年度/期间利润分别约为4.04亿元、5.34亿元、4.67亿元、5.22亿元人民币[5] - 2025年前九个月，电子材料分部收入占比提升至27%，成为核心增长引擎；轮胎用橡胶助剂分部收入占比为69%[4] - 2025年前九个月，公司毛利率为25%，期间利润率为20%[7] - 2025年前九个月，公司研发开支占收入比例为7%，应占联营公司利润占收入比例为13%[7] 市场地位 - 2025年前九个月，公司在中国半导体光刻胶市场及中国TFT阵列光刻胶市场的销售金额均位居中国供应商首位[4] - 同期，公司在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售金额均排名第一[4] - 2024年，公司在中国所有橡胶酚醛树脂生产商中排名第一[4] - 2025年1-9月，按中国市场半导体光刻胶销售金额排名，公司位列第七，是中国供应商中排名最高的企业之一[10] 行业前景 - 中国半导体光刻胶市场快速增长，ArF光刻胶销售金额从2020年10亿元增至2024年26亿元，复合年增长率26.6%，预计2029年达64亿元[8] - KrF光刻胶销售金额从2020年10亿元增至2024年21亿元，复合年增长率21.7%，预计2029年达40亿元[8] - 中国CMP抛光垫市场规模从2020年10亿元增至2024年23亿元，复合年增长率22.8%，预计2029年达58亿元[10] - 中国EBR市场规模从2020年1亿元增至2024年6亿元，复合年增长率42.0%，预计2029年达16亿元[13] - 中国轮胎用橡胶助剂市场产值从2020年142亿元增至2024年151亿元，预计2029年达178亿元[15] - 其中轮胎用酚醛树脂橡胶助剂产值从2020年31亿元增至2024年35亿元，预计2029年达43亿元[15] 公司治理与股权 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[18] - 执行董事包括董事长张宁女士、副董事长兼总裁丁林先生等，负责公司整体战略、运营、生产及财务管理[19] - 张宁女士直接持股0.14%，并通过维珍控股(香港)和彤程投资(香港)间接持股13.01%和47.81%[20] 中介团队 - 独家保荐人为海通国际资本有限公司[22] - 核数师及申报会计师为安永会计师事务所[22] - 行业顾问为弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司[22]

财务表现 - 2025Q1公司实现收入8.6亿元，同比增长9.4%，环比增长1.3% [1] - 归属净利润1.6亿元，同比增长10.9%，环比大幅增长104.8% [1] - 归属扣非净利润1.6亿元，同比增长88.8%，环比增长149.6% [1] - 毛利率25.2%，同比提升0.4个百分点，环比提升2.1个百分点 [2] - 净利率19.2%，同比提升0.3个百分点，环比提升9.5个百分点 [2] 产品销售 - 特种橡胶助剂销量39949吨，同比增长4.8%，售价15044元/吨，同比下降4.0% [2] - 电子化学品销量4026吨，同比增长9.6%，售价52349元/吨，同比上涨23.4% [2] - 全生物降解材料销量4720吨，同比增长76.3%，售价8942元/吨，同比下降17.6% [2] - 电子化学品销售均价提升明显，高附加值产品出货比例增加 [2] 投资收益与参股公司 - 对联营企业和合营企业投资收益1.0亿元，环比增长0.6亿元，同比增长0.7亿元 [2] - 参股公司中策橡胶效益提升带动投资收益上行 [2] 研发与新产品 - 2024年研发支出2.2亿元，同比增长20.5%，占营收比重6.6% [3] - 半导体材料新产品销售收入占比达43%，前8项新产品贡献80%销售额 [3] - 光刻胶树脂已实现商用，部分产品使用自研树脂 [3] - AMOLED光刻胶突破技术瓶颈，产品具有高解析度和高稳定性 [3] - 有机绝缘膜量产技术准备工作已完成 [4] 项目进展 - 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目部分投产 [4] - 半导体芯片抛光垫项目2024年12月底进入试生产阶段 [4] - 项目投产有望贡献业绩增量 [4]