报告行业投资评级 - 短期偏空，中期震荡，区间€67~76 [1] 报告的核心观点 - 中东局势有缓和迹象，EUA价格小幅回落 [1] - 利多因素为欧盟准备接受有条件的10%统一美国关税，法国Civaux 2核电站较新，市场对腐蚀问题的系统性影响存在分歧 [1] - 利空因素为奥地利呼吁在乌克兰实现和平的情况下重新评估欧盟对俄罗斯化石燃料进口的禁令，美国表示将暂缓对俄罗斯实施制裁以期达成协议，伊朗表示希望缓和与以色列的敌对行动并进行谈判使原油下跌，俄罗斯缓慢重启TurkStream管道向欧洲输送天然气 [1] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 2025年6月16日EUA拍卖价格74.51欧元/吨，较之前下跌1.13%，投标覆盖比1.35，拍卖量324.55万吨，拍卖收入24182万欧元 [1][2] 二级市场 - 2025年6月16日EUA期货结算价75.34欧元/吨，较之前下跌0.79%，成交2.97万手，持仓量32.40万手；现货结算价75.00欧元/吨，较之前下跌0.79%，成交量2962手 [1][3] - 2025年6月16日集运碳成本即期成本12.86美元/TEU，成交量3680，运费占比74.41 [3]

报告行业投资评级 - 短期中性偏多，中期震荡区间€67~75 [2] 报告的核心观点 - EUA与TTF继续脱钩，EUA再度收红 [2] - 利多因素为多数欧盟国家放假无拍卖、挪威天然气工厂仍在维护中 [2] - 利空因素为欧洲气温升高抑制天然气需求但未激发稳定制冷需求、亚洲天然气需求低迷使多余LNG转向欧洲压低TTF价格 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格无，投标覆盖比无；二级EUA期货结算价74.23欧元/吨（涨0.99%），成交2.17万手（涨0.57） [2] - 2025年6月9日EUA拍卖量71.13万吨，CBAM证书价格0.00欧元/吨，拍卖价格和投标覆盖比数据缺失；6月6日EUA拍卖量72.30万吨，CBAM证书价格71.13欧元/吨，拍卖价格160.70欧元/吨，投标覆盖比1.74，拍卖收入11619万欧元 [2] - 2025年6月9日期货结算价74.23欧元/吨（涨0.99%），成交量2.17万手（涨0.57），持仓量32.10万手；现货结算价73.30欧元/吨（涨1.02%），成交量12.84手（跌0.77%），集运碳成本385美元/TEU，较6日减少666 [2]

报告行业投资评级 - 短期中性偏多，中期震荡区间€67~75 [2] 报告的核心观点 - TTF大跌，EUA弱势跟随 [2] - 利多因素为德国经济部长敦促欧盟委员会批准，为德国能源密集型企业提供电力补贴 [2] - 利空因素为本周四多数欧盟国家公共假期，买方需求或疲软，以及美国联邦上诉法院暂时中止禁止执行关税行政令的裁决 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场行情 - 拍卖价格无数据，投标覆盖比无数据 [2] 二级市场行情 - EUA期货结算价70.94欧元/吨，较前一日下跌1.57%，成交2.47万手，较前一日增加0.05万手 [2][5] - 2025年5月28日期货结算价72.07欧元/吨，持仓量32.09万手；5月29日期货结算价70.94欧元/吨，持仓量较前一日无增减 [5] - 2025年5月28日现货结算价71.09欧元/吨，成交量12.26手；5月29日现货结算价69.99欧元/吨，成交量较前一日增加0.93%，较前一日下跌1.55% [5] 拍卖行情信息 |日期|EUA拍卖量（万吨）|EUA拍卖价格（欧元/吨）|CBAM证书价格（欧元/吨）|投标覆盖比|拍卖收入（万欧元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025-05-29|N/A|70.72|0.00|N/A|0| |2025-05-28|207.25|70.54|70.72|1.87|14619| [4]